Tether, el emisor de la mayor stablecoin del mundo, USDT, se enfrenta a crecientes presiones regulatorias que podrían afectar significativamente sus operaciones y su dominio del mercado, según un informe de Will Canny para CoinDesk. Un reciente informe de investigación de JPMorgan, citado por CoinDesk, señala que la creciente regulación, en particular de la Regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de Europa, es un gran desafío para la empresa.
MiCA es un marco integral establecido por la Unión Europea para gobernar el espacio de los criptoactivos. Su objetivo es crear un entorno más transparente y seguro tanto para los inversores como para la propia industria. MiCA cubre una amplia gama de aspectos, incluida la protección de los inversores, la integridad del mercado y la regulación de las monedas estables. Introduce requisitos para que las empresas de criptomonedas sean transparentes sobre sus ofertas y obtengan autorización antes de operar. También aborda cuestiones como la manipulación del mercado y el uso de información privilegiada, garantizando prácticas justas. Además, establece reglas específicas para que los emisores de monedas estables mantengan reservas adecuadas y salvaguarden los fondos de los usuarios.
Si bien MiCA se adoptó formalmente en mayo de 2023, su implementación total se está realizando en etapas. Las disposiciones relacionadas con las monedas estables entraron en vigencia el 30 de junio de 2024 y las partes restantes entrarán en vigencia en diciembre de 2024.
Las monedas estables como USDT son monedas digitales que suelen estar vinculadas al dólar estadounidense, aunque también pueden estar vinculadas a otros activos, como el oro. USDT actualmente cuenta con una capitalización de mercado de aproximadamente 117 mil millones de dólares, lo que la hace más de tres veces más grande que su competidor más cercano, USD Coin (USDC) de Circle; sin embargo, según CoinDesk, los analistas de JPMorgan, encabezados por Nikolaos Panigirtzoglou, advierten que los nuevos requisitos regulatorios podrían comprometer la capacidad de Tether para mantener su posición de liderazgo.
Tether ya se ha enfrentado al escrutinio regulatorio por sus prácticas de reserva, en particular en lo que respecta a la transparencia. Se espera que las nuevas regulaciones bajo MiCAR aumenten la presión sobre Tether para que proporcione divulgaciones más detalladas y se someta a auditorías más rigurosas. El incumplimiento de estas regulaciones podría poner en peligro el dominio del mercado de Tether, abriendo la puerta a que competidores más cumplidores ganen terreno.
Si bien las regulaciones europeas están entrando en vigor, la legislación sobre monedas estables en los EE. UU. sigue pendiente, y se prevé su posible introducción en 2025, señala CoinDesk. Según CoinDesk, JPMorgan sugiere que una vez que se implementen estas regulaciones, las monedas estables que cumplan con las normas podrían experimentar una mayor adopción, lo que llevaría a las criptomonedas a una mayor difusión. Por otro lado, CoinDesk señala que las monedas estables que no cumplan con las normas pueden enfrentar desafíos importantes, lo que conduciría a una posible consolidación dentro de la industria.
En su Informe de certificación del segundo trimestre de 2024, publicado el 31 de julio de 2024, Tether Holdings Limited, auditado por BDO, afirmó la precisión de sus informes financieros y de reservas. El informe destaca la continua solidez financiera de Tether, que muestra un beneficio operativo neto récord de 1.300 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, lo que contribuyó a un notable beneficio de 5.200 millones de dólares en el primer semestre del año. Este desempeño subraya la solidez de la base de ingresos de Tether, impulsada principalmente por inversiones en clases de activos tradicionales como los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Un logro clave señalado en el informe es la posesión sin precedentes de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de Tether, que superaron los 97.600 millones de dólares al 30 de junio de 2024. Esto coloca a Tether entre los principales tenedores mundiales de deuda estadounidense, ocupando el puesto 18 en general y el tercero en compras de bonos del Tesoro de Estados Unidos a 3 meses, solo detrás del Reino Unido y las Islas Caimán. La creciente adopción del token USDt de Tether sugiere que pronto podría convertirse en el mayor tenedor de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
El patrimonio neto del Grupo aumentó en 520 millones de dólares en el segundo trimestre a pesar de una pérdida no realizada de 653 millones de dólares debido a la caída de los precios de Bitcoin, que se vio parcialmente compensada por una ganancia de 165 millones de dólares por inversiones en oro. Al 30 de junio de 2024, el patrimonio neto consolidado de Tether ascendía a unos impresionantes 11.900 millones de dólares.
Tether también enfatizó su compromiso con la transparencia y la estabilidad, manteniendo reservas excedentes de $5.3 mil millones para respaldar la estabilidad de su token. El informe detalló que los activos de Tether exceden sus pasivos en más de $5.3 mil millones, lo que afirma su sólida posición financiera. La compañía emitió más de $8.3 mil millones en USDt durante el trimestre y continúa invirtiendo ganancias en proyectos estratégicos para reforzar su ecosistema, consolidando aún más su liderazgo en la industria de las monedas estables.
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