La administración entrante de Donald Trump tiene planes para entregar la mayor parte del poder regulador de la industria de criptomonedas a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
Este es un movimiento directo para despojar a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de su control sobre el mercado de criptomonedas de 3 billones de dólares—un mercado que ha estado atrapado en un desastre regulatorio durante años.
¿La idea de Trump? Deshacerse de las tácticas implacables que la SEC utilizó bajo Gary Gensler durante el mandato de Biden. En su lugar, Trump quiere un sistema que fomente la innovación, especialmente en la tecnología blockchain, mientras establece algunos límites para el creciente espacio de criptomonedas.
La nueva frontera de la CFTC
La CFTC podría ser un regulador más pequeño que la SEC, pero Trump la considera más adecuada para las criptomonedas. Ya supervisa el mercado de derivados de EE. UU. de 20 billones de dólares, incluidos futuros, opciones y materias primas como el oro, el petróleo y el trigo.
A diferencia de la SEC, que regula valores y se dirige a pequeños inversores, la CFTC se centra en jugadores institucionales sofisticados que se consideran mejores para gestionar riesgos financieros. Esto convierte a la agencia en un favorito entre los conocedores de criptomonedas.
Bajo el plan de Trump, el trabajo de la CFTC crecería para incluir la supervisión de Bitcoin, Ethereum y otros activos digitales clasificados como materias primas. Esto incluye regular mercados al contado—lugares donde se compran y venden estos activos—y las bolsas que manejan esos intercambios.
En este momento, no hay un regulador único que gestione estos mercados, creando una enorme incertidumbre para las empresas y los comerciantes. Chris Giancarlo, un ex presidente de la CFTC apodado “Crypto Dad”, respalda este plan.
“Con una financiación y liderazgo adecuados, la CFTC podría regular las materias primas digitales desde el primer día de la presidencia de Trump”, dijo.
Giancarlo, quien sirvió bajo Trump durante su primer mandato, presionó para que la CFTC aprobara el comercio de futuros de Bitcoin en 2017 y ha abogado por una mayor supervisión de criptomonedas desde entonces.
El presidente saliente de la CFTC de Biden, Rostin Behnam, también expresó su preocupación por la falta de recursos para la supervisión de criptomonedas. En una audiencia del Senado en julio, pidió financiamiento adicional, señalando que la mitad de las acciones de ejecución de la CFTC este año fueron contra empresas de criptomonedas.
Behnam dijo que el presupuesto de 400 millones de dólares de la agencia y sus 700 miembros del personal son insignificantes en comparación con el presupuesto de 2.4 mil millones de dólares de la SEC y sus 5,300 empleados.
El futuro de las criptomonedas bajo Trump
Gensler etiquetó la mayoría de las criptomonedas como valores, convirtiendo a la SEC en el mayor enemigo de la industria de criptomonedas. Se acumularon demandas, multas y acciones de ejecución, obligando a muchas empresas de criptomonedas a operar en un limbo legal—o a abandonar EE. UU. por completo.
El equipo de Trump quiere solucionar esto. Creen que el enfoque más ligero de la CFTC puede proporcionar la claridad que la industria de criptomonedas ha estado pidiendo. Según las fuentes, el objetivo de la administración Trump es reducir regulaciones innecesarias mientras aún protege a los inversores del fraude.
La administración entrante también planea crear una nueva posición: un ‘zar de criptomonedas’. Esta persona lideraría un equipo de asesores que darían forma a la política de criptomonedas de EE. UU. Giancarlo es un contendiente principal para el cargo.
Giancarlo señaló que la CFTC reconoció a Bitcoin como una materia prima desde 2015. “La CFTC ha estado involucrada con criptomonedas más tiempo del que la gente se da cuenta”, dijo. Cree que la agencia tiene la experiencia necesaria para manejar esta expansión.
Pero no todos están de acuerdo. Las partes interesadas tradicionales de la CFTC temen que expandir su poder pueda crear nuevos problemas. Darle a la agencia autoridad sobre las materias primas digitales podría afectar los mercados físicos y agrícolas, áreas que actualmente están reguladas por el Departamento de Agricultura.
Cualquier legislación para expandir el papel de la CFTC deberá abordar estas preocupaciones de manera clara. El enfoque progresista de Gensler enojó a muchos en la industria e incluso dentro de su propia agencia. Muchos funcionarios de alto nivel renunciaron, y el sindicato de empleados de la SEC chocó repetidamente con él.
“Hay mucho trabajo por hacer en la SEC”, dijo Giancarlo. “Muchos de sus mejores talentos se han ido. Necesitamos que funcione nuevamente y se enfoque en la innovación.”
Mientras que Giancarlo alguna vez fue considerado un favorito para reemplazar a Gensler como presidente de la SEC, le dijo al equipo de Trump que no estaba interesado en limpiar lo que él llamó “el desastre de Gensler”.
La pregunta sigue siendo: ¿quién liderará la SEC a continuación? Las fuentes dicen que el equipo de Trump está buscando a alguien que apoye la innovación pero que también tenga las habilidades administrativas para manejar las responsabilidades más amplias de la SEC. Más allá de las criptomonedas, la SEC supervisa el mercado de valores de 100 billones de dólares, que incluye acciones, bonos, fondos mutuos y tesorerías.
A pesar de sus desafíos, la SEC aún juega un papel vital en el sistema financiero. “La SEC tiene una gran estructura”, dijo Giancarlo. “El próximo líder necesitará políticas y liderazgo sólidos para hacer que funcione nuevamente.”
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