En las primeras horas de la mañana del martes, hora de Beijing, el presidente de la Reserva Federal, Powell, pronunciará un discurso público. Se espera que los funcionarios de la Reserva Federal evalúen la desaceleración de la inflación esta semana y consideren si deben indicar un recorte de tasas.
La Reserva Federal celebrará una reunión sobre tipos de interés del 30 al 31 de julio. Según las regulaciones de la Reserva Federal, los responsables de la formulación de políticas no pueden comentar sobre la política monetaria desde el 20 de julio (este sábado) hasta el viernes posterior a la reunión.
Con la inflación acercándose cada vez más a su objetivo del 2% y las preocupaciones sobre si el mercado laboral podrá mantenerse fuerte bajo la política económica restrictiva de la Reserva Federal, pueden usar los últimos días para señalar que se avecinan recortes de tasas o para explicar por qué los datos recientes permanecen. No hay apoyo para un cambio hacia una política monetaria más flexible.
Los analistas de Citi dijeron el viernes: "Esperamos que la Reserva Federal envíe una señal clara en julio de que los recortes de las tasas de interés comenzarán en la próxima reunión, y si la economía se desarrolla como se espera, los recortes de las tasas pueden ocurrir en septiembre".
Según la herramienta FedWatch de CME Group, los débiles datos de inflación de junio llevaron a los inversores a aumentar la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en septiembre a más del 90%, y algunos grandes bancos e instituciones de inversión también han ajustado por adelantado sus expectativas de recortes de tasas de interés. .
El mercado espera que las autoridades no bajen la tasa de interés de referencia en la próxima reunión de julio desde el rango del 5,25% al 5,5% que se ha mantenido desde julio de 2023. Pero los recientes informes débiles de inflación pueden incitarlos a cambiar el lenguaje de su declaración de política para señalar un posible recorte de tasas en la próxima reunión de septiembre, y los comentarios de los funcionarios de esta semana serán analizados cuidadosamente para comprender cómo los últimos datos afectan la formulación de políticas. .
Los datos del IPC de Estados Unidos continuaron desacelerándose en junio, mientras que los datos del IPP publicados el viernes pasado mostraron que la presión de los precios en los campos médico y otros se ha desacelerado, lo que proporciona aún más base para una política monetaria más flexible.
"¿Suficientes datos buenos?"
Powell dijo a los legisladores estadounidenses la semana pasada que "más datos buenos" allanarían el camino para reducir los costos de endeudamiento, pero dijo que no daría pistas sobre un cronograma específico.
Sin embargo, su testimonio ante el Congreso se adelanta a los datos del IPC, que llevaron a los economistas a estimar que el índice de precios PCE utilizado por la Reserva Federal para fijar objetivos de inflación cayó por debajo del 2,5% en junio desde el 2,6% en mayo, así como a los datos del IPP. El índice de precios PCE de junio se publicará el 26 de julio.
Powell y otros funcionarios de la Reserva Federal han dicho que quieren comenzar a recortar las tasas de interés antes de que la inflación alcance realmente el 2% porque los efectos de la política monetaria tardan en transmitirse a través de la economía. Les preocupa que esperar demasiado pueda mantener las tasas de interés demasiado altas, provocando que la economía crezca demasiado lentamente.
Esta semana, el gobernador de la Fed, Coogler, hablará el miércoles, el gobernador Waller asistirá a un evento más tarde el miércoles y el tercer al mando de la Fed, el presidente de la Fed de Nueva York, Williams, hablará sobre política monetaria el viernes.
El discurso puede haber sido particularmente notable ya que Waller, a quien se considera un halcón pero recientemente ha argumentado basándose en su propia investigación, se encuentra en una etapa en la que una mayor debilidad en el mercado laboral podría conducir a un rápido aumento del desempleo.
Los funcionarios de la Fed creen que el enfriamiento del mercado laboral hasta ahora ha sido absorbido principalmente por las empresas que reducen las ofertas de empleo debido a la fuerte demanda de bienes y servicios pospandemia. Sin embargo, el desempleo ha aumentado constantemente. En junio, la tasa de desempleo superó por primera vez el 4%, cuando el 4,1% de las personas que buscaban trabajo no lo encontraron.
A finales de mayo, Waller dijo que todavía quería ver "algunos meses más de buenos datos de inflación" antes de respaldar un recorte de tipos, y el miércoles tendrá la oportunidad de exponer cuánto progreso cree que se ha logrado.
Desde la última vez que habló sobre política monetaria, el índice de precios PCE ha caído al 2,6% desde el 2,7% en mayo, y se espera que caiga aún más. Si los datos posteriores, incluida la tasa anualizada PCE preliminar para el segundo trimestre, continúan mostrando que las presiones sobre los precios están disminuyendo, la Reserva Federal podría cambiar su lenguaje de larga data "la inflación sigue elevada" en su próxima declaración, que muchos economistas creen que son necesarias modificaciones. abrir la puerta a recortes de tipos. El presidente de la Reserva Federal de Chicago dijo anteriormente:
"Verán que la inflación se acercará más a su objetivo, similar a lo que obtuvimos la semana pasada. Cuantos más datos obtenga... más confianza tendrá en que la inflación está regresando al 2 por ciento".
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