Fuente de reimpresión del artículo: BlockBeats
Título original: (¿Por qué Fluid matará a Aave y Curve (o Uniswap)?)
Escrito por: Foxi_xyz, Kol de criptomonedas
Compilado por: zhouzhou, BlockBeats
Nota del editor: Este artículo habla sobre cómo Fluid está revolucionando el modelo DeFi tradicional al combinar préstamos y transacciones. Su mecanismo de deuda dinámica no solo permite que los préstamos generen tarifas de transacción como liquidez, sino que también mejora significativamente la utilización del capital, generando 39 dólares en liquidez por cada 1 dólar en TVL. También se analiza el potencial de INST, sugiriendo que, gracias a su sólido crecimiento y el próximo lanzamiento de DEX, el precio podría superar los 8 dólares, lo que lo convierte en un proyecto digno de atención.
A continuación se presenta el contenido original (para facilitar la comprensión, el contenido original se ha reorganizado):
El protocolo de préstamos de Fluid ha generado gran interés: con un aumento mensual de hasta 3 veces, el TVL ha alcanzado los 800 millones de dólares. Pero el préstamo no es un concepto nuevo en DeFi. La verdadera ventaja competitiva radica en el próximo intercambio descentralizado que lanzará Fluid. Veamos juntos por qué este nuevo diseño DEX podría revolucionar el mercado, si la valoración actual de INST justifica una compra y cuán grande es su potencial futuro.
¿Qué es Fluid?
Fluid es un protocolo de mercado monetario lanzado por el equipo de Instadapp, poseer INST equivale a participar directamente en el crecimiento de Fluid. Es similar a otros protocolos de mercado monetario (como Aave y Kamino), pero presenta mejoras en su mecanismo de liquidación. Es difícil que los préstamos en sí tengan innovaciones disruptivas, pero al combinar préstamos con DEX, Fluid muestra nuevas posibilidades en el mercado de préstamos, que es clave para su éxito.
Fluid podría convertirse en el super DeFi de este ciclo
Más allá de los mercados de dinero tradicionales
Para entender el potencial de Fluid, primero debemos comprender las limitaciones actuales del ecosistema de liquidez DeFi: los mercados de dinero tradicionales y DEX son independientes entre sí, lo que limita enormemente la eficiencia del capital. Estos activos tienen un solo propósito: generar ingresos de préstamos. Del mismo modo, la liquidez proporcionada a DEX como Uniswap solo puede ganar tarifas de transacción.
Modelo de préstamo tradicional
Esta fragmentación ha llevado a altos costos para los usuarios:
Baja utilización de capital
La liquidez se dispersa en diferentes protocolos
Fluid DEX: La combinación perfecta de préstamos y transacciones
Fluid DEX redefine la forma en que funciona un DEX; a diferencia de los DEX tradicionales que se centran en las transacciones, Fluid DEX combina las funciones de una plataforma de intercambio y un mercado de dinero, lo que podría convertirlo en el diseño de DEX más eficiente en capital dentro de DeFi.
Innovación clave: Colateral inteligente y deuda inteligente
Colateral inteligente (funcionalidad convencional)
Los usuarios pueden usar pares de liquidez (como ETH/wstETH o ETH/WBTC) como colateral. Los tokens de proveedor de liquidez (LP) también se utilizan como colateral de préstamo y generan tarifas de transacción desde DEX. Esto ya se ha reflejado en muchos nuevos protocolos de préstamos.
Deuda inteligente (verdadera innovación)
Este es el diseño más revolucionario de Fluid DEX. DeFi tradicional ve la deuda como una pura obligación, donde los usuarios solo necesitan pagar intereses después de tomar prestado. Fluid revoluciona este modelo, permitiendo que las posiciones de deuda se utilicen para proporcionar liquidez y ganar tarifas de transacción.
La innovación clave radica en el rebalanceo automático de la "deuda inteligente", convirtiéndose en liquidez dentro de DEX
Mecanismo de deuda dinámica y rebalanceo automático
A diferencia de los activos fijos del préstamo tradicional, los usuarios en Fluid toman posiciones de deuda dinámica. Cuando un comerciante desea hacer un intercambio (por ejemplo, cambiar USDC por USDT), el sistema no necesita utilizar un fondo de liquidez tradicional, sino que ajusta automáticamente la estructura de deuda del prestatario (reduciendo la deuda de USDC y aumentando la deuda de USDT). Este mecanismo de rebalanceo de deuda actúa como fuente de liquidez para DEX, al mismo tiempo que genera ingresos por tarifas de transacción para los prestatarios.
Ejemplo de rebalanceo automático:
Al pedir prestados 1000 USDC y 1000 USDT, y depositar en Fluid DEX, alguien intercambia 500 USDC por USDT:
Tu deuda de USDC se reduce a 500
Tu deuda de USDT aumenta a 1500
Obtienes ingresos por tarifas de esta transacción
La deuda total se mantiene constante, mientras genera ingresos a través de la actividad comercial.
Eficiencia de capital a gran escala
La combinación de colateral inteligente y deuda inteligente logra una eficiencia de capital sin precedentes. A través de un diseño innovador, Fluid puede generar hasta 39 dólares de liquidez efectiva por cada 1 dólar de TVL. Esto no es un dato teórico, sino que se logra mediante el siguiente sistema cuidadosamente diseñado:
Alta relación de valor de préstamo (LTV), algunos activos pueden llegar hasta el 95%, gracias a un mecanismo de liquidación avanzado.
Utilizando tanto colateral como deuda como fuente de liquidez.
Sistema de gestión de riesgos automatizado que ajusta posiciones según las condiciones del mercado.
En un mercado alcista, el mercado persigue alta apalancamiento y alta eficiencia de capital, lo que podría aumentar aún más el TVL de Fluid y sus ingresos por tarifas.
Valoración: ¿vale la pena comprar INST ahora?
Fuente: Coingecko, Token Terminal, Defillama, otras fuentes
El múltiplo TVL/FDV aún tiene espacio para crecer
La relación FDV/TVL de Fluid es de 0.78x, en comparación con el 0.19x de Aave, lo que aún deja un amplio margen de mejora. Más importante aún, Fluid ha crecido a 516 millones de dólares en TVL sin incentivos de tokens a gran escala, mostrando su fuerte capacidad de crecimiento orgánico.
Fuerte capacidad de generación de tarifas
Fluid genera aproximadamente 15.95 millones de dólares al año a través de su protocolo de préstamos, con una relación de tarifas/FDV del 3.98%, siendo competitiva en comparación con nuevos protocolos de préstamos como Morpho y Euler. Con el próximo lanzamiento de DEX, se espera que sus ingresos aumenten aún más:
Tarifas de transacción convencionales
Beneficios adicionales de la deuda inteligente
En general, se espera que el precio de INST alcance al menos 8 dólares.
Mirando hacia el futuro: DEX será la aplicación asesina de Fluid
Fluid no ha dependido de incentivos de tokens para impulsar el crecimiento, sino que ha logrado un ciclo de crecimiento orgánico a través de un uso eficiente de capital:
Uso eficiente de capital -> Reducción de costos de préstamo -> Atracción de más TVL -> Aumento de la liquidez DEX -> Más tarifas de transacción -> Reducción adicional de costos de préstamo
Aunque el éxito de Fluid en el sector del préstamo ha sido brillante, su próximo DEX podría ser realmente el punto de innovación. Al redefinir la relación entre préstamos y transacciones, Fluid no solo mejora las herramientas existentes, sino que también crea nuevas posibilidades de eficiencia de capital.
