Los datos económicos de Estados Unidos de la semana pasada fueron relativamente sólidos, con un fortalecimiento tanto del IPC como del IPP. Al principio, el mercado dudó sobre el impacto de los datos, pero finalmente llegó a la conclusión de que la tendencia de la inflación "básica" se mantenía sin cambios y la tendencia ascendente de la curva de rendimiento continuaba. El mercado de valores de Estados Unidos alcanzó un máximo histórico, con acciones de beta alta y divisas rompiendo aún más. El mercado aún espera un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos en diciembre con más del 85% de probabilidad. Los macroestrategas de Citi dijeron que son "extremadamente optimistas". Al mismo tiempo, Goldman Sachs ha aumentado sus objetivos de precios para las acciones estadounidenses y chinas.

En China, la tan esperada conferencia de prensa del Ministerio de Finanzas del fin de semana fue mixta, sin una mención clara de la escala específica de la política de estímulo, una falta general de detalles de implementación y ningún anuncio de medidas para estimular el consumo minorista. Aunque el mineral de hierro, el petróleo crudo y las acciones A cayeron en las primeras operaciones del lunes, los precios se han recuperado con fuerza antes de la pausa para el almuerzo, y es probable que los fondos minoristas chinos mantengan un fuerte impulso de "comprar en caídas" en el corto plazo.

En las acciones estadounidenses, JPM inició la temporada de resultados del tercer trimestre con un rendimiento muy sólido, con las acciones del gigante bancario subiendo un 5% después de informar un aumento inesperado en los ingresos por intereses y elevar su previsión de ingresos. El índice bancario general KBW también subió a su nivel más alto desde abril de 2022, y también se espera que la curva de rendimiento cada vez más pronunciada impulse aún más el crecimiento de los ingresos en el sector bancario en los próximos trimestres.

En el frente de las criptomonedas, mientras que el SPX ha estado alcanzando nuevos máximos, las criptomonedas han estado haciendo exactamente lo contrario: los precios se mantienen dentro de un rango y luchan por romperse. Las acciones estadounidenses están haciendo todo lo posible para impulsar los precios de las criptomonedas al alza, pero todavía creemos que habrá un largo camino hacia precios más altos hasta que surja una narrativa más emocionante. Si bien los precios permanecen estancados en rangos durante largos períodos de tiempo, los operadores siguen tendiendo a vender la volatilidad y generar ganancias.

Con las acciones chinas recuperándose de la decepción del fin de semana y los precios de BTC saltando por encima de los $64,000 esta mañana, es probable que el sentimiento de riesgo permanezca en el modo de "comprar todo" hasta que las cosas cambien. Las fuertes entradas de ETF de BTC del viernes pueden ser una señal positiva a medida que entramos en las últimas semanas de la campaña, aunque es posible que aún sea necesaria paciencia antes de que los precios alcancen nuevos máximos.