A principios de la semana pasada, una serie de datos económicos más débiles de lo esperado, incluidos "datos terroristas", ventas de viviendas usadas y solicitudes iniciales, impulsaron las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés en septiembre por parte de la Reserva Federal, pero la encuesta PMI del viernes mostró que La actividad empresarial general se mantuvo sin cambios, lo que puede reducir la urgencia de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés. Además, en comparación con otros bancos centrales, la postura dura de la Reserva Federal se ha vuelto particularmente prominente. Esta semana, el Banco Nacional Suizo comenzó a recortar las tasas de interés por segunda vez, el Banco de Inglaterra señaló que un recorte de las tasas de interés es inminente y muchos. Los funcionarios de la Reserva Federal creen que puede haber sólo un recorte de tipos de interés este año.

La caída del oro al contado se aceleró el viernes tras la publicación de los datos del PMI, borrando todas las pérdidas de la semana. El índice del dólar estadounidense alcanzó un nuevo máximo desde principios de mayo. Aunque las acciones estadounidenses cerraron al alza durante toda la semana, las ganancias de las grandes acciones tecnológicas se debilitaron significativamente. Entre ellas, el precio de las acciones de Nvidia cayó durante dos días consecutivos y su valor de mercado se evaporó en más de 200 mil millones de dólares. En términos de petróleo crudo, los precios internacionales del petróleo subieron a un máximo de siete semanas el jueves a medida que la situación en la frontera libanesa-israelí se calentó, pero volvieron a caer el viernes cuando las noticias económicas negativas pueden afectar las perspectivas de la demanda.

Los datos macroeconómicos de la última semana de junio son relativamente ligeros, y los datos de inflación del próximo viernes, los favoritos de la Reserva Federal, pueden causar cierta sensación, mientras los participantes del mercado esperan juzgar si la tendencia de desaceleración de la inflación continuará. La atención en Europa sigue centrada en el caos político, ya que la primera ronda de votación de las elecciones legislativas anticipadas de Francia tendrá lugar el 30 de junio.

Los siguientes son los puntos clave en los que se centrará el mercado en la nueva semana (toda la hora de Beijing):

Noticias del Banco Central: Los datos económicos revelan señales complejas, la Reserva Federal sigue siendo "halcón"

Alimentado:

A las 2:00 del martes, el Comité de Votación del FOMC 2024 y el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, pronunciaron un discurso sobre la política monetaria y la economía.

A las 19:00 horas del martes, el gobernador de la Reserva Federal, Bowman, pronunció un discurso sobre política monetaria y reforma del capital bancario.

El gobernador de la Fed, Bowman, pronuncia el discurso de apertura en un seminario web en el Medio Oeste organizado por los Bancos de la Reserva Federal de St. Louis, Chicago y Kansas City el miércoles a las 2:10 p.m.

A las 4:30 del jueves, la Reserva Federal publica los resultados de su prueba de resistencia bancaria anual.

A las 18:00 del viernes, el comité de votación del FOMC de 2024 y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, pronunciaron un discurso.

A las 18:20 del jueves, el Comité de Votación del FOMC 2024 y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, hablaron en la reunión "Central Bank Series: Paris"

El viernes, los datos publicados por S&P Global mostraron que los datos del PMI Markit de EE. UU. para junio fueron mejores de lo esperado en todos los ámbitos, y la actividad de la industria de servicios alcanzó la tasa de crecimiento más rápida en más de dos años, lo que indica que la economía marcará el comienzo de un crecimiento alentador en el segundo cuarto. Al mismo tiempo, la encuesta también trajo buenas noticias en el frente de la inflación, ya que la inflación de los precios de venta se enfrió nuevamente después de aumentar ligeramente en mayo a uno de los niveles más bajos de los últimos cuatro años. Sin embargo, si bien la Reserva Federal puede tener una razón para recortar las tasas de interés, el riesgo de que un recorte preventivo de las tasas provoque otra aceleración en la economía todavía preocupa a los funcionarios.

