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Southwest Airlines (NYSE: LUV), una de las aerolíneas más grandes de Estados Unidos, está envuelta en una batalla corporativa de alto riesgo con el inversionista activista Elliott Management. La reciente adopción por parte de la aerolínea de una estrategia de defensa de “píldora venenosa” marca el último acontecimiento en una saga de meses en la que el liderazgo y el desempeño financiero de la compañía han sido objeto de un intenso escrutinio.

Elliott Management planea hacer que Southwest Airlines vuelva a ser grandiosa, expulsando al director ