El IPC de EE.UU. en junio divergió de los datos no agrícolas, lo que provocó que el mercado no pudiera llegar a un consenso sobre el número de recortes de tasas de interés y sólo pudiera "ver a medida que avanzamos". El valor de mercado de NVIDIA una vez encabezó la lista mundial y se convirtió en el orgullo de la era de la IA. Sin embargo, el mercado de valores estadounidense está seriamente dividido, la relación precio-beneficio es alta y ha surgido una burbuja. El mercado de las criptomonedas ha caído sin motivo este mes. La venta de antiguos OG y mineros puede ser la causa directa de la caída, y también ofrece nuevas oportunidades para inversiones posteriores.
La última reunión del FOMC en Estados Unidos en junio llegó a su fin y en la reunión se decidió mantener la tasa de los fondos federales entre el 5,25% y el 5,50%. Esta decisión estuvo en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, la actitud general en esta reunión del FOMC fue moderada, un cambio con respecto al estilo agresivo anterior. En cuanto al lenguaje de la reunión, Powell consideró que la inflación actual está "haciendo un progreso moderado" alejándose del objetivo del 2%. De hecho, los últimos datos del IPC de mayo mostraron que el IPC de Estados Unidos en mayo aumentó un 3,3% interanual, una ligera disminución con respecto al valor anterior y al valor esperado del 3,4% después de excluir los costos de alimentos y energía, el IPC subyacente; En mayo aumentó un 3,4% interanual, inferior al 3,5% esperado, también inferior al valor anterior del 3,6%, el nivel más bajo en más de tres años.
Sin embargo, a pesar de los buenos datos de inflación, el comportamiento de los datos sobre las nóminas no agrícolas arroja una sombra sobre el recorte de los tipos de interés. El empleo en las nóminas no agrícolas de Estados Unidos en mayo fue de 272.000 (se esperaba 185.000, valor anterior 175.000), más que las previsiones de los analistas de Wall Street. Esta divergencia entre los datos de inflación y empleo ha llevado a que el mercado actual no pueda llegar a un consenso sobre el momento y la frecuencia de los recortes de las tasas de interés. La herramienta FedWatch muestra que la probabilidad de un primer recorte de tipos en septiembre es actualmente sólo del 56,3%.
El diagrama de puntos muestra que 11 miembros creen que las tasas de interés se mantendrán por encima del 5% este año, lo que equivale a un solo recorte de tasas de interés como máximo; 8 miembros creen que se pueden reducir a 4,75%-5%, lo que equivale a; dos recortes de tipos de interés. Por lo tanto, todavía no hay una conclusión clara sobre el número y la magnitud de los recortes de tipos de interés, y sólo podemos "ver sobre la marcha".
Si lo miramos desde una perspectiva comercial, el mercado parece haber comenzado a apostar por un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han tenido una tendencia a la baja en los últimos meses.
El precio del oro también cotiza lateralmente a un nivel alto, lo que parece indicar que el apetito por el riesgo de los fondos está aumentando gradualmente y el atractivo de los activos de refugio para los fondos está disminuyendo gradualmente.
Ahora, la inflación estadounidense parece ir en la dirección correcta. El último PMI manufacturero de Markit en Estados Unidos es 51,7 (se esperaba 51,0, valor anterior 51,3); el modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta muestra que se espera que el crecimiento del PIB en el segundo trimestre de 2024 sea del 3,0%. Por lo tanto, WealthBee cree que los inversores no necesitan preocuparse demasiado por la economía estadounidense y pueden simplemente esperar a que la inflación baje y la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.
El 18 de junio, el precio de las acciones de NVIDIA (NVDA) subió un 3,51% y su valor de mercado alcanzó los 3.335,3 mil millones de dólares, superando a Microsoft y Apple para convertirse en la empresa más grande del mundo por valor de mercado. En este momento, han pasado menos de dos semanas desde que Nvidia superó a Apple en valor de mercado el 5 de junio y se convirtió en miembro del club de valor de mercado de 3 billones de dólares. No hay duda de que en la narrativa de esta revolucionaria revolución de la IA, Nvidia se ha comido todos los dividendos y se ha convertido en la favorita de los tiempos votada por el mercado con dinero real.
