La semana pasada, BTC alcanzó un máximo de 64.000, muy cerca del máximo de 69.000 del mercado alcista anterior. Al mismo tiempo, los precios de los activos recién emitidos en el mercado aumentan constantemente y se forman y amplifican burbujas. Para los jugadores que han abierto posiciones de BTC en los últimos dos años, han comenzado a pensar en una pregunta: ¿En qué etapa se encuentra BTC ahora? ¿Cuándo deberías tomar ganancias y salir?
Glassnode proporciona una gran cantidad de indicadores de análisis de BTC, de los cuales se seleccionan dos indicadores, Ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) y Umbral del titular a largo/corto plazo (umbral del titular a largo/corto plazo), para ver qué está haciendo el mercado. . ubicación.
Ganancias y pérdidas netas no realizadas (NUPL, Ganancia/pérdida neta no realizada)
La pregunta que las ganancias y pérdidas netas no realizadas (NUPL) intenta responder es: ¿cuánto del suministro circulante de Bitcoin está en ganancias o pérdidas en un momento dado, y en qué medida?
NUPL describe el estado general de pérdidas y ganancias de BTC calculando la diferencia entre el valor de mercado actual y el valor de mercado realizado. La fórmula de cálculo de NUPL es: (Captación de mercado – Capitalización realizada) / Capitalización de mercado. La capitalización de mercado realizada es la suma acumulada de los precios de Bitcoin en el momento de su movimiento anterior. El valor de mercado no realizado se obtiene restando el valor de mercado realizado del valor de mercado actual. Si el valor de mercado no realizado es negativo, el mercado en su conjunto está en un estado de pérdida; si es positivo, indica que el mercado en su conjunto es rentable. El valor específico de NUPL se obtiene dividiendo la ganancia o pérdida no realizada por el valor de mercado actual. Cuanto menor sea el beneficio y mayor la pérdida, más cerca del fondo; cuanto mayor sea el beneficio y menor la pérdida, más cerca de la cima.
NUPL se divide en 5 áreas: el área roja está por debajo de 0, que es un área de pérdidas y también un área de compras. El área naranja está entre 0 y 0,25, que es un área de microbeneficios. El área amarilla es de 0,25 a 0,5. El área verde es de 0,5 a 0,75. El área azul está por encima de 0,75. Generalmente, un precio por debajo de 0,25 es una buena zona de compra y un precio por encima de 0,5 puede indicar un mercado alcista.
Mirando la historia, puedes ver:
1. NUPL da una buena idea del área inferior. En la segunda mitad de 2022, básicamente estará por debajo de 0. Los consejos para la gama alta son relativamente amplios. El mercado alcista en 2017 tocó la zona azul durante muy poco tiempo, pero no tocó la zona azul en absoluto en 2021, y todo el mercado alcista transcurrió en la zona verde. Esto aumenta la dificultad de juzgar el área superior.
En la situación actual, estuvimos en la zona verde desde principios de diciembre hasta principios de enero, luego caímos en la zona amarilla durante casi un mes antes de volver a entrar en la zona verde el 7 de febrero. Actualmente es la segunda vez en este ciclo que entra en la zona verde, que lleva casi un mes de duración.
2. Durante el período de 14 meses comprendido entre diciembre de 2016 y enero de 2018, NUPL estuvo básicamente en la zona verde. Durante este período, BTC aumentó de $780 a $17,000, un aumento de aproximadamente 21 veces.
NUPL también estuvo en la zona verde durante el período de 11 meses de octubre de 2020 a mayo de 2021, y de agosto de 2021 a diciembre de 2021. Entre octubre de 2020 y mayo de 2021, BTC aumentó de 13.000 dólares estadounidenses a 63.000 dólares estadounidenses, un aumento de aproximadamente 4,8 veces.
A juzgar por la duración, la zona verde duró más de 10 meses.
3. Cabe señalar que los dos primeros grandes aumentos del mercado alcista comenzaron después del halving. En comparación con este año, BTC estuvo cerca de un nuevo máximo antes del halving, y NUPL también ha estado operando en la zona verde durante más de 2 meses. Esta vez no podemos simplemente seguir la tendencia del halving.
En las dos rondas anteriores de mercados alcistas, el mercado de reducción a la mitad ha tenido un mayor impacto en los recortes de producción de BTC, lo que ha resultado en una reducción significativa de la oferta y un aumento de los costos de minería, lo que ha resultado en una situación en la que la oferta supera la demanda y promueve aumentos de precios. En este mercado alcista, la mayor parte de BTC ha entrado en circulación y el impacto del halving en la oferta se ha reducido; en este momento, la aprobación del ETF de BTC ha traído una gran cantidad de órdenes de compra, lo que también ha provocado una situación de escasez de oferta y promovió el inicio temprano del mercado. El precio de BTC se verá más afectado por la política monetaria estadounidense y los precios de las acciones estadounidenses.
