En un discurso muy seguido el lunes, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, evitó sugerir explícitamente que aumentaría las tasas de interés en una reunión de diciembre.

Este es el último discurso importante de Kazuo Ueda antes de la reunión del Banco de Japón del 18 y 19 de diciembre, y también su primer discurso sobre política monetaria desde las elecciones estadounidenses. Dijo que el momento del próximo ajuste de política del banco central dependerá de la economía y los precios. Reiteró su postura de confiar en los datos y mantener la mente abierta sobre el momento de la próxima subida de tipos.

"El momento real del ajuste seguirá dependiendo de la evolución de la actividad económica y los precios, así como de las condiciones financieras futuras", dijo Kazuo Ueda a líderes empresariales locales en la ciudad de Nagoya, en el centro de Japón.

El yen cayó casi un 0,5% frente al dólar estadounidense el lunes a 155,14, y los rendimientos de los bonos japoneses de referencia cayeron ligeramente debido a que los comentarios de Kazuo Ueda fueron menos agresivos de lo que esperaban algunos participantes del mercado. Los swaps de índices a un día siguen descontando una probabilidad de aproximadamente el 54% de que el Banco de Japón suba los tipos en diciembre.

En declaraciones a los periodistas después del discurso, Ueda no dio ninguna pista clara sobre la posibilidad de una subida de tipos el próximo mes. Cuando se le preguntó si podía decir que había buenas posibilidades de una subida de tipos como lo hizo antes de la subida de tipos en julio, el gobernador del BOJ simplemente reiteró sus recientes comentarios.

"Para la reunión de diciembre, por ejemplo, tomaremos las decisiones políticas correctas y ajustaremos nuestras perspectivas según sea necesario después de evaluar los riesgos y otra información recopilada desde la reunión de octubre", dijo Ueda.

El Banco de Japón ha reconocido la necesidad de una mayor comunicación después de que su subida de tipos de interés en julio desencadenara la volatilidad del mercado. Esto ha alimentado la especulación de que Ueda comunicará más claramente las intenciones del banco central antes de seguir adelante.

"Antes del discurso de Kazuo Ueda, se especuló que haría comentarios agresivos ya que el yen había caído al rango superior de 150", dijo Juntaro Morimoto, analista de divisas senior de Sony Financial Group Inc. "Si no hace ningún comentario que indique nuevas subidas de tipos de interés en la reunión de diciembre, entonces existe el riesgo de que el yen sufra más ventas", afirmó.

Ueda Kazuo dijo que el Banco de Japón mantiene su postura habitual sobre este tema y está en camino de aumentar las tasas de interés. Reiteró su postura de que el Banco de Japón seguirá elevando su tasa de política si se cumplen sus pronósticos de actividad económica y precios.

"Kazuo Ueda es más cauteloso de lo esperado", dijo Masamichi Adachi, economista jefe para Japón de UBS Securities y ex funcionario del BOJ. "El Banco de Japón puede considerar que es demasiado pronto para tomar decisiones cuando falta un mes para la próxima reunión. Pero eso no significa que no habrá una subida de tipos en diciembre. Kazuo Ueda está vigilando varios riesgos mientras encuentra la solución adecuada momento."

Kazuo Ueda dijo que el Banco de Japón debe prestar mucha atención a diversos riesgos, incluida la economía estadounidense, y su posible impacto, al tiempo que señaló que es más probable un aterrizaje suave en Estados Unidos dados los datos positivos recientes.

Después de la reunión de política del mes pasado, Ueda destacó que, dado que los riesgos para la economía estadounidense están disminuyendo en gran medida, ya no era necesario decir que el banco central "tuvo tiempo para pensar" antes de realizar cualquier cambio de política.

Con respecto a la reciente elección de Trump como presidente de Estados Unidos, Kazuo Ueda no discutió detalles específicos y dijo que tomaría tiempo aclarar el panorama completo de las políticas de Trump y su impacto.

Por ahora, el tono de Kazuo Ueda sugiere que no se ha comprometido a fijar una fecha específica para la próxima subida de tipos.

Dijo: "Ajustar gradualmente el grado de acomodación en función de las mejoras en la actividad económica y los precios respaldará el crecimiento económico a largo plazo. Esto ayudará a alcanzar los objetivos de estabilidad de precios de una manera sostenible y estable".

Una encuesta de Reuters realizada del 3 al 11 de octubre mostró que la gran mayoría de los economistas esperan que el Banco de Japón renuncie a subir las tasas de interés este año, pero casi el 90% de los economistas esperan que se produzca un aumento de las tasas antes de marzo del próximo año.

El Banco de Japón puso fin a los tipos de interés negativos en marzo de este año y elevó el tipo de interés oficial a corto plazo al 0,25% en julio. En ese momento, Kazuo Ueda señaló que uno de los factores que llevaron al aumento de las tasas de interés en julio fue la creciente presión inflacionaria causada por la debilidad del yen, que elevaría los costos de las importaciones. Esto ha llevado a muchos participantes del mercado a apostar que la tendencia del yen será clave para determinar el momento de la próxima subida de tipos de interés del Banco de Japón.

"Un yen débil eleva los costos y tiene un gran impacto negativo en los consumidores. Pero es positivo para las exportaciones y el turismo entrante. El impacto general en la economía japonesa no es fácil de evaluar", dijo Ueda sobre la reciente caída del yen. durante la sesión.

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