No espere que los fondos cotizados en bolsa de Ethereum se lancen inmediatamente después de que la Comisión de Bolsa y Valores les dé luz verde.
Hasta el lunes, la SEC parecía dispuesta a denegar todas las solicitudes de ETF de Ethereum, y el repentino cambio de opinión de la agencia ha sorprendido tanto a su personal como a los posibles emisores.
Ahora que se avecina una fecha límite crucial, es probable que la SEC apruebe en términos casi oficiales los productos de inversión el jueves, pero probablemente aún necesitará más tiempo para ordenar el papeleo antes de que se puedan lanzar los ETF.
"Habrá días (como mínimo), probablemente al menos semanas y potencialmente meses entre la aprobación y los lanzamientos aquí", publicó el analista de ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffart.
"Serán semanas, no meses, pero todos estamos haciendo conjeturas fundamentadas", dijo a DL News Eric Balchunas, otro analista de ETF de Bloomberg Intelligence. "Sin embargo, la información llegará pronto, lo sabremos con seguridad".
Presentaciones ante la SEC
Lo que está en juego son dos conjuntos de presentaciones que los posibles emisores de ETF deben clasificar: presentaciones 19b-4 y presentaciones S-1.
Las presentaciones 19b-4 son firmadas por la división de Comercio y Mercados de la SEC, mientras que los formularios S-1 son manejados por la división de Finanzas Corporativas del regulador.
Sólo después de que ambos estén finalizados, la SEC podrá dar luz verde oficialmente a los productos.
Todos los posibles emisores de ETF necesitan tener sus 19b-4 en orden antes del jueves si quieren que su producto esté listo para el día del lanzamiento. Esto se debe a que se acerca una fecha límite crucial para la presentación 19b-4 de VanEck: si la SEC no aprueba esa presentación para entonces, será como si la agencia rechazara la solicitud.
Pero no es sólo problema de VanEck. Al igual que con los ETF de Bitcoin al contado, es probable que la SEC quiera aprobar todos los ETF potenciales de Ethereum al mismo tiempo para evitar dar una ventaja a un producto específico. Por lo tanto, cada emisor debe apresurarse a tener ese documento listo antes de la fecha límite de VanEck.
Sin embargo, una vez que se aprueben los 19b-4, la SEC y los posibles emisores tendrán mucho más tiempo para finalizar las presentaciones S-1.
"La SEC pasó casi cuatro meses revisando e iterando los S-1 al contado de Bitcoin y cinco meses revisando los S-1 de futuros de Bitcoin", escribió Scott Johnsson, asociado del bufete de abogados internacional Davis Polk & Wardwell.
"Si ayer se informó a la división de Finanzas Corporativas sobre esta posible aprobación, entonces probablemente recién estén comenzando", agregó.
En otras palabras, la SEC probablemente indicará el jueves que aprobará los ETF de Ethereum al finalizar las presentaciones 19b-4, pero solo les dará luz verde oficialmente más adelante, posiblemente este verano, una vez que se resuelvan las presentaciones S-1. también.
"Un mes sería un cambio bastante rápido", dijo Johnsson. "Eso es básicamente un solo giro de comentarios de la SEC".
Tom Carreras es corresponsal de mercados en DL News. ¿Tiene algún consejo sobre los ETF de Ethereum? Comuníquese con tcarreras@dlnews.com