长短期持有量变动（Long/Short-Term Holder Threshold）
BTC retenido a largo plazo se refiere a BTC que no se ha movido a la misma dirección durante más de 155 días, mientras que BTC retenido a corto plazo se refiere a BTC que se ha movido a la misma dirección dentro de 155 días. Los cambios en este indicador le permiten ver cuándo los poseedores a largo plazo están acumulando tokens y cuándo los están vendiendo.
Actualmente, el número total de BTC mantenidos a largo plazo es de aproximadamente 14,5 millones y el número total de BTC mantenidos a corto plazo es de aproximadamente 2,87 millones. Se puede observar que aproximadamente el 83% de los BTC se mantienen a largo plazo.
Mirando la historia, puedes ver:
1. A principios de enero de 2017, el precio de BTC alcanzó los 900 dólares estadounidenses, cerca del máximo del mercado alcista (1.000 dólares estadounidenses) de finales de 2013. Las tenencias de BTC a largo plazo comenzaron a reducirse y venderse. La tendencia de venta continuó hasta principios de 2018. En consecuencia, el número de tenencias de BTC a corto plazo ha aumentado significativamente.
2. A lo largo de 2018, BTC estuvo en una tendencia a la baja, mientras que las tenencias de BTC a largo plazo estaban en una tendencia de crecimiento. Los inversores continuaron acumulando BTC durante este período.
3. En abril de 2019, después de que BTC superó los $5,000, se redujeron las tenencias a largo plazo de BTC. En agosto de 2019, después de la caída de BTC, la cantidad acumulada a largo plazo continuó aumentando hasta 2020.
4. En octubre de 2020, después de que BTC superara los 11.000 dólares, se redujeron las tenencias a largo plazo de BTC. La tendencia a la reducción continúa hasta abril de 2021.
5. En noviembre de 2021 y junio de 2022, las tenencias a largo plazo de BTC experimentaron una breve disminución, pero luego mostraron una tendencia de crecimiento continuo.
6. A principios de diciembre de 2023, las tenencias a largo plazo de BTC comenzaron a disminuir. Desde el máximo de 14,98 millones de monedas, el número cayó a 14,5 millones de monedas, una disminución de aproximadamente 500.000 monedas. Actualmente, esta tendencia continúa.
Índice de capitalización de mercado de BTC (BTC.D)
Actualmente, la capitalización de mercado de BTC representa el 53,87% de la capitalización de mercado total de criptomonedas.
Observando datos históricos, puedes ver:
1. El valor de mercado de BTC aumenta en el mercado bajista y disminuye en el mercado alcista. Los mínimos del mercado alcista de 2017 y del mercado alcista de 2021 rondan el 40%.
2. En cada ronda del mercado bajista, la proporción del valor de mercado de BTC disminuye gradualmente, formando una línea de tendencia. La proporción actual todavía se encuentra dentro del rango de la línea de tendencia. Desde el actual mercado bajista, la proporción más alta ha sido de alrededor del 54%.
3. En el punto más alto del mercado alcista, la participación del valor de mercado de BTC debería caer a aproximadamente el 40%. En la actualidad, el índice de capitalización de mercado de BTC aún no ha mostrado una clara tendencia a la baja.
en conclusión
Las pérdidas y ganancias netas no realizadas (NUPL) son superiores a 0,5 y la dirección de tenencia de BTC obtiene más del 50% de las ganancias no realizadas. BTCNUPL estuvo por encima del rango de 0,5 durante los mercados alcistas de 2017 y 2021, que duraron 14 meses y 11 meses respectivamente y ocurrieron después de la reducción a la mitad. Este año, ha estado en el rango de ganancias generales durante dos meses antes de la reducción a la mitad. La situación del mercado es diferente a la anterior y puede verse más afectada por la política monetaria de los EE. UU. y las condiciones del mercado de valores de los EE. UU. Por ejemplo, la determinación del momento de los recortes de las tasas de interés puede provocar una corrección en el mercado.
A juzgar por los cambios en las tenencias a largo y corto plazo (umbral de titular a largo/corto plazo), las tenencias a largo plazo de BTC se encuentran actualmente en máximos históricos. Sin embargo, los titulares a largo plazo reducirán gradualmente sus tenencias de BTC a partir de diciembre de 2023. Este comportamiento es similar al de 2017 y 2020. Los tenedores a largo plazo seguirán en una posición de venta cuando BTC supere el máximo anterior del mercado alcista y el máximo actual del mercado alcista.
A juzgar por el índice de capitalización de mercado de BTC (BTC.D), el índice de capitalización de mercado de BTC actual todavía se encuentra en un nivel relativamente alto y aún no ha habido una tendencia a la baja obvia. El aumento general de los imitadores y la principal ola ascendente del mercado han todavía no empezado.
整体看，BTC处于主升浪行情的前期，山寨币主升浪行情尚未启动。
