A medida que se acerca la tan esperada fecha de lanzamiento de los ETF al contado de Ethereum, Matt Hougan, director de inversiones del administrador de activos criptográficos Bitwise, ha enfatizado el potencial de estas entradas de ETF para impulsar el precio de Ethereum a niveles récord.
En una nota reciente a un cliente, Hougan destacó el impacto significativo que los flujos de ETF podrían tener en el precio de Ethereum, superando incluso los efectos observados en el mercado spot de ETF de Bitcoin en los EE. UU.
¿Los ETF de Ethereum están preparados para superar el impacto de Bitcoin?
Hougan predice con confianza que la introducción de ETF de Ethereum al contado provocará un aumento en el valor de ETH, posiblemente alcanzando máximos históricos por encima de los $5,000. Sin embargo, advierte que las primeras semanas después del lanzamiento del ETF podrían ser volátiles, ya que los fondos podrían salir del Grayscale Ethereum Trust (ETHE) existente de 11 mil millones de dólares después de que se convierta en un ETF.
Esto podría ser similar al caso del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que experimentó importantes salidas de más de 17 mil millones de dólares después de que se aprobara el mercado de ETF de Bitcoin en enero, y las primeras entradas se registraron cinco meses después, el 3 de mayo.
Aun así, Hougan espera que el mercado se estabilice a largo plazo, empujando a Ethereum a precios récord para finales de año después de que las salidas iniciales disminuyan, lo que hace una comparación con Bitcoin en métricas clave para comprender esta tesis.
Por ejemplo, los ETF de Bitcoin han comprado más del doble de la cantidad de Bitcoin en comparación con lo que los mineros han producido durante el mismo período, contribuyendo a un aumento del 25% en el precio de Bitcoin desde el lanzamiento del ETF y un aumento del 110% desde que el mercado comenzó a fijar el precio en el lanzamiento en octubre de 2023.
Dicho esto, Hougan cree que el impacto en Ethereum podría ser aún más significativo e identifica tres razones estructurales por las que las entradas de ETF de Ethereum podrían tener un impacto mayor que los de Bitcoin.
Menor inflación, ventaja de apuesta y escasez
La primera razón que destaca el CIO de Bitwise es la menor tasa de inflación a corto plazo de Ethereum. Si bien la tasa de inflación de Bitcoin era del 1,7% cuando se lanzaron los ETF de Bitcoin, la tasa de inflación de Ethereum durante el año pasado ha sido del 0%.
La segunda razón radica en la diferencia entre los mineros de Bitcoin y los apostadores de Ethereum. Debido a los gastos asociados con la minería, los mineros de Bitcoin generalmente venden gran parte de los Bitcoin que adquieren para cubrir los costos operativos.
Por el contrario, Ethereum se basa en un sistema de prueba de participación (PoS), donde los usuarios apuestan ETH como garantía para procesar las transacciones con precisión. Los apostadores de ETH, que no cargan con altos costos directos, no están obligados a vender el ETH que ganan. En consecuencia, Hougan sugiere que la presión de venta forzada diaria de Ethereum es menor que la de Bitcoin.
La tercera razón surge del hecho de que una parte sustancial de ETH está apostada y, por lo tanto, no está disponible para la venta. Actualmente, el 28% de todo el ETH está en stake, mientras que el 13% está bloqueado en contratos inteligentes, eliminándolo efectivamente del mercado.
Esto da como resultado que aproximadamente el 40% de todo el ETH no esté disponible para la venta inmediata, lo que crea una escasez considerable y, en última instancia, favorece un posible aumento en el precio de la segunda criptomoneda más grande del mercado, dependiendo de las salidas y entradas registradas. Hougan concluyó:
Como mencioné anteriormente, espero que los nuevos ETP de Ethereum sean un éxito, reuniendo $15 mil millones en nuevos activos durante sus primeros 18 meses en el mercado... Si los ETP tienen tanto éxito como espero, y dada la dinámica anterior, es difícil Imagínese que ETH no desafíe su antiguo récord.
ETH cotizaba a 3.460 dólares, un aumento del 1,5% en las últimas 24 horas y casi un 12% en los últimos siete días.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
Fuente: NewsBTC.com
La publicación Bitwise CIO Bullish On Ethereum ETFs Impulsando un aumento a máximos récord por encima de $ 5,000 apareció por primera vez en Crypto Breaking News.
