• Las ventas de BTC en Alemania y los reembolsos de Mt. Gox pesan sobre BTC.

  • La fase expansiva de las principales economías, la desaceleración de la inflación y el máximo optimismo tecnológico en Wall Street sugieren una perspectiva positiva.

Pueden parecer tiempos turbulentos en el mercado de las criptomonedas en medio de las ventas de bitcoin {{BTC}} de Alemania y los temores sobre liquidaciones masivas por parte de los acreedores de la extinta bolsa Mt. Gox. Sin embargo, si se mira más allá de estos excesos de oferta, se revelan perspectivas prometedoras, impulsadas por factores macroeconómicos favorables y una asunción sostenida de riesgos en los mercados tradicionales.

BTC, la criptomoneda líder por valor de mercado, ha caído más del 17% a $57,200 en cuatro semanas, provocando una caída en las monedas meme, los activos digitales supuestamente vinculados a la inteligencia artificial (IA) y otros rincones riesgosos del mercado de las criptomonedas, según muestran los datos de CoinDesk. .

Sin embargo, el panorama general sigue siendo alcista, lo que significa que una vez que se agote el exceso de oferta de Alemania y los acreedores de Mt. Gox, el mercado podría experimentar una recuperación impresionante.

G-7 en la fase de expansión

Los inversores suelen mostrar una mayor disposición a invertir dinero en activos riesgosos y sensibles al crecimiento como bitcoin y acciones durante períodos de expansión económica global.

El G-7, un grupo informal de economías avanzadas, está experimentando actualmente una fase expansiva del ciclo económico en medio de elevadas tasas de interés, según el indicador adelantado compuesto de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

El indicador, que mide las perspectivas económicas a corto plazo para un grupo de naciones importantes, ha superado los 100 y está aumentando, lo que indica un crecimiento y una aceleración superiores a la tendencia, según TS Lombard.

El IPC aumentará la confianza de la Fed

Se espera que el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. sobre el índice de precios al consumidor (IPC) de junio, que se publicará el jueves, muestre que el costo de vida aumentó un 3,1% durante el año, desacelerándose con respecto al aumento anual del 3,3% de mayo, según una encuesta de economistas por The Wall Street Journal.

La desaceleración esperada implicaría un progreso continuo hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal, fortaleciendo los argumentos para que el banco central comience a reducir los costos de endeudamiento de referencia este año.

Los nuevos recortes de tipos podrían catalizar aún más la demanda de activos de riesgo, incluido el bitcoin. Desde principios de este año, las cifras del IPC más débiles de lo esperado han galvanizado las entradas de capital en los ETF de bitcoin al contado, impulsando el valor de mercado de la criptomoneda.

"Prevemos que el IPC general aumentará un 0,1% intermensual debido en parte a otra caída de los precios de la energía. Esto daría como resultado que la tasa interanual caiga una décima hasta el 3,2% y que el índice NSA se ubique en 314,770. Mientras tanto, esperamos que el IPC general aumente un 0,1% intermensual debido en parte a otra caída en los precios de la energía. El IPC aumentó un 0,2% intermensual", dijeron economistas de BofA en una nota a sus clientes del 5 de julio.

"Si el informe del IPC se ajusta a nuestras expectativas, mantendríamos nuestras expectativas de que la Reserva Federal comience su ciclo de recortes en diciembre", agregaron los economistas, diciendo que un IPC subyacente del 0,2% mensual aumentaría las probabilidades de un recorte anticipado de las tasas. .

Optimismo tecnológico récord en Wall Street

El camino de menor resistencia para bitcoin está en el lado superior, ya que Wall Street sigue atrincherado en una ola de optimismo tecnológico, como lo demuestran los nuevos máximos históricos en la relación entre su índice Nasdaq (NDX) de alta tecnología y el S&P 500 más amplio ( SPX).

Desde principios de 2017, bitcoin se ha movido a la par de la relación NDX/SPX, protagonizando fuertes repuntes durante períodos de rendimiento relativamente superior de las acciones tecnológicas.

Además, las preocupaciones de las redes sociales sobre un posible colapso de las acciones estadounidenses, sumándose a las presiones a la baja en otros activos de riesgo, pueden ser infundadas ya que el mercado de valores no parece estar en una burbuja.

"Cada vez que aumenta la deuda de margen de EE. UU., escuchamos llamadas de que se está formando una burbuja en los mercados de valores de EE. UU. Sin embargo, a diferencia de episodios de burbujas anteriores (incluido el de 2020-21), la deuda de margen está creciendo menos que la capitalización del mercado de valores. En lugar de ser un impulsor de la rentabilidad de la renta variable, probablemente sea una consecuencia de ello, dado el alto nivel actual de los tipos de interés, que no favorece un aumento del apalancamiento, afirmó TS Lombard en la nota a los clientes del mes de julio.

"Otro indicio de que el mercado de valores estadounidense no está en territorio de burbuja es el posicionamiento de los inversores, que es casi neutral tanto en los futuros del S&P 500 como en el Nasdaq", añadió Lombard.

El oro también se ha mantenido estable en los últimos tiempos, una señal de que el panorama macroeconómico respalda activos con atractivo de inversión alternativa como bitcoin.

Por último, los datos anteriores muestran que los meses posteriores a la reducción a la mitad de las recompensas son alcistas y se caracterizan por correcciones de precios de dos dígitos. La cadena de bloques de Bitcoin sufrió su cuarta reducción a la mitad en abril de este año.