La presentación 13F de esta semana reveló quién está comprando los ETF de Bitcoin al contado y cuál es el tamaño de su posición, y aunque Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, celebró el éxito de los ETF, dice que hay un punto importante que los medios podrían pasar por alto y que lo hace aún más parejo. más optimista sobre los ETF de BTC.

Hougan dijo que 563 empresas de inversión profesionales han informado que poseen un valor combinado de 3.500 millones de dólares en ETF de Bitcoin. Hougan anticipa que estas cifras podrían llegar a superar las 700 empresas con activos totales bajo gestión cercanos a los 5 mil millones de dólares.

La suposición de Hougan fue acertada, ya que los últimos datos de K33 Research revelan que más de 900 empresas revelaron sus tenencias spot de ETF de Bitcoin.

En una publicación del 16 de mayo en X, el analista senior de K33 Research Ventle Lunde compartió el siguiente gráfico que decía:

"Según los informes del 13F, 937 empresas profesionales habían invertido en ETF al contado de EE. UU. al 31 de marzo. En comparación, los ETF de oro tenían 95 empresas profesionales invertidas en su primer trimestre (Bitwise)".

Propietarios únicos de ETF de Bitcoin en el primer trimestre. Fuente: Investigación K33

Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, observó que los ETF más grandes han atraído la mayor parte del capital institucional, y el IBIT de BlackRock ha atraído a más de 400 tenedores.

Fuente: Eric Balchunas

Aunque Hougan calificó esto como un "gran éxito", dijo:

“Esto es absolutamente enorme. Para cualquier asesor financiero, family office o institución que se pregunte si son los únicos que están considerando exponerse a Bitcoin, la respuesta es clara: no está solo”.

Sin embargo, el ejecutivo señaló que con más de 50 mil millones de dólares en activos bajo administración (AUM), los inversores profesionales poseen sólo entre el 7% y el 10% de la inversión total, y los datos de K33 Research revelan que esta proporción es del 18%.

La publicación X de Lunde explicada,

“El comercio minorista posee la mayor parte de la flotación. Los inversores profesionales mantuvieron una exposición de 11.060 millones de dólares a finales del primer trimestre, lo que representa el 18,7% del AUM del ETF de BTC”.

Spot Bitcoin ETF AUM por cohorte. Fuente: Investigación K33

Sin embargo, Hougan argumentó que la descripción que los medios hacen de los ETF de Bitcoin como fondos "impulsados ​​por el comercio minorista" podría pasar por alto una tendencia emergente crítica que lo deja "increíblemente optimista" desde las presentaciones iniciales del 13F.

El CIO de Bitwise describió una trayectoria de inversión típica de cuatro pasos observada entre las instituciones, comenzando con un período de debida diligencia que dura entre 6 y 12 meses de evaluación de inversiones. El segundo paso implica que los profesionales hagan una pequeña asignación personal antes de "exponer a sus inversores al mercado". Con el tiempo, esto conduce a asignaciones más sustanciales en toda la plataforma en toda la cartera de clientes, que generalmente oscilan entre el 1% y el 5% de la cartera, aproximadamente seis meses después de la asignación inicial.

"Esto me dice que las asignaciones que vemos en las presentaciones recientes del 13F son sólo un pago inicial", escribió Hougan.

Utilizando a Hightower Advisors como ejemplo, Hougan explicó que su asignación actual de ETF de Bitcoin al contado asciende a sólo el 0,05% de sus activos. Sin embargo, si siguieran el típico proceso de inversión de cuatro pasos, una asignación del 1% en el tiempo equivaldría a 1.200 millones de dólares de una sola empresa.

"Multiplique eso por el creciente número de inversores profesionales que participan en el espacio y podrá empezar a ver qué hay detrás de mi entusiasmo".

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.