Autor: Ruta 2 Fi

Compilado por: Ladyfinger, BlockBeats

Nota del editor: en este artículo, seguimos la perspectiva de un participante senior del mercado de criptomonedas y KOL para obtener una comprensión profunda de su análisis de las tendencias actuales del mercado, reflexiones sobre su filosofía de inversión personal y conocimientos profundos sobre el campo de las inversiones ángeles. A través de sus escritos, no sólo obtenemos información sobre la dinámica del mercado de las criptomonedas, sino que también aprendemos cómo un inversor continúa aprendiendo, adaptándose y aprovechando oportunidades en un entorno financiero que cambia rápidamente. Además, el artículo proporciona conocimientos básicos sobre la estructura del capital de riesgo, brindando a los lectores una perspectiva integral para comprender esta industria dinámica y multidimensional.

Introducción

Ha pasado mucho tiempo desde que abrí un documento y siempre no sé por dónde empezar cuando me encuentro con una página en blanco. Sin embargo, extraño la sensación de libertad con las palabras. Desafortunadamente, hoy en día no hay muchas oportunidades de este tipo. Por eso, me pongo un límite de una hora. Durante estos sesenta minutos, puedo dejar fluir mis pensamientos, escribir flores y finalmente convertir mis pensamientos en palabras. No hay confusión en Internet, ni interferencia del mundo exterior, solo una hoja de papel en blanco y el paso del tiempo (En realidad, el título que ves ahora se decidió en el último momento. Al principio, ni siquiera yo estaba seguro de qué Yo escribiría) .

mercado actual

El mercado de las criptomonedas ha estado bastante deprimido recientemente, con las altcoins cayendo en los últimos tres meses y el Bitcoin estancándose. Espero que esta desaceleración continúe durante el verano, y es probable que el mercado se recupere en agosto con el lanzamiento del ETF de Ethereum, los preparativos para las elecciones presidenciales y posibles recortes de las tasas de interés. Sin embargo, esta es sólo mi opinión personal y es sólo como referencia.

Últimamente mis actividades han sido relativamente limitadas. Aparte de tener ETH, participar en algunos cultivos de rendimiento con Pendle y Gearbox y tener numerosos acuerdos de inversión ángel, honestamente, no me involucro en mucho más. El comercio se ha vuelto extremadamente difícil, y casi todos los lanzamientos aéreos en el mercado experimentan una liquidación, con solo unas pocas excepciones, como ENA, que ha subido aproximadamente un 50% desde TGE. Estamos en un nuevo entorno de mercado. He discutido el tema de los tokens de baja flotación y alto FDV en varias sesiones informativas anteriores.

En comparación con 2021 y 2022, los tokens lanzados el año pasado experimentaron pocos movimientos de precios después de TGE, un fenómeno que ya no existe. Como explica Cobie en su último artículo de Substack, el movimiento de precios de estos tokens en realidad ocurre en fases privadas. Por lo tanto, a menos que sea el fundador de un proyecto, un capitalista de riesgo, un inversor ángel, un comerciante con conexiones internas o un KOL, este mercado alcista le resultará extremadamente difícil. Por supuesto, hay algunas excepciones, por ejemplo, de octubre de 2023 a marzo de 2024 es generalmente un buen período si participa temprano en algunas monedas meme emergentes, también puede obtener ganancias. Pero más allá de eso, la mayoría de la gente probablemente estaría de acuerdo en que este es uno de los mercados alcistas más difíciles que jamás hayan atravesado.

Curiosamente, incluso los OG veteranos parecen no aprovechar al máximo sus puntos fuertes. Tomemos como ejemplo a Hsaka. Aunque es un actor clave en el mercado, parece que sólo somos testigos de su presencia cuando el mercado es fácil de operar. Ansem se encuentra en una situación similar, aparentemente desorientado. Sin embargo, ¿realmente deberíamos culparlo? En última instancia, nosotros mismos somos responsables de lo que compramos, cuándo vendemos y qué intercambios realizamos. Aunque los KOL pueden crear FOMO, al final seguimos siendo nosotros quienes decidimos cómo administrar nuestros fondos.

En 2023 y principios de 2024, pasé la mayor parte de mi tiempo inmerso en varias interfaces comerciales, ya fuera una terminal PvP, Tweetdeck/X Pro o el grupo de chat alfa de Telegram. Últimamente, sin embargo, he adoptado una actitud más tranquila ante el mercado. Esto se debe principalmente a que el comercio en todas las direcciones excepto en el corto plazo parece insostenible (con la excepción de los rumores sobre el ETF de ETH hace unas semanas). Esta situación me recuerda las consecuencias de la caída de Terra en mayo de 2022, cuando el mercado quedó en silencio y tuvimos que volver a la vida real. Aunque veo algunas similitudes con esa época, sigo pensando que DeFi está experimentando un nuevo renacimiento.

