La empresa de inteligencia de software MicroStrategy (MSTR), que cotiza en Nasdaq, ha superado enormemente a Bitcoin (BTC) durante el año pasado.
Las acciones de MSTR han subido más de un 500% en un año y un 150% en lo que va del año (YTD) para alcanzar alrededor de $1,279 por acción al 21 de mayo. En comparación, el precio de Bitcoin ha subido un 166% en un año y alrededor de un 60%. EL ÚLTIMO AÑO.
Rendimiento de MSTR frente a BTC/USD en un año. Fuente: TradingView ¿Por qué MicroStrategy supera a Bitcoin?
La prima de MicroStrategy sobre Bitcoin refleja la confianza de los inversores en la gestión de la empresa, su estrategia de aprovechar la deuda para adquirir más Bitcoin y el potencial de crecimiento futuro más allá del valor de sus tenencias de Bitcoin únicamente.
En el primer trimestre de 2024, MicroStrategy reportó ingresos de 115,2 millones de dólares, por debajo de las expectativas de los analistas de 121,73 millones de dólares y reflejando una disminución interanual del 5,5%. La compañía también registró una pérdida neta de 53,1 millones de dólares, o 3,09 dólares por acción, en marcado contraste con los ingresos netos de 461,2 millones de dólares, o 31,79 dólares por acción, reportados en el mismo período del año pasado.
Ingresos y facturación de MicroStrategy primer trimestre de 2024. Fuente: Buscando Alfa
Mientras tanto, MicroStrategy informó una deuda neta a largo plazo de 3.550 millones de dólares, que puede cubrirse con los flujos de efectivo generados por su modelo de negocio principal. La compañía ahora está construyendo una solución de identificación descentralizada basada en Bitcoin en lo que parece ser un intento por aumentar sus ingresos en los próximos trimestres.
El Bitcoin por acción de MicroStrategy aumentó un 50% desde 2021
La sobrevaluación de MSTR frente a Bitcoin se debe al hecho de que el BTC por acción de la compañía ha aumentado un 50% desde el primer trimestre de 2021.
En marzo de 2021, MicroStrategy tenía 91.064 BTC con 11,3 millones de acciones en circulación, lo que equivale aproximadamente a 0,008059 BTC por acción. En diciembre de 2022, la empresa aumentó sus tenencias a 132.500 BTC y tenía 11,5 millones de acciones en circulación, lo que elevó el BTC por acción a aproximadamente 0,011522.
Gráfico de compras de Bitcoin de MicroStrategy. Fuente: SaylorTracker.com
En marzo de 2024, MicroStrategy tenía 205.000 BTC con 17 millones de acciones en circulación, lo que daba como resultado aproximadamente 0,012059 BTC por acción.
MSTR también superó a la mayoría de las acciones con exposición a criptomonedas
Los inversores están dispuestos a pagar más por las acciones de MicroStrategy que el valor equivalente de Bitcoin por acción, teniendo en cuenta el negocio operativo de la empresa y las perspectivas de crecimiento.
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Este sentimiento es visible en las acciones de Coinbase (COIN), que han superado a Bitcoin en los últimos doce meses. Pero su rendimiento es inferior al de MicroStrategy, principalmente debido a una demanda en curso presentada en su contra por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
Gráfico de rendimiento diario BTC/USD frente a COIN. Fuente: TradingView
De manera similar, Tesla (TSLA), que ha superado a casi todo desde la pandemia, ahora tiene un desempeño inferior al de Bitcoin por primera vez desde 2019 (y MSTR) debido a ganancias más débiles en los últimos trimestres.
BTC/USD frente al rendimiento de TSLA y MSTR en un año. Fuente: TradingView
Además, las acciones mineras también han comenzado a tener un rendimiento inferior al de Bitcoin y MicroStrategy, como lo ilustran los rendimientos del ETF Valkyrie Bitcoin Miners (WGMI), que rastrea a las empresas mineras de Bitcoin de mega capitalización, en los últimos 12 meses.
Gráfico de rendimiento diario BTC/USD frente a WGMI. Fuente: TradingView ¿Es MSTR una mejor apuesta a corto plazo que Bitcoin?
Desde una perspectiva técnica, MSTR parece haber experimentado un rebote hacia los $2000 después de probar una confluencia de soporte que comprende su nivel de retroceso de Fibonacci de 0,5, el promedio móvil exponencial de 50 días (EMA de 50 días; la onda roja) y una resistencia convertida en soporte. soporte de línea de tendencia ascendente.
Gráfico de precios diario de MSTR. Fuente: TradingView
Un repunte continuo en el mercado de Bitcoin podría llevar las acciones de MicroStrategy a nuevos máximos históricos, con ganancias que podrían superar el aumento de Bitcoin. Esto convierte a MSTR en una apuesta atractiva a corto plazo en función de sus recientes aumentos de primas frente a BTC.
Por el contrario, un retroceso en el mercado de Bitcoin podría resultar en una corrección MSTR más amplia que incluso podría superar las pérdidas de BTC. Esto se debe a que, como señaló el analista Celeb Franzen, MSTR tiene un historial reciente de BTC con un rendimiento inferior durante los ciclos de corrección del BTC/USD.
Fuente: X
El principal objetivo a la baja de MSTR en caso de una corrección aparece en su línea de 0,382 Fib en alrededor de $1290, un 25% menos que los niveles de precios actuales.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
