La última encuesta trimestral del Wall Street Journal entre economistas empresariales y académicos muestra que los pronosticadores siguen siendo optimistas sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos a pesar de algunas señales de debilidad en los datos recientes.
El siguiente gráfico muestra cómo ven ahora los economistas la economía en los últimos meses y en los próximos años.
La economía se está normalizando
Los economistas han estado subestimando la fortaleza de la economía estadounidense durante aproximadamente dos años y sus pronósticos de crecimiento económico son más bajos de lo que realmente son.
Eso cambió recientemente, cuando la economía estadounidense creció menos de lo esperado en los primeros tres meses del año. Aún así, la mayoría de los economistas creen que una desaceleración es inevitable después de un período de rápida expansión e inflación excesiva. Creen que la economía se está normalizando, no deteriorándose.
Expectativas para el PIB (el punto rojo es la expectativa promedio, lo mismo a continuación)
El entorno laboral vuelve a un nivel más estable
En otro cambio, el reciente aumento de la tasa de desempleo (del 3,4% a principios de 2023 al 4,1% en junio) también es ligeramente más rápido de lo que esperaban los economistas.
Si bien el crecimiento del empleo sigue siendo sólido, la demanda de trabajadores parece estar enfriándose, gracias en parte al aumento de la inmigración. Los economistas son una vez más optimistas en cuanto a que esto representa un retorno a un entorno laboral más estable y no esperan que la tasa de desempleo se acelere.
Expectativas sobre la tasa de desempleo
El progreso contra la inflación es constante pero lento
La encuesta finalizó el 9 de julio y los datos del índice de precios al consumidor (IPC) dos días después mostraron que la inflación se desaceleró significativamente en junio. Eso puede explicar en parte por qué los economistas han revisado ligeramente al alza sus pronósticos de inflación desde la última encuesta de principios de abril.
Sin embargo, esta diferencia es mínima. El pronóstico actual, al igual que los pronósticos anteriores, muestra la firme confianza de los economistas en que la Reserva Federal logrará alcanzar su objetivo de inflación del 2%. Pero la pregunta es cómo lograr este objetivo.
Expectativas para el PCE básico
Tasas de interés más altas durante más tiempo
El reciente aumento del desempleo y la caída de la inflación han reavivado las esperanzas de los inversores de que la Reserva Federal pueda recortar las tasas de interés hasta tres veces este año, muy probablemente a partir de septiembre.
Aun así, las buenas noticias recientes sobre la inflación llegan después de una serie de datos decepcionantes, incluido uno justo después de que finalizara la encuesta de abril. Como resultado, la última encuesta de economistas sugiere que las tasas aumentarán ligeramente.
Las expectativas optimistas de los economistas sobre la economía se reflejan en la dispersión de las previsiones de tipos de interés. Si existe preocupación por una recesión, la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés de manera más agresiva.
Sin embargo, el 22% de los encuestados cree que los tipos de interés caerán por debajo del 3,75% en junio de 2025, frente al 25% en abril.
Expectativas sobre la tasa de fondos federales
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