"La Reserva Federal puede recortar las tasas de interés, pero no está obligada a hacerlo todavía", dijo Jefferies en un informe el viernes, señalando que los sólidos fundamentos de la economía sugieren que la Reserva Federal no necesita tomar ninguna medida de flexibilización todavía. Añadió: "El riesgo de que la inflación vuelva a aumentar es demasiado grande para justificar un recorte preventivo de las tasas". Jefferies reconoció que la recuperación de la economía estadounidense había sorprendido a muchos y la empresa finalmente abandonó su pronóstico de recesión. Además, todavía mantiene su previsión de que la Reserva Federal recortará los tipos de interés una vez en noviembre o diciembre de este año.

Jefferies está en línea con el pronóstico de la Reserva Federal de un recorte de tasas este año. En la reunión del FOMC de junio, las autoridades redujeron el número de recortes de tasas previstos para este año de tres a uno, ya que se esperaba que la inflación se mantuviera más alta de lo esperado anteriormente. Los funcionarios de la Reserva Federal han expresado su opinión esta semana, enfatizando unánimemente la necesidad de esperar a tener más evidencia de un enfriamiento de la inflación antes de recortar las tasas de interés. Los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, y del presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Harker, también sugieren que la Reserva Federal recortará las tasas de interés una vez este año, muy probablemente en su reunión de política monetaria de diciembre. Está previsto que más funcionarios de la Fed hablen la próxima semana.

En comparación, los inversores esperan que la tasa oficial de la Reserva Federal caiga alrededor de 50 puntos básicos para fin de año, y ven un primer recorte de tasas en septiembre con una probabilidad de alrededor del 70%, según los futuros de fondos federales. El economista de GlobalData TS Lombard, Steven Blitz, dijo en un informe el jueves que hay un 60% de posibilidades de que la Reserva Federal sorprenda al mercado con un recorte de las tasas de interés el próximo mes, ya que los datos débiles del mercado sobre empleo y vivienda podrían alimentar la preocupación de que la Reserva Federal esté ajustando sus políticas. demasiado las condiciones financieras.

Además, vuelven a sonar las alarmas sobre una crisis bancaria. Gareth Soloway, estratega jefe de mercado de VerifiedInvesting.com, dijo que algo está "mal" en el sector bancario estadounidense y advirtió que los grandes actores institucionales están "vendiendo" acciones de los principales bancos. A principios de esta semana, un artículo publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York en el blog Liberty Street Economics señaló que los grandes bancos estadounidenses enfrentan riesgos de contagio provenientes de instituciones no bancarias. El viernes, la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos dijeron que los "testamentos vitales" de Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y JPMorgan Chase eran defectuosos y exigían que los cuatro principales bancos tomaran medidas correctivas. Los inversores podrán analizar la situación del sector bancario a través de los resultados de la prueba de resistencia bancaria anual de la Reserva Federal que se publicará el próximo jueves.

Otros bancos centrales:

A las 7:50 del lunes, el Banco de Japón publicó un resumen de las opiniones del comité de revisión de la reunión de política monetaria de junio.

El gobernador del Banco de Canadá, MacCallum, habla a la 1:30 el lunes

El lunes se publicará un resumen de las opiniones del comité de revisión de la reunión de política monetaria de junio del Banco de Japón. El yen estuvo bajo presión la semana pasada después de que el Banco de Japón decidiera retrasar la reducción de su estímulo de compra de bonos hasta que se anunciaran los detalles en su reunión de julio. En una conferencia de prensa posterior a la reunión, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, no descartó la posibilidad de un recorte de tipos en julio. Pero los inversores no actúan y los precios de mercado también lo demuestran. La probabilidad de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en 10 puntos básicos en julio ha caído bruscamente hasta alrededor del 27%. Antes de la decisión sobre los tipos de interés, esta posibilidad era más que suficiente. sesenta y cinco%.

Todo lo cual sugiere que los operadores del yen profundizarán en este resumen de opiniones para tener una idea más clara de la probabilidad de una subida de tipos en julio. Si vuelven a decepcionar, el yen podría seguir cayendo. Además, los datos del IPC de Tokio para junio se publicarán el viernes. Si el IPC de Tokio vuelve a caer por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón, el yen podría verse afectado nuevamente.

