A pesar de que las preocupaciones geopolíticas y macroeconómicas globales están aumentando, parece que los inversores internacionales han llegado a un consenso en un punto: aumentar la inversión en activos estadounidenses.
Sin embargo, Ruchir Sharma, presidente de Rockefeller International, señala que esta mentalidad está inflando una burbuja sin precedentes y distorsionando los fundamentos de otras economías. Sharma indicó: “Debido a la confianza en la fortaleza del mercado financiero estadounidense y su capacidad para seguir superando a todas las demás economías, los inversores globales están invirtiendo más capital en un solo país que en cualquier otro momento de la historia moderna.”
Sharma indicó que las acciones estadounidenses representan casi el 70% de los principales índices bursátiles globales, muy por encima del aproximadamente 30% de la década de 1980. Además de las expectativas de ganancias positivas de las principales empresas estadounidenses, la expectativa de que el presidente electo Trump impulsará la economía nacional también ha llevado al mundo a continuar invirtiendo en Estados Unidos.
Sharma agregó que, al mismo tiempo, de acuerdo con algunos indicadores, el dólar ha alcanzado su nivel más alto en los últimos 50 años.
Desde octubre, el aumento del dólar se ha acelerado debido a que las previsiones sobre las políticas de Trump han estimulado la demanda en el extranjero de los activos de deuda pública estadounidense denominados en dólares. Sharma dijo que hasta ahora este año, los comerciantes extranjeros están invirtiendo en bonos estadounidenses a un ritmo de 1 billón de dólares al año, casi el doble de la entrada de capital en la zona euro.
Escribió: “Las discusiones sobre burbujas tecnológicas o de inteligencia artificial, o sobre estrategias de inversión centradas en el crecimiento y el impulso, ocultan la madre de todas las burbujas del mercado estadounidense y dominan completamente el pensamiento de los inversores globales. Los activos de Estados Unidos están sobrecomprados, sobrevalorados y sobrepromocionados, en un grado sin precedentes.”
Es seguro que el excelente desempeño del mercado estadounidense, en cierta medida, es merecido, señala Sharma, ya que el crecimiento económico de Estados Unidos ha superado al de otros países de economías avanzadas. Pero incluso durante la burbuja de Internet en la década de 2000, cuando las valoraciones de las acciones estadounidenses eran más altas que ahora, los inversores no vieron una prima tan grande en relación con el resto del mundo.
Sharma indicó que, aunque estas condiciones hacen que el mercado estadounidense esté destinado a caer eventualmente, también traen problemas a las economías extranjeras.
Escribió: “En el pasado, incluyendo los rugientes años 20 y la era de Internet, el aumento del mercado estadounidense impulsaba a otros mercados. Hoy en día, la prosperidad del mercado estadounidense está absorbiendo capital de otros mercados.”
Sharma agregó: “Cuando el capital sale de mercados más pequeños, la fuga de capital debilita la moneda local, obliga al banco central del país a aumentar las tasas de interés, desacelera el crecimiento económico y hace que los fundamentos del país se vean aún peores.”
Artículo compartido de: Jinshi Data