Sin embargo, después de que Nvidia alcanzó brevemente la cima del mundo, Huang Renxun comenzó a reducir sus tenencias y a retirar dinero, y el precio de las acciones también cayó. Actualmente ocupa el tercer lugar en el mundo después de Microsoft y Apple.
La Reserva Federal se ha mostrado reacia a recortar las tasas de interés, pero las acciones estadounidenses han podido alcanzar niveles récord repetidamente. El fuerte impulso generado por la narrativa de la IA está llevando a las acciones estadounidenses a romper el ciclo macro y salir de un mercado independiente. Este mes, el Nasdaq y el S&P 500 continuaron alcanzando máximos históricos, mientras que el Dow cotizaba lateralmente a un nivel alto.
Desde principios de año, se ha hablado cada vez más de una "burbuja bursátil estadounidense", pero las acciones estadounidenses han alcanzado nuevos máximos. Si WealthBee lo analiza desde el indicador de relación precio-beneficio, aunque la relación precio-beneficio del S&P 500 ha ido aumentando en el último año y está cerca del percentil del 80% de la relación precio-beneficio en En el siglo XXI, sigue siendo mucho más baja que la relación precio-beneficio cuando estalló la burbuja de Internet alrededor de 2002. Muchos. Entonces se puede decir que la burbuja sí existe, pero no es tan grave.
Sin embargo, este mes, la diferencia entre los indicadores de rendimiento y amplitud del índice S&P 500 alcanzó un extremo de 30 años, lo que significa que aunque el índice está alcanzando nuevos máximos, el número de acciones en alza está disminuyendo. Esto muestra que todos los fondos de mercado se concentran en acciones grandes y pesadas, y las acciones pequeñas casi "no le importan a nadie". Este fenómeno no favorece la liquidez general del mercado de valores estadounidense. La agrupación institucional puede provocar que la caída de las acciones de la agrupación provoque la caída de todo el mercado. Por lo tanto, los riesgos en las acciones estadounidenses existen actualmente y son obvios. WealthBee cree que puede ser necesario esperar hasta que aparezca el informe financiero del segundo trimestre de Nvidia para el año fiscal 2025 para ver si Nvidia puede continuar superando las expectativas del mercado, combinado con cambios en las expectativas de recorte de tasas de interés, momento en el cual el estilo de las acciones estadounidenses puede marcar el comienzo. en algunos cambios.
Además de las acciones estadounidenses, el mercado de Asia y el Pacífico volvió a tener un buen desempeño este mes: el SENSEX de Mumbai se acercó a los 80.000 puntos y el índice ponderado de Taiwán alcanzó un máximo histórico. Aunque el tipo de cambio del yen japonés cayó por debajo de 160, el alto desempeño lateral del Nikkei 225 sigue siendo sólido.
Las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos, pero el mercado de las criptomonedas cayó sin motivo aparente. Este mes, aunque no hay aspectos macroeconómicos negativos obvios, el mercado de criptomonedas continúa cayendo, con Bitcoin cayendo por debajo de los 58.500 dólares y Ethereum cayendo a alrededor de 3.240 dólares.
De hecho, las perspectivas macroeconómicas a lo largo de junio no fueron malas y el discurso de la Reserva Federal se ha vuelto pesimista. Pero las fluctuaciones de los mercados financieros suelen ser inexplicables. Los datos de seguimiento de HODL15Capital muestran que el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. todavía tuvo una entrada neta de 9.281 BTC en junio. El ETF al contado de Bitcoin mostró una entrada neta, pero la tendencia del mercado fue contraria al comportamiento de las grandes instituciones.