Sin embargo, con el tipo de cambio del yen cayendo durante siete años consecutivos y acercándose nuevamente a la marca de 160, el riesgo de otra intervención por parte de las autoridades japonesas está aumentando marcadamente. El viernes, el principal diplomático monetario de Japón, Makoto Kanda, dijo que no había cambios en la postura de las autoridades sobre la adopción de medidas apropiadas para responder a las fluctuaciones monetarias excesivas. Sin embargo, la capacidad del Banco de Japón para intervenir esta vez puede ser puesta en duda. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos añadió el jueves a Japón a la lista de vigilancia de manipulación de divisas, lo que se considera una advertencia al Banco de Japón para que intervenga más en el mercado cambiario. mercado. Matt Weller, jefe de investigación de mercado de StoneX, dijo que el yen será el foco de atención de los operadores de divisas la próxima semana.

Datos importantes: Con la llegada del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal, ¿es el camino de menor resistencia a la baja del oro?

Martes a las 20:30, tasa mensual del IPC canadiense en mayo

A las 21:00 del martes, la tasa mensual del índice de precios de la vivienda FHFA en los Estados Unidos en abril y la tasa anual del índice de precios de la vivienda S&P/CS en las 20 principales ciudades de los Estados Unidos en abril

Martes 22:00, Índice de Confianza del Consumidor de EE.UU. de junio

Miércoles 9:30, tasa anual ponderada del IPC de Australia en mayo

A las 22:00 horas del miércoles se anualizó el número total de ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos en mayo.

A las 22:30 del miércoles, los inventarios de petróleo crudo de la EIA y los inventarios de reservas estratégicas de petróleo en los Estados Unidos para la semana hasta el 21 de junio.

Jueves 17:00, índice de sentimiento industrial de la eurozona de junio, valor final del índice de confianza del consumidor de la eurozona de junio, índice de sentimiento económico de la eurozona de junio

A las 20:30 del jueves, el número de solicitudes iniciales de desempleo en los Estados Unidos para la semana que finalizó el 22 de junio, el valor final de la tasa trimestral anualizada del PIB real en los Estados Unidos en el primer trimestre, el valor final de la tasa trimestral tasa de gasto real en consumo personal en los Estados Unidos en el primer trimestre, el valor final de la tasa trimestral anualizada del PIB real en los Estados Unidos en el primer trimestre Valor final del índice de precios PCE subyacente tasa trimestral anualizada

A las 22:00 del jueves, la tasa mensual del índice de ventas contratadas de viviendas existentes en EE. UU. en mayo

Viernes 7:30, Japón junio IPC de Tokio

Viernes 14:00, valor final de la tasa anual del PIB del primer trimestre del Reino Unido

A las 20:30 del viernes, la tasa anual del índice de precios PCE básico de EE. UU. en mayo, la tasa mensual del índice de precios PCE básico de EE. UU. en mayo y la tasa mensual de gasto personal en EE. UU. en mayo

A las 22:00 horas del viernes, se conocerá el valor final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en junio y la expectativa de inflación a un año en Estados Unidos en junio.

Tras la inesperada caída de los datos del IPC y del IPP de Estados Unidos en mayo, los participantes del mercado prestarán mucha atención a los datos del PCE de Estados Unidos en busca de señales de una mayor moderación de la inflación, proporcionando así más flexibilidad para la senda de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal.

Tanto el dato PCE general como el básico de Estados Unidos, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, han caído drásticamente desde sus máximos de 2022, pero se mantienen por encima del objetivo del 2%. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló en una reunión reciente que las autoridades todavía necesitan tener "mayor confianza" en que la inflación está cayendo antes de flexibilizar la política. La tasa de crecimiento general del PCE en los Estados Unidos en mayo caerá del 2,7% al 2,6%, mientras que se espera que la tasa de crecimiento mensual del PCE caiga del 0,3% al 0%; al 2,6%, mientras que la tasa de crecimiento intermensual bajará del 0,2% al 0,1%.

