Estados Unidos publicará los datos sobre gastos de consumo personal (PCE) el viernes a las 20:30, hora de Beijing. La medida de inflación preferida por la Reserva Federal podría traer más noticias positivas, manteniendo a los funcionarios enfocados en el mercado laboral mientras deciden qué tan rápido recortar las tasas de interés.

La semana pasada, la Reserva Federal redujo su objetivo para la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos, lo que indica una mayor confianza en que la inflación volverá de manera sostenible a su objetivo del 2%. Se espera ampliamente que los datos del PCE brinden apoyo adicional a esta postura.

Los economistas encuestados por FactSet esperan que el informe muestre una tasa anual general del PCE del 2,3% en agosto, lo que supondría un enfriamiento adicional después de caer al 2,5% en julio. Se espera que el crecimiento general del PCE sea del 0,1% mes a mes, una caída; de 7 Hubo una ligera disminución del 0,2% en el mes.

Mientras tanto, los economistas pronostican que la tasa PCE básica, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentará ligeramente a una tasa anual del 2,7% desde el 2,6% de julio.

Sin embargo, el dato más observado publicado el viernes será la tasa mensual PCE subyacente. Los economistas coinciden en que el crecimiento del PCE subyacente en agosto será cercano al 0,2% intermensual, en línea con los aumentos de precios en junio y julio.

Sin embargo, al menos algunos economistas, incluido el gobernador de la Reserva Federal, Waller, esperan que la tasa mensual PCE subyacente del mes pasado sea sólo del 0,14%, o sólo del 0,1% después del redondeo. Si eso resulta ser correcto, el PCE subyacente durante los últimos cuatro meses estaría por debajo del 1,8% anualizado, por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal, según la estimación de Waller la semana pasada.

"Me hace decir: 'Vaya, la inflación está bajando mucho más rápido de lo que pensaba'", dijo Waller. "Me hace pensar que un recorte de 50 puntos básicos es lo correcto".

Waller señaló que la persistencia de la inflación subyacente sigue centrándose estrechamente en la vivienda. Pero eso puede cambiar con el tiempo. Los investigadores de la Reserva Federal de San Francisco estiman que la inflación inmobiliaria caerá a una tasa anual del 2% para finales de este año.

"A medida que la Reserva Federal siga recortando las tasas de interés, los riesgos más inmediatos de una nueva inflación estarán en los mercados inmobiliario y de alquiler", escribió la economista de Citi, Veronica Clark. Pero señaló que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Bostic, han insinuado eso. está "dispuesto a ignorar la inflación inmobiliaria aún sólida que muestran los datos oficiales mientras los nuevos aumentos de los precios de los alquileres se desaceleren".

Como la inflación parece estar bajo control, los funcionarios de la Reserva Federal han centrado su atención en el otro lado de su doble mandato: garantizar el máximo empleo. El desempleo ha aumentado constantemente en los últimos meses y la contratación se ha enfriado significativamente.

Los datos publicados el jueves mostraron que las solicitudes iniciales de desempleo se mantuvieron bajas la semana pasada. Pero los economistas, analistas y funcionarios de la Reserva Federal esperan ansiosamente el informe de empleo de septiembre, que se publicará el 4 de octubre.

Sin embargo, los funcionarios también se muestran cautelosos respecto de la dirección de la inflación. Waller señaló que los funcionarios se sorprendieron de que la inflación se acelerara nuevamente en el primer trimestre, por lo que ahora están en guardia.

¿Es inminente una importante corrección del oro?

La herramienta FedWatch de CME Group muestra que a pesar de los recientes comentarios moderados de los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal y los datos económicos mixtos de Estados Unidos, las expectativas del mercado de un recorte de tasas de 50 puntos básicos en noviembre han retrocedido, con la probabilidad ahora en 50%, por debajo del alrededor de 62% de un hace un día.

A medida que se desvanecen las apuestas sobre un fuerte recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en su próxima reunión, eso parece estar impulsando una nueva recuperación del dólar y frenando el repunte récord del oro. Sin embargo, los comentarios moderados del gobernador de la Reserva Federal, Cook, durante la noche y las últimas medidas de estímulo de China continúan limitando la caída de los precios del oro.

La próxima publicación del indicador de inflación más popular de la Reserva Federal determinará el próximo movimiento direccional en los precios del oro y las expectativas de un fuerte recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en noviembre.

Unos datos de inflación PCE subyacente superiores a lo esperado podrían reducir las expectativas de un recorte de tipos de la Fed en noviembre, impulsando la recuperación del dólar frente a las principales monedas. En este escenario, es probable que los precios del oro se corrijan drásticamente a la baja desde sus máximos históricos. Por el contrario, una caída inesperada en los datos básicos del PCE puede aumentar la posibilidad de otro fuerte recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, empujando los precios del oro a nuevos máximos históricos a expensas del dólar estadounidense.

Sin embargo, es probable que la reacción al informe de inflación PCE sea temporal, ya que las salidas de capitales de fin de mes y de fin de trimestre podrían entrar en juego y agitar los mercados. Los operadores también podrían tomar ganancias del oro antes de los influyentes datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos de la próxima semana.

Además, el discurso del gobernador de la Reserva Federal Bowman a la 1:15 a. m. del día siguiente puede aumentar la volatilidad potencial de los precios del oro.

Los analistas de Fxstreet señalaron que desde una perspectiva técnica a corto plazo, los precios del oro permanecen en territorio extremadamente sobrecomprado, lo que indica que puede estar a punto de producirse una corrección importante. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se cotiza actualmente por encima del nivel 76, lo que indica que los alcistas deben ser cautelosos. Si el oro reanuda su impulso alcista, una ruptura por encima del máximo histórico de 2.686 dólares será fundamental para seguir subiendo hacia la marca de 2.700 dólares y la marca psicológica de 2.750 dólares.

Por el contrario, cualquier corrección en los precios del oro podría llevarlo a probar el mínimo del 24 de septiembre de 2.623 dólares, por debajo del cual la marca psicológica de 2.600 dólares actuaría como soporte. Más abajo, los bajistas del oro podrían apuntar al mínimo del 20 de septiembre de 2.585 dólares.

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