Desde el comienzo de este ciclo de mercado, Bitcoin ha estado en ascenso, lo que ha hecho que Ethereum y algunos antiguos "proyectos de valor" se sientan cada vez más débiles. El ETH/BTC tocó fondo en un momento, lo que se ha convertido en la "frustración" más intensa de muchos entusiastas veteranos de las criptomonedas, sin excepción. Tanto en los mercados alcistas como en los bajistas, se ha superado, pero no se puede dejar de lado la impotencia hacia un ETH que no se recupera, y la insatisfacción de la comunidad de criptomonedas hacia ETH parece haber alcanzado un pico.

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¿Ha cambiado el propósito original de Ethereum? Aunque ETH y BTC tienen diferentes rutas y no hay demasiados conflictos directos, desde el comienzo del mercado bajista, la mayoría de las personas que tienen ETH a largo plazo esperan que ETH pueda superar a BTC, es decir, que ETH/BTC proporcione un buen retorno. Según la experiencia anterior a este ciclo bajista, ETH ha podido superar a BTC en la mayoría de los momentos.

Al igual que la mentalidad de la comunidad de Ethereum de que sus tenencias deberían superar a BTC, el propósito original de Ethereum o su estrategia de desarrollo diferenciada es seguir un camino que la comunidad de Bitcoin no ha seguido y que considera difícil: una plataforma de aplicaciones de contratos inteligentes basada en blockchain y la exploración de la escalabilidad para traer expansibilidad y rendimiento, desarrollando aplicaciones descentralizadas más allá del oro digital.

Al igual que algunos proyectos "clone" que ya habían surgido en ese momento, todos quieren mejorar Bitcoin, ya sea con estrategias de diferenciación o convertirse en un Bitcoin más exitoso.

Si los primeros usuarios de criptomonedas hubieran prestado atención, sin duda habrían visto esta imagen de fondo del sitio web de la fundación Ethereum que parece tener "una gran visión". En ella se escribe claramente un eslogan: plataforma de aplicaciones en blockchain, que era la descripción más precisa que la comunidad de Ethereum le dio en ese momento. La imagen de fondo parece un rascacielos que se eleva, o sugiere la expansión y construcción de blockchain.

Ahora, algunas personas creen que el propósito original de Ethereum ha cambiado. Desde que Ethereum adoptó el mecanismo de consenso POS, tal vez debido a que el precio no ha aumentado, se ha culpado a la transición al mecanismo POS por la caída de Ethereum, considerando que un cambio tan drástico de POW a POS es un gran error. Pero en realidad, la transición a POS ya estaba en el mapa de diseño desde el principio, y no fue una decisión improvisada posterior; fue una elección y planificación hecha bajo la necesidad de expansión y desarrollo del modelo de cuentas de la plataforma de contratos inteligentes.

Recientemente, un gran poseedor de Bitcoin en las redes sociales publicó un gráfico de la tasa de inflación de Ethereum tras la fusión, que muestra que la tasa de inflación de Ethereum ha aumentado rápidamente en los últimos seis meses, intentando demostrar el error de la ruta de la fusión de Ethereum. Pero rápidamente se contradijo, ya que los usuarios de la comunidad Ethereum publicaron la visión completa de esta estadística, comparándola con la tasa de inflación anual de Bitcoin (que se refiere a la proporción entre la cantidad emitida y la cantidad en circulación), lo que lo dejó aún más claro. En su momento, muchas personas se rieron de la emisión ilimitada de Ethereum, creyendo que Ethereum sin duda aumentaría indefinidamente. La situación real ahora es que la fusión de Ethereum con POS EIP1559 no solo no afecta la seguridad, sino que mantiene la inflación muy por debajo de la actual tasa de inflación de Bitcoin, y en comparación con otras conocidas cadenas POS, ha ampliado aún más la distancia.

Ethereum ya se ha consolidado como el segundo en Crypto y se ha convertido en un "objeto de diferenciación" para muchos nuevos proyectos de blockchain. El objetivo de muchos de estos proyectos también es convertirse en un mejor "Ethereum". Se puede decir que la ruta de Ethereum no ha cambiado mucho, excepto por algunos ajustes en los detalles de implementación; la visión original se ha ido realizando gradualmente.

Recientemente, Vitalik respondió a las dudas sobre la entrega de la fundación en las redes sociales, acompañando 9 puntos relacionados con los fundamentos de ETH.

Vitalik:

La fundación ETH está compensando a los investigadores y desarrolladores que se encargan de las siguientes tareas.

(1) Ethereum ya no perderá 5 millones de ETH al año debido al mecanismo de prueba de trabajo (POW).

(2) Tus tarifas actuales son muy bajas.

(3) Tu transacción será empaquetada en < 30 segundos, en lugar de 1-30 minutos (eip-1559).

(4) La tecnología zk permite a las personas mantener su privacidad mientras utilizan ETH.

(5) La tecnología de abstracción de cuentas permitirá a las personas comunes usar ETH de forma segura, sin necesidad de frases semilla o puntos de falla centralizados como SBF.

(6) Actividades locales de ETH en todo el mundo, muchas de las cuales apenas mencionan el nombre de la fundación.

(7) Desde 2016, ETH nunca ha dejado de funcionar debido a ataques DoS o fallos de consenso.

(8) Diversas tareas de seguridad (desarrollo interno y subvenciones) han prevenido muchas pérdidas de fondos.

(9) Las diversas bibliotecas en el código que utilizas (billeteras, aplicaciones DeFi...)

Desde otra perspectiva, la razón por la que Ethereum existe y se le asigna un valor de mercado de más de 300 mil millones de dólares no proviene únicamente de la cantidad de tarifas de Gas que captura, sino que se trata más de la expansión e innovación en el campo de las criptomonedas, asumiendo así la sobrecarga de valor de Bitcoin. Así, en los dos primeros ciclos de mercado alcista (2018, 2021), el ETH/BTC se mantuvo relativamente alto, lo que es uno de los principales fundamentos de por qué Ethereum ha tenido un rendimiento superior a largo plazo.

Durante este gran ciclo de mercado, a pesar de que los fundamentos de Ethereum son sólidos, he notado que muchas personas solo mencionan problemas de fragmentación de la liquidez en la cadena del ecosistema de Ethereum y la competencia de nuevas cadenas, ignorando lo más importante, que es el papel del ecosistema de Ethereum en la asunción del desbordamiento de valor de Bitcoin.

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¿Los problemas sin resolver de Bitcoin son una oportunidad para Ethereum? En diseño, Bitcoin es indudablemente una obra "divina", pero un sistema así no es igual a "perfecto". Después de todo, muchos proyectos intentan abarcarlo todo, lo que parece perfecto, pero en realidad es complejo y lleno de vulnerabilidades, lo que dificulta un avance rápido.

Satoshi dejó algunas preguntas sin resolver o decepciones para que las futuras generaciones las optimicen. Por ejemplo, la disminución constante en la emisión y el desarrollo del ecosistema ponen en peligro la sostenibilidad del sistema Bitcoin.

En pocas palabras, a medida que Bitcoin continúa disminuyendo su producción hasta alcanzar el límite, una tasa de inflación cada vez menor impulsará la escasez de Bitcoin, convirtiéndose en un factor favorable para el aumento de precios. Sin embargo, para el sistema Bitcoin, esto no necesariamente es cierto, ya que la disminución de la producción inevitablemente reduce los ingresos de los mineros de POW, lo que también puede disminuir la motivación de los mineros y, a su vez, afectar la seguridad y estabilidad del sistema.

Por supuesto, la comunidad de Bitcoin ha propuesto una solución: desarrollar el ecosistema de Bitcoin. Cuando el halving en el futuro reduzca los ingresos de los mineros, se puede compensar la disminución de las recompensas del sistema a través de la prosperidad del ecosistema de Bitcoin, continuando así motivando a los mineros a proporcionar una fuerte protección del sistema. Esto también se basa en la experiencia adquirida de la ruta de escalabilidad de la comunidad de Ethereum. Sin embargo, los altos precios y tarifas, junto con la baja eficiencia de la red principal, presentan un desafío significativo para la sostenibilidad del ecosistema de Bitcoin.