Si los datos confirman que la inflación aún se está enfriando, podrían solidificar aún más las expectativas de dos recortes de tasas de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal este año y podrían aumentar la probabilidad de un primer recorte en septiembre, lo que sería negativo para el dólar. Por otro lado, unos datos mejores de lo esperado podrían hacer subir los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y forzar la caída del oro. Si bien las previsiones de los analistas sobre los datos PCE de EE. UU. han tenido pocas sorpresas en los últimos meses, las bajas previsiones de los analistas hacen posible una sorpresa alcista.

El valor final del PIB de Estados Unidos del primer trimestre se publicará un día antes que los datos del PCE, pero dado que el segundo trimestre está a punto de terminar, cualquier pequeña desviación en los datos finales con respecto al segundo valor revisado puede ignorarse. El índice de confianza del consumidor del Conference Board de EE.UU. para junio publicado el martes reflejará el desempeño de la economía estadounidense en las últimas semanas. "Ahora será necesario un mayor debilitamiento de los datos de inflación y/o actividad de Estados Unidos para reducir la brecha de tasas de interés entre la Reserva Federal y otros bancos centrales y, en última instancia, empujar al dólar estadounidense hacia una nueva tendencia a la baja", dijo en una nota el estratega cambiario de ING, Francesco Pesole. .

El calendario económico estadounidense carece de datos que puedan tener un impacto importante en los precios del oro en la primera mitad de la próxima semana. Como resultado, los inversores seguirán prestando atención a los titulares sobre los conflictos en Oriente Medio. Una mayor escalada de las tensiones geopolíticas podría permitir que el oro gane impulso alcista.

Sin embargo, desde una perspectiva técnica, la tendencia del oro no es optimista. Los analistas de Fxstreet dijeron que el oro reanudó su tendencia bajista el viernes y rompió por debajo del escote de cabeza y hombros. En otras palabras, el camino de menor resistencia para el oro actualmente es a la baja y el próximo nivel de soporte será 2.300 dólares. Una vez que caiga, los precios del oro caerán hasta el mínimo de 2.277 dólares el 3 de mayo, seguido del máximo de 2.222 dólares el 21 de marzo, y hay más margen para la caída. Los bajistas pueden apuntar al precio objetivo del patrón superior de cabeza y hombros de 2.170 dólares. -2.160. Por el contrario, si el oro rebota por encima de los 2.350 dólares, se enfrentará a más niveles de resistencia clave, como el máximo del ciclo de 2.387 dólares el 7 de junio, seguido de la marca psicológica de 2.400 dólares.

Los datos del IPC canadiense se publicarán el próximo martes. A principios de este mes, el Banco de Canadá se convirtió en el segundo banco central del grupo G10 en recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos. El Gobernador Macklem dijo que si la inflación continúa enfriándose, "son razonables más recortes de tasas". Actualmente, los inversores esperan que la probabilidad de que el Banco de Canadá vuelva a recortar los tipos de interés en julio sea de alrededor del 62%. Si los datos de la próxima semana muestran que la inflación continúa con una tendencia a la baja, esta probabilidad puede aumentar aún más, ejerciendo presión sobre el dólar canadiense.

Australia también publicará los datos del IPC de mayo el miércoles. La inflación en Australia ha sido más alta que en otras economías importantes, y los funcionarios del RBA discutieron la posibilidad de aumentar las tasas de interés en una reunión el martes. Por lo tanto, si el IPC confirma la persistencia de las presiones sobre los precios, los operadores seguirán considerando que el RBA es más agresivo que otros bancos centrales importantes, lo que puede ayudar a respaldar el dólar australiano.

Un acontecimiento importante: se acerca la primera vuelta de las elecciones parlamentarias francesas y el apoyo clave al euro vuelve a escasear

La atención de los operadores en Europa se centrará en la agitación política en Francia, y los bonos y acciones de los bancos franceses probablemente serán vulnerables al nerviosismo antes de la primera ronda de votación en las elecciones a la asamblea nacional el 30 de junio. Las encuestas de opinión muestran un fuerte apoyo al partido de extrema derecha Agrupación Nacional de Marine Le Pen, lo que genera preocupaciones sobre un posible estancamiento político y un gasto fiscal excesivo.