Si bien espero con ansias el regreso del DeFi tradicional, los puntos de cultivo y la caza de lanzamientos aéreos parecen haber evolucionado hacia nuevas formas de DeFi. Por ejemplo, el proyecto Ethena le permite bloquear USDe con tres meses de anticipación y luego obtener ganancias en lanzamientos aéreos posteriores. En ese momento, pocos podrían haber previsto cuán popular se volvería rápidamente Ethena. Ojalá hubiera aprovechado mejor oportunidades como esta, y hay un nuevo protocolo de moneda estable llamado Usual que me brinda expectativas similares. Actualmente están ejecutando una fase privada y nuevamente ofrecen una excelente APR. La cuestión es si pueden cronometrar el mercado con tanta precisión como Ethena (su lanzamiento aéreo está previsto para octubre).

Moneda estable

Sigo creyendo firmemente que este es el escenario de aplicación más crítico y práctico en el campo de las criptomonedas. Brinda la posibilidad de almacenar fondos en una billetera personal sin estar restringido en absoluto por la red y de enviar fondos a cualquier rincón del mundo en un instante. Actualmente, han aparecido en el mercado algunas stablecoins con ingresos, como Ethena, Open Eden, Usual, etc. Si bien la estabilidad de los ingresos y la confiabilidad de estas monedas estables aún están en debate, claramente hemos superado el período UST de Terra. Tomemos como ejemplo Open Eden, un protocolo de moneda estable respaldado por bonos del tesoro que puede generar alrededor del 5% de ingresos netos anualizados. Recordemos que en el pico del último mercado alcista, Terra UST tenía una capitalización de mercado de 20 mil millones de dólares, mientras que Ethena actualmente tiene una capitalización de mercado de sólo 3 mil millones de dólares. Estoy muy emocionado de ver qué tan grandes pueden crecer estas monedas estables o si otros protocolos pueden desafiar su estado.

Tengo el sueño de que después de que termine este mercado alcista (quizás en el punto más bajo del próximo mercado bajista) podamos tener una moneda estable que sea tan segura como USDT/USDC y que al mismo tiempo proporcione al menos un rendimiento sostenible del 5%. Sin duda, existe un enorme potencial en este mercado; basta pensar en Wall Street y los bonos en poder de esos inversores. El primer paso es garantizar la seguridad absoluta de esta moneda estable y, con suerte, podremos obtener el apoyo de gigantes financieros como Larry Fink y Blackrock.

Durante esta carrera alcista, espero con ansias los protocolos de mercado de predicción y apuestas deportivas de EigenLayer, Pendle, Gearbox, Hivemapper. Extraño esos proyectos mineros de alto rendimiento en el último mercado alcista, como TOMB en la cadena Fantom, que estaban llenos de especulación y alto riesgo. Aunque todavía existen algunos proyectos especulativos similares en el mercado, su TVL no es alto y su popularidad es limitada.

En general, tiendo a respaldar productos que son innovadores, ya que soy escéptico sobre la necesidad de numerosas versiones bifurcadas de Pendle y EigenLayer. Al mismo tiempo, también estoy pensando seriamente en iniciar mi propio proyecto, aunque todavía es sólo una idea preliminar. Si es desarrollador y está interesado en esto, no dude en ponerse en contacto conmigo.

Debido a la reciente caída del mercado, he podido encontrar más tiempo para sumergirme en la lectura. Permítanme compartirles algunos de los libros que he estado leyendo últimamente.

Algunos conocimientos básicos sobre capital riesgo

Al presentar una propuesta a los inversores, es fundamental comprender varios términos básicos relacionados con las estructuras de los fondos de riesgo.

Eche un vistazo al cuadro a continuación y analizaremos estos términos en detalle en el texto a continuación.

Los fondos de riesgo son fondos que se utilizan específicamente para invertir en empresas de nueva creación, comúnmente conocidos como "polvo seco". Es la principal herramienta de inversión. Cada Fondo se gestiona como una sociedad en comandita en virtud de un acuerdo de asociación durante períodos de aproximadamente 7 a 10 años.

El único objetivo del fondo durante este período es obtener beneficios, que se consiguen principalmente de dos formas:

· Comisión de rentabilidad sobre la rentabilidad del fondo, normalmente alrededor del 20%.

· Comisión de gestión, normalmente alrededor del 2%.

Esto explica por qué has oído hablar del patrón 2/20.

La sociedad gestora, también conocida como sociedad de capital riesgo, es responsable del funcionamiento diario del fondo de riesgo. Es diferente del propio fondo de riesgo, que es una entidad comercial establecida por socios corporativos.

La sociedad gestora utiliza los honorarios de gestión recibidos para pagar los costes de funcionamiento de la empresa, incluidos el alquiler, los salarios de los empleados, etc. Estas comisiones de gestión se utilizan para respaldar el despliegue y el crecimiento del fondo.