Los problemas de Bitcoin aún están sobre la mesa. La solución actual es simple: hacer que Bitcoin siga subiendo, así no habrá problemas, pero eso claramente no es probable. Por lo tanto, cuando el capital empuje a Bitcoin hacia un límite, su valor se desbordará hacia otras cadenas de bloques. Actualmente, el único gran proyecto que puede soportar la mayor parte del desbordamiento del valor de Bitcoin es Ethereum, no hay otro.

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El L2 de Bitcoin y el L2 de Ethereum están en el mismo barco. El desarrollo del ecosistema de Bitcoin actualmente está en pleno apogeo, y muchos equipos han traído varias soluciones de escalabilidad, especialmente las que se inspiran en las soluciones de Layer 2 de Ethereum. Se puede decir que la exploración líder de Layer 2 de Ethereum está guiando estas soluciones de escalabilidad de Layer 2 de Bitcoin. El L2 de Bitcoin y el L2 de Ethereum tienen caminos diferentes, pero el mismo destino; algunos dicen que Ethereum es la mayor red de pruebas de Bitcoin.

Por supuesto, actualmente existen algunos desafíos con el Layer 2 de Bitcoin, como la dificultad para heredar la seguridad de Bitcoin, y la baja velocidad de creación de bloques de Bitcoin afecta la eficiencia de liquidación de las transacciones de Layer 2, etc. Por lo tanto, actualmente, si se desea participar en DeFi con BTC ocioso, aún se opta por cruzar a la cadena de Ethereum para obtener confiabilidad y seguridad.

Según los datos de CryptoFlows, Bitcoin ha transferido aproximadamente 3.8 mil millones de dólares en activos a Ethereum principalmente a través de puentes de stablecoin, sin incluir Layer 2. La proporción de entrada a la red principal de Ethereum constituye la mayor parte de la salida de Bitcoin entre cadenas, lo que indica el reconocimiento de los fondos en cadena hacia Ethereum. En el futuro, con el desarrollo continuo de BitcoinFi, el ecosistema de Ethereum seguramente obtendrá una mayor cuota de entrada.

En realidad, cambiemos de perspectiva. En la era de la interconexión multichain y la abstracción de cadenas, donde las aplicaciones Web3 están aterrizando a gran escala, ¿no está Ethereum convirtiéndose en la mayor sidechain de Bitcoin o, en un sentido amplio, en un Layer 2? Los mejores protocolos DeFi en el ecosistema de Ethereum están ayudando a activar los fondos de Bitcoin que estaban inactivos.

Ya sea una solución de escalabilidad en un mismo barco o el flujo de fondos entre cadenas, el futuro de Bitcoin y Ethereum parece estar cada vez más entrelazado.

Desde el punto de vista actual, el propósito original de Ethereum no ha cambiado. Lo que se debía lograr se ha logrado; lo que ha cambiado es que los poseedores "infieles" no pudieron resistir la tentación. En el contexto de la escasez de liquidez en el entorno general, la narrativa de criptomonedas se ha reducido, y no es extraño perseguir memes (en tiempos económicos difíciles, la gente se reúne en la plaza para intentar suerte). Sin embargo, el próximo ciclo de reducción de tasas a nivel global, que liberará gradualmente la liquidez, podría traer cambios. No olvidemos que la adopción de activos criptográficos y el valor de las aplicaciones Web3 eventualmente regresarán.

Como el líder y el segundo en activos criptográficos, el futuro entre Bitcoin y Ethereum, que están cada vez más entrelazados, no es una relación de antagonismo ni blanco o negro. La comunidad de criptomonedas, independientemente de en qué campo se encuentren, debería detenerse en el consumo interno y en el comportamiento de "destruir el propio plato". Deben avanzar juntos hacia la próxima generación de internet de gran escala y adopción masiva. Espero que los próximos ETH no decepcionen. #BTC #ETH