En la actualidad, la causa directa de la caída del mercado es la venta por parte de los antiguos OG y los mineros (tomando como ejemplo a los mineros y las ballenas, han vendido 4.100 millones de dólares). En cuanto a por qué las ventas se concentraron durante este período, lo más probable es que se hayan "reunido sin ningún motivo".
Desde otra perspectiva, la aparición de una gran cantidad de instrumentos financieros en el mercado de Bitcoin también ha aumentado considerablemente la volatilidad del mercado. Desde la aparición del comercio de contratos de Bitcoin en 2017, se han creado derivados financieros cada vez más complejos. Si no hay transacciones contractuales y todos son libres de comerciar al contado en el mercado, entonces todo el mercado será neutral excepto por el aumento en la oferta causado por los mineros que producen nuevos Bitcoins. La aparición de contratos ha dado lugar a ventas en descubierto en el mercado, lo que ha dado lugar a la aparición de una gran cantidad de "BTC de papel", aumentando así la oferta del mercado y exacerbando la volatilidad de los precios de Bitcoin. Los instrumentos financieros como spot, contratos y opciones están entrelazados, lo que hace que las fluctuaciones de todo el mercado de Bitcoin sean cada vez más caóticas. La simple y hermosa "era clásica" de Bitcoin se ha ido para siempre.
Dado que no existe ningún riesgo evidente, es probable que la caída sea un buen momento para añadir posiciones. La venta de las ballenas también brinda a otros inversores la oportunidad de comprar a un precio bajo.
Además, la creciente diversificación de los instrumentos financieros es el camino clave para que el mercado de cifrado pase gradualmente a la atención del público. Este mismo mes, el mercado del cifrado recibió dos datos importantes. En primer lugar, la llegada del ETF al contado de Ethereum es más rápida de lo imaginado y puede aprobarse a principios de julio. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, espera que el ETF al contado de Ethereum se apruebe ya el 2 de julio.
Además, el 27 de junio, el jefe de investigación de activos digitales de VanEck, Matthew Sigel, dijo que había solicitado el ETF de Solana a la SEC y dijo que podría lanzarse en 2025.
Desde Bitcoin hasta Ethereum, y luego desde Ethereum hasta Solana, los criptoactivos están siendo aceptados por el mercado tradicional a un ritmo más rápido de lo esperado, y los fondos incrementales generados para entonces pueden ser inconmensurables.
Aunque los datos del IPC de Estados Unidos correspondientes a junio mostraron que la inflación se ha enfriado más de lo esperado, el buen desempeño de los datos no agrícolas ha complicado las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Además, la divergencia entre el IPC y los datos no agrícolas y los recortes de tipos de interés que han comenzado en Europa han exacerbado aún más la diferenciación de las políticas monetarias globales. En el mercado de valores, las fuertes fluctuaciones en el valor de mercado de Nvidia y las grandes y pequeñas capitalizaciones de las acciones estadounidenses reflejan la divergencia del mercado en las perspectivas de la tecnología de inteligencia artificial y también exponen el aumento de la concentración del mercado.
La fuerte caída del precio de Bitcoin en el mercado de criptomonedas este mes por debajo de los 60.000 dólares, y su desacoplamiento de la tendencia de las acciones estadounidenses, puede estar relacionado con el comportamiento de venta de los mineros y los tenedores a largo plazo. La mayor volatilidad en el mercado puede deberse en parte a la aparición de complejos derivados financieros relacionados con Bitcoin. No obstante, el lanzamiento de ETF al contado se considera un estabilizador para el mercado, ya que proporciona a los inversores una herramienta de cobertura. En particular, se espera que el ETF al contado de Ethereum se lance a principios de julio, lo que aportará nueva vitalidad y estabilidad al mercado. A pesar de la incertidumbre en la macroeconomía y los mercados financieros tradicionales, los mercados de criptoactivos han demostrado su independencia y resistencia y se espera que desempeñen un papel cada vez más importante en las carteras de inversión diversificadas, brindando a los inversores nuevas oportunidades de crecimiento.