Los administradores de capital de riesgo reciben comisiones de desempeño sólo después de que los socios comanditarios reciben ganancias.

GP, el socio general, es el miembro principal de la sociedad gestora y es responsable de liderar y supervisar el funcionamiento del fondo de riesgo. Un médico de cabecera puede ser un socio principal de una gran empresa de capital riesgo o un inversor individual independiente.

Las responsabilidades de GP incluyen recaudar y operar fondos de riesgo, tomar decisiones de inversión, evaluar posibles oportunidades de inversión, reclutar equipos en nombre de los fondos, ayudar a las empresas de cartera con las salidas y determinar cómo implementar de manera efectiva el capital que administran. En general, el papel de un médico de cabecera se puede resumir en dos tareas clave: una es invertir en empresas de calidad con potencial y la otra es recaudar capital adicional para el fondo.

La remuneración del médico de cabecera proviene de la comisión de rendimiento del fondo y de los honorarios de gestión. Por ejemplo, si el índice de comisión de desempeño se establece en 20%, entonces el 20% de las ganancias del fondo se utilizará como compensación del médico de cabecera.

La fuente real de capital de un fondo de riesgo son los socios comanditarios (LP), que son la columna vertebral financiera del fondo. Los LP suelen incluir los siguientes tipos de inversores institucionales:

· Fondo Dotal Universitario

· Fondos de la pensión

· Fondos soberanos

· Compañía de seguros

· Base

· Oficina familiar

· Individuos de alto patrimonio neto

Los activos principales de un fondo de riesgo son las empresas de su cartera, que son nuevas empresas que reciben inversiones del fondo de riesgo a cambio de acciones preferentes. Si bien los requisitos específicos varían de un fondo a otro, las empresas que reciben capital de riesgo normalmente deben cumplir con los siguientes criterios:

· Deben operar en mercados con amplio potencial.

· Se logró el ajuste producto-mercado

· Tener excelentes productos que sean amados por los clientes.

· Demostrar un sólido desempeño económico y el potencial de generar retornos significativos para los inversores.

Aquí hay una lista de algunas de las empresas de capital de riesgo criptográfico más grandes.

inversión ángel

La inversión ángel generalmente se refiere a invertir en una etapa anterior al capital de riesgo, y los inversores ángeles tienden a operar de forma independiente y emitir cheques relativamente pequeños. Este tipo de comportamiento inversor se da principalmente en la ronda “pre-seed” o “seed” de una empresa, es decir, cuando el producto o servicio aún no se ha formado, o en las primeras etapas de su desarrollo. La inversión ángel, si bien es más riesgosa porque la mayoría de las empresas emergentes pueden no ser sostenibles, ofrece enormes retornos potenciales si las empresas en las que invierten logran crecer.

Me apasiona el mundo de las inversiones ángeles porque es un lugar donde, independientemente de su origen, uno puede convertirse en un influencer en el espacio en 1 a 3 años invirtiendo tiempo, esfuerzo y acción constante. El campo es nuevo y dinámico, y puedes convertirte en un experto incluso sin tener experiencia en una de las mejores escuelas mediante prueba, error y curiosidad.

Entonces, ¿cómo comencé con la inversión ángel?

Para explorar esta pregunta, volvamos al comienzo de la historia. Antes de involucrarme en las criptomonedas, fui miembro del mercado de valores, enfocándome en el comercio de acciones y mejorando la calidad de vida. En enero de 2019, creé una cuenta de Twitter principalmente para compartir este contenido. Antes de Twitter, también tenía un blog, discutía temas de inversión y escribía algunos comunicados de prensa (que ahora han sido eliminados). En 2021, dejé mi trabajo de 9 a 5 y unos meses después me dediqué a tiempo completo a las criptomonedas. Al principio, invertí aleatoriamente en NFT, proyectos DeFi y algunas monedas de nicho en Binance. Pero a medida que seguí compartiendo mis ideas, comencé a recibir oportunidades para participar en acuerdos. Al principio rechacé estas oportunidades debido a mi falta de experiencia, pero pronto me di cuenta de que ya estaban involucradas muchas personas incluso con menos experiencia que yo.

Esta experiencia me hizo darme cuenta de que aunque al principio sabía muy poco sobre criptomonedas, a través del estudio y la práctica, poco a poco pude ir adquiriendo experiencia y encontrar mi lugar en este campo.

Como todos sabéis soy un KOL, aunque no me gusta mucho ese título. Con 300.000 seguidores en Twitter y 30.000 suscriptores en Substack, muchos fundadores de proyectos se pondrían en contacto conmigo y me preguntarían si invertiría en sus proyectos, normalmente sin condiciones. Sin embargo, existe una regla no escrita que dice que debes publicar algo para el proyecto, y eso tiene mucho sentido. El proyecto gana visibilidad → la gente empieza a prestar atención → más gente compra → el precio sube.

