Los mercados de riesgo se estabilizan mientras el precio del petróleo cae📉
Desde entonces, los mercados de riesgo han experimentado un cierto respiro: ADP informó un crecimiento de las nóminas mucho más débil en septiembre (+89.000 frente a los +158.000 esperados), datos de ventas minoristas en toda Europa (-1,2% intermensual frente a -0,5% intermensual esperado), Citi datos de tarjetas de crédito de EE.UU. (-1,3% intermensual en las dos primeras semanas de septiembre) y una liquidación del 12% en los futuros del petróleo que detuvo temporalmente la liquidación de bonos. Sin embargo, a diferencia de la liquidación (endurecimiento de políticas) impulsada por la Reserva Federal durante los últimos 24 meses, el movimiento actual de los rendimientos se debe a una intensificación bajista, con la curva de 2/10 desinvirtiéndose hacia niveles no vistos en más de un año. A pesar de que la Reserva Federal se acerca al final de su campaña de aumento de tasas, los inversores ahora simplemente exigen primas de rendimiento y tasas de descuento más altas, ya que parece que estamos normalizando rápidamente 15 años de exceso de ZIRP/QE, especialmente ahora que las presiones inflacionarias parecen mantenerse en el largo plazo. correr.
