Al observar el mercado de hoy desde varias dimensiones, el volumen de transacciones en ambas bolsas fue de 1.49 billones, el volumen sigue estando en un estado de contracción. Anoche mencioné un dato, desde que comenzó el mercado a finales de septiembre, el promedio diario de A-shares es de 1.98 billones, al comparar con este número se puede ver en qué nivel está la actividad hoy.


El índice mediano de ambas bolsas es +1.25%, la mayoría de las acciones están en un estado de recuperación, algunas personas pueden sentirse sorprendidas, ya que hoy varios índices principales han caído, pero las acciones pequeñas y micro están muy activas. Más adelante publicaré algunos índices representativos que reflejarán el estilo del mercado de ese día.



El índice Shanghai 50 cayó un 0.75%, el índice CSI 300 cayó un 0.46%, pero por otro lado, el índice CSI 2000 subió un 1.55%, las acciones de microcapitalización subieron un 2.74%, esto me hace pensar en el clima reciente, hoy en Pekín ha hecho viento y ha bajado la temperatura, está muy frío, pero en el sur, en Shenzhen y Guangzhou, todavía hay más de 20 grados, se puede salir con camiseta.


La división en el estilo del mercado ocurrió el 14 de octubre, a partir de ese día, el Shanghai 50 ha caído un 5.2%, mientras que el índice de acciones micro ha subido un 25.5%. Conté y han pasado exactamente 30 días de negociación, la diferencia entre ambos lados es del 30%.


Así que los diferentes inversionistas en este mes y medio han tenido experiencias completamente diferentes, los que tienen acciones de gran peso sentirán que es muy difícil avanzar, ganar dinero es más difícil que comer caca, mientras que aquellos con acciones pequeñas y micro sentirán que las oportunidades aparecen y desaparecen, brincando y saltando han ganado dinero.


¿Entonces el mercado de acciones pequeñas seguirá así de loco? Hoy, mientras revisaba los datos, descubrí un fenómeno interesante, que los índices mencionados, ya sea el Shanghai 50, el CSI 300 o el CSI 500, 1000, 2000, si tomamos los últimos 10 años como período estadístico, actualmente el PER histórico se encuentra alrededor del percentil 50%, siendo el más alto un 54% y el más bajo un 47%, con poca diferencia.


Así que se puede entender que las acciones de pequeña capitalización han superado significativamente a las de gran capitalización, lo que puede ser una corrección de valoración tras un período de fuerte venta de acciones pequeñas en los últimos uno o dos años, ahora ambos lados han vuelto a estar cerca del punto de partida.


Esto puede diferir de la impresión de muchos inversionistas, generalmente se piensa que en el mercado A las grandes acciones son favorecidas a expensas de las pequeñas, o viceversa, siempre es un cambio de estilo muy extremo, pero detrás de este cambio extremo hay otro tipo de equilibrio en el ciclo de tiempo largo, así que estoy pensando que tal vez establecer un modelo simple de tendencia de cambio de estilo podría ser útil.


Ya tengo la fórmula en mente, haré un acumulado de las fluctuaciones de los últimos 20 días del Shanghai 50 y el CSI 2000, quien tenga mejor rendimiento cambiará al ETF del otro, si los datos históricos del CSI 2000 son demasiado cortos, cambiaré a CSI 300 y CSI 1000. Más tarde haré una prueba y mañana les diré los resultados.


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1. Hoy revisé los datos de precios de la vivienda en las principales ciudades en Trend Animal, en noviembre el país en su conjunto aún sigue cayendo, Pekín, Shenzhen, Chengdu, Xiamen y Tianjin han dejado de caer, mientras que Shanghái sigue cayendo. En esta ronda de estímulos, Chengdu ha mostrado el mejor rebote, pero no estoy muy claro sobre la razón de que sea Chengdu.


2. El embajador de Israel en Estados Unidos declaró que Israel y Hezbolá están cerca de alcanzar un acuerdo de alto el fuego, hoy los contratos principales de transporte marítimo cayeron un 16%, alcanzando el límite de caída, y el rendimiento del sector del transporte marítimo también ha sido bastante desastroso. Los precios del oro y del petróleo también se han visto afectados en diferentes grados, en general, mientras la situación entre Israel y Palestina se relaje, no es una buena noticia para las materias primas, excepto para las criptomonedas.


3. Li Bin declaró que NIO debe lograr rentabilidad en 2026 sin falta, el contexto de esta afirmación es que en 2022 perdió 14.4 mil millones, en 2023 perderá 20.7 mil millones, y se espera que en 2024 pierda 15.5 mil millones, durante los 15 años antes de que Tesla lograra rentabilidad, su pérdida acumulada no fue mayor que la de NIO en estos 3 años.


4. Tencent recompró 1.77 millones de acciones el 25 de noviembre, gastando 702 millones de dólares de Hong Kong. He notado que en un tiempo reciente, el valor de Tencent de 10 mil millones se ha reducido a 7 mil millones, y la cantidad de recompra diaria ha disminuido un 30%.


5. El concepto de baterías de estado sólido continúa ganando tracción, las instituciones prevén que la cantidad de envíos de baterías semi-sólidas alcanzará los 7 GWh este año, y que para 2030 podría llegar a 65 GWh, mientras que las baterías de estado sólido podrían alcanzar un volumen de envío de 1 GWh en 2028.


6. Debido a la política de exención de visa de Japón el fin de semana y otros estímulos, el sector de turismo y hoteles tuvo las mayores ganancias hoy, pero esto es un beneficio único, después de unos días es fácil que la emoción disminuya.


Eso es todo, hoy también asistí a una reunión cerrada de macroeconomía de Morgan Stanley, donde la actitud general hacia el futuro de China en los próximos años es bastante pesimista, consideran que enfrenta tres grandes problemas: la disminución de la población, la desvinculación global y la deflación y la trampa de deuda, cada uno de los cuales no es fácil de resolver. Se espera que el crecimiento del PIB nominal en 2025-2026 sea solo del 3%, y el crecimiento real alrededor del 4%. Se muestran optimistas sobre el mercado de valores estadounidense y japonés, pero no sobre los mercados emergentes, sugiriendo una baja asignación en China. Se predice que los aranceles de Trump a China serán del 15% en 2025 y otro 15% en 2026.


¿Qué más? Déjame pensar, ah sí, también mencionaron que se espera que la política sea moderada, y que la inversión no necesariamente se centre en el consumo, así que la deflación podría no resolverse rápidamente.


Considera que es solo para escuchar, los analistas no siempre son precisos, tanto dentro como fuera, solo que las instituciones extranjeras no tienen reparos y se atreven a hablar más.


Ah, también quiero añadir que ya he hecho que alguien lo pruebe, y la retroalimentación inicial sobre el cambio de estilo no es muy buena, más tarde revisaré los detalles.

#A股