Por lo tanto, creo que hay más rondas de KOL en esta ronda porque muchos fundadores sienten que los VC no contribuyen mucho. Sí, tienen recursos en línea, pero normalmente no tienen una gran audiencia. Los KOL, por otro lado, tienen audiencias enormes y normalmente cuentan con recursos de red sólidos. Por lo tanto, muchos capitalistas de riesgo también se han transformado en semi-KOL para compartir más beneficios. Honestamente, no los culpo.

Básicamente, seguí mi curiosidad y incursioné en varias áreas del mundo Crypto y Web3. No me consideraría un experto en ningún campo, sino más bien una persona completa que sabe algo sobre muchos temas. Si no tengo la respuesta por mí mismo, utilizaré los recursos de mi red en el campo para encontrar la respuesta. Muchas oportunidades surgen cuando la gente se pone en contacto conmigo después de ver lo que escribo o publico. Sin embargo, creo que tengo una ventaja en algunas áreas. En el campo de DeFi, personalmente estoy más interesado en el comercio de DEX, protocolos de monedas estables y narrativas de ingresos, como EigenLayer, Pendle, Gearbox, Mellow, Symbiotic y otros tipos de proyectos. También estoy obsesionado con el trading, ya sea en CEX o DEX. Mi sueño es tener algún día un competidor para Binance/Bybit, por lo que también disfruto trabajar con equipos que tienen este objetivo. También tengo una ventaja en marketing, sé qué funciona y qué no como KOL.

¿Cómo se debe obtener el flujo de transacciones?

En el espacio criptográfico, es crucial tener un conocimiento experto de un nicho de mercado o construir una marca personal sólida. La situación ideal es tener ambos, lo que te dará los mejores resultados.

Los inversores ángeles que tienen una marca personal importante o una gran base de audiencia obtienen buenos resultados porque las empresas valoran su apoyo, lo que no sólo mejora la credibilidad sino que también ayuda con la promoción y distribución de productos. Cuando personas de buena reputación se alinean con una empresa, la propia asociación envía una señal positiva y ayuda a difundir información sobre los productos o servicios de la empresa.

Además, ver su nombre cuando los fundadores mencionan su lista de inversores en los materiales de presentación es un fuerte indicador de confianza en sí mismo. Por ejemplo, si ve que Cobie también recomienda este proyecto, muchas personas pueden optar por invertir sin pensarlo dos veces, incluso sin realizar una debida diligencia en profundidad. Después de todo, si un proyecto puede atraer a un gran nombre como Cobie, también debería ser una buena opción para usted.

Elementos clave en los que centrarse al decidir realizar una transacción

El tiempo es definitivamente un factor clave cuando considero si debo realizar un intercambio. Necesito evaluar cuidadosamente las condiciones comerciales, incluidas nuestras condiciones actuales del mercado, así como las expectativas del mercado para los próximos 3 meses, 6 meses, 12 meses e incluso 2-3 años. Esto es especialmente importante dado que los plazos para la adquisición de derechos pueden ser largos.

También pienso profundamente en si el equipo está desarrollando productos que sean innovadores y se ajusten al mercado, y si esos productos son sostenibles. Exploraré cómo encajarán en la narrativa del mercado y qué empresas de capital de riesgo podrían estar involucradas. A continuación, hablo con personas de mi red de confianza para conocer su perspectiva, incluido por qué ciertos amigos de capital de riesgo no participan o por qué no están invirtiendo a mayor escala.

También considero el panorama de la competencia y evalúo el TVL actual, así como el potencial futuro. Además, debo preguntarme si este protocolo podrá sostenerse por sí solo una vez que finalice el programa de incentivos o si será abandonado por el mercado. Estas preguntas son una parte integral del proceso de toma de decisiones.

He descrito las funciones de una empresa de capital de riesgo y una comprensión básica de la inversión ángel. Aquí está la visión más profunda de Ben Roy sobre la inversión ángel:

Para concluir este tema, me gustaría compartir una cita que me gusta especialmente del reciente artículo de @DCbuild3r sobre inversión ángel:

“El efecto acumulativo del capital social es tan poderoso como el crecimiento de su capital financiero, y puede incluso tener más impacto. Creo que en cualquier actividad profesional, ya sea ventas, desarrollo tecnológico, investigación académica o filantropía, el capital social es importante. La clave del éxito profesional. Un factor clave. Es fundamental tener una red de amigos integrales que no solo tengan conexiones, capital y nuevos conocimientos, sino también la sabiduría y la capacidad de generar cambios si te haces amigo de este grupo. de personas, lo harás. Podemos trabajar juntos para mejorar verdaderamente el mundo”.