El enfriamiento general del informe del IPC en Estados Unidos en junio ha intensificado las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés antes de finales de este año, y el recorte de las tasas de interés puede ocurrir antes de las elecciones de noviembre.
El aumento de tales apuestas ha contribuido a la reciente caída del dólar y al aumento en varios sectores del mercado, incluidos bonos, acciones de pequeña capitalización y constructores de viviendas.
Un análisis de Gavekal Research, una institución de investigación global, señaló que en comparación con finales del año pasado, los datos de inflación actuales son más propicios para recortes de tasas de interés. El IPC anualizado de tres meses hasta diciembre estuvo por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal sobre una base ajustada. Además, el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, también fue inferior al valor objetivo, y la tasa de crecimiento anualizado del IPC subyacente de tres meses se ajustó al 1,8%.
Gavekal Research señaló que si la inflación continúa baja y la Reserva Federal confía en que seguirá así, es probable que las tasas de interés se reduzcan antes de finales de 2024, posiblemente antes de las elecciones.
"En un mundo ideal, el presidente de la Reserva Federal, Powell, preferiría no cambiar las tasas de interés hasta las elecciones, pero esa opinión podría ser revertida por los datos", dijeron los estrategas en una nota.
El grupo de investigación revisó el precedente histórico del cambio de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en los meses previos a las elecciones presidenciales.
Desde 1974, en los 10 meses previos a las 13 elecciones presidenciales, la Reserva Federal cambió las tasas de interés ocho veces y las mantuvo sin cambios cinco veces.
Esta historia muestra que la Reserva Federal no rehuirá realizar cambios de política durante las elecciones si los indicadores económicos lo justifican.
Mientras los mercados reaccionan a los últimos datos de inflación y sus implicaciones, la Reserva Federal, bajo la dirección de Powell, sigue comprometida a depender de los datos económicos para sus respuestas políticas.
Por lo tanto, los estrategas de Gavekal Research concluyeron que si continúa la actual tendencia a la baja de la inflación, es probable que se produzca un ajuste de los tipos de interés antes de las elecciones de noviembre.
La Reserva Federal entrará en un período de tranquilidad antes de su reunión del sábado. Antes de eso, las autoridades lideradas por Powell harán comentarios importantes esta semana para evaluar la desaceleración de la inflación y considerar si deben enviar una señal para comenzar a recortar las tasas de interés como resultado.
Con la inflación acercándose cada vez más a su objetivo del 2% y creciendo la preocupación sobre cuánto tiempo el mercado laboral podrá permanecer fuerte, es probable que la Reserva Federal aproveche estos últimos días para señalar que un recorte de tasas es inminente o para explicar por qué los datos recientes siguen sin apoyo. para un cambio hacia una política monetaria más flexible.
Powell tomará la iniciativa y conversará con David Rubenstein, copresidente ejecutivo de Carlyle Group, a las 0 a.m. del día siguiente. Al igual que con otros funcionarios de la Reserva Federal, los comentarios de Waller en el evento de la Reserva Federal de Kansas City pueden ser particularmente dignos de mención. Ha sido una voz prominente en el debate sobre la inflación y se le considera un halcón, pero recientemente ha argumentado a través de su propia investigación que el mercado laboral se encuentra en una etapa en la que una mayor debilidad podría conducir a una aceleración del desempleo.
"Esperamos una fuerte señal en julio de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés en su próxima reunión, posiblemente ya en septiembre si la economía se desarrolla como se espera", escribieron los analistas de Citigroup el viernes.
Actualmente, la débil inflación de junio ha llevado a los inversores a elevar la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre a más del 90%, según FedWatch del CME Group. Además, algunos grandes bancos e instituciones de inversión han adelantado sus expectativas de recortes de los tipos de interés.
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