Eric Nelson, macroestratega de Wells Fargo en Londres, dijo: "En general, los mercados de divisas parecen reacios a impulsar cualquier movimiento importante antes de las elecciones francesas a finales de junio o principios de julio, ya que este sigue siendo el mayor foco para los mercados de divisas europeos. El euro cayó por segunda semana consecutiva frente al dólar esta semana después de que una serie de encuestas preliminares de junio mostraran que la actividad en el sector de servicios de Francia se contrajo este mes, mientras que la actividad económica se desaceleró en Alemania. Los analistas seguirán atentos a los datos en busca de información sobre la recuperación económica de la zona del euro, especialmente cualquier señal de que las próximas elecciones francesas afectarán la confianza del mercado.

Shaun Osborne, estratega jefe de divisas de Scotiabank, cree que el informe preliminar de datos del PMI de la zona euro de esta semana reflejó una desaceleración inesperada en la actividad económica, lo que provocó que el euro cayera a un mínimo de mediados de junio frente al dólar con soporte en 1,0675. Los inversores pueden vincular el débil desempeño económico de la región con las elecciones anticipadas en Francia. Si el EURUSD confirma caer por debajo de este nivel, correrá el riesgo de caer a 1,06 o incluso menos. Es posible que el par pueda estabilizarse por encima de 1,06, pero se necesita una recuperación rápida de 1,0750 para escapar verdaderamente del peligro.

Informe financiero de la empresa: el valor de mercado de Nvidia se ha evaporado en 200.000 millones de dólares en dos días. ¿Está el mercado de valores estadounidense a punto de alcanzar su punto máximo?

La temporada de resultados del primer trimestre básicamente ha llegado a su fin y las acciones estadounidenses se mantienen fuertes y tienen una volatilidad significativamente menor a medida que suben a máximos históricos. El S&P 500 lleva 377 días sin una caída del 2,05%, el tramo más largo desde la crisis financiera, según datos de FactSet compilados por CNBC. Pero el repunte de las grandes acciones tecnológicas, el motor de las acciones estadounidenses, se ha tomado un respiro recientemente, generando preocupaciones de que el mercado en general pueda estar alcanzando su punto máximo.

Las acciones al rojo vivo de Nvidia cambiaron de rumbo en los dos últimos días de negociación de la semana, perdiendo su breve posición como la empresa más grande del mundo por capitalización de mercado. La caída de la acción el jueves marcó un patrón "envolvente bajista", que normalmente indica que las ganancias anteriores se están desvaneciendo. La alta concentración de acciones estadounidenses hace que el desempeño del precio de las acciones de estos gigantes sea crucial para el mercado en general. El rendimiento total del S&P 500 este año superó el 14%, con alrededor del 60% impulsado por cinco empresas, incluidas Nvidia, Microsoft, Meta Platforms, Alphabet y Amazon.

En el caso de las acciones estadounidenses, ¿qué tipo de tendencia de precios necesitamos ver para confirmar que el mercado ha alcanzado su punto máximo? David Keller, estratega jefe de mercado de Stock Charts, dijo que la reciente brecha del S&P 500 cerca de 5.400 es el primer "resultado final" en términos de señales de reversión a corto plazo. Mientras el S&P 500 se mantenga por encima de este nivel y también por encima de la línea de tendencia formada a partir de los mínimos importantes de octubre de 2023, el mercado seguirá siendo muy alcista.

Sin embargo, si el S&P 500 se debilita aún más, el nivel más importante a tener en cuenta es 5.200, donde el índice podría caer aproximadamente un 5% desde su reciente pico de mercado. Los retrocesos del 5% son bastante comunes, incluso durante mercados alcistas históricos. Pero si el S&P 500 cae por debajo de 5.200, el índice podría caer hasta 4.950. Si hay suficiente impulso bajista como para que la media móvil de 200 días no pueda sostenerse, entonces es probable que se produzca una corrección más profunda y duradera. Por el contrario, por encima de 5.200, cualquier retroceso en el S&P 500 será temporal.

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