La tan esperada llegada de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether al mercado estadounidense marca un momento crucial para la adopción de las criptomonedas. Estos fondos que cotizan en bolsa ofrecen a los inversores una forma conveniente y regulada de obtener exposición a Ethereum (ETH) sin las complejidades de comprar y almacenar directamente la criptomoneda.
El Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha confirmado oficialmente el 23 de julio como fecha de lanzamiento de cinco ETF: 21Shares Core Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF y Franklin Ethereum ETF. Estos fondos estarán disponibles para negociar en la plataforma CBOE.
Se espera que los cuatro ETF de ETH al contado restantes debuten en el Nasdaq o en el Arca de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en la misma fecha, el 23 de julio. Aunque los anuncios oficiales de estos intercambios aún están pendientes, se espera ampliamente la cotización.
La buena noticia para los inversores es que prácticamente todas las principales plataformas de corretaje de EE. UU. están preparadas para facilitar la negociación de estos ETF de ETH al contado. Cada ETF que se lanzará a finales de julio ha obtenido la aprobación regulatoria para negociar en al menos una de las bolsas más importantes: Nasdaq, NYSE Arca o Cboe BZX.
Los inversores individuales normalmente no negocian directamente en las bolsas. En cambio, dependen de plataformas de corretaje conocidas como Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab y TD Ameritrade para actuar como intermediarios. Una vez que los ETF coticen en las bolsas públicas, los inversores pueden esperar que todas las principales casas de bolsa ofrezcan capacidades comerciales fluidas.
Si bien nueve ETF al contado de Ether están listos para ingresar al mercado, sus mecanismos subyacentes son en gran medida idénticos. Cada fondo está patrocinado por una institución financiera acreditada, posee ETH físico con un custodio calificado y depende de un equipo de creadores de mercado para gestionar la creación y el reembolso de acciones. Además, todos comparten protecciones estándar para los inversores, incluido el seguro contra fallas de corretaje y amenazas a la ciberseguridad.
Para la mayoría de los inversores, la consideración principal a la hora de elegir un ETF se reduce a las comisiones. Las comisiones de gestión de ocho de los nueve ETF oscilan entre un competitivo 0,15% y 0,25%. El caso atípico es Grayscale Ethereum Trust (ETHE), que se lanzó en 2017 con una estructura diferente y actualmente cobra una considerable tarifa de gestión del 2,5%.
Varios ETF están empleando estructuras de tarifas estratégicas para atraer a los primeros inversores. La mayoría, pero no todos, ofrecen exenciones o descuentos temporales de tarifas. Grayscale Ethereum Trust e Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) son excepciones notables que mantienen sus tarifas estándar.
Curiosamente, un producto en escala de grises emerge como pionero en la carrera por las tarifas. Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), un fondo más nuevo diseñado específicamente para la cotización de ETF, cuenta con comisiones de gestión de sólo el 0,15%. Estas tarifas incluso se eliminan por completo durante los primeros seis meses después del lanzamiento, o hasta que el fondo alcance los 2.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM).
Otra opción atractiva con tarifas competitivas es el ETF Franklin Templeton Franklin Ethereum (EZET). Con un 0,19%, ofrece las segundas comisiones de gestión más bajas, con una exención total hasta enero de 2025 o alcanzar los 10.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
El enigma de las apuestas
Un punto crucial que hay que entender es que los ETF al contado de Ether no ofrecerán capacidades de apuesta en el momento del lanzamiento. Replantear implica depositar ETH en un nodo validador en Ethereum Beacon Chain, lo que genera recompensas pero también conlleva riesgos potenciales. Si bien es atractivo debido a su capacidad para aumentar significativamente los rendimientos, la SEC no aprobó la inclusión de apuestas en estos ETF iniciales.
Se citaron preocupaciones de liquidez como la razón principal de esta decisión. Las apuestas generalmente implican un período de retiro de varios días de Beacon Chain, lo que crea un problema para los emisores que necesitan canjear rápidamente acciones de ETF por activos subyacentes a solicitud de los inversores.
Se están realizando esfuerzos para explorar formas de incorporar apuestas en los ETF de ETH al contado existentes, posiblemente manteniendo una reserva de ETH fácilmente disponible. Sin embargo, es probable que, en el mejor de los casos, falten meses para encontrar una solución viable.
La llegada de los ETF spot de Ethereum representa un importante paso adelante para la accesibilidad y la adopción generalizada de las criptomonedas. Comprender el cronograma de lanzamiento, las plataformas disponibles, las estructuras de tarifas y las limitaciones actuales de las apuestas permitirá a los inversores tomar decisiones informadas mientras navegan por este nuevo y apasionante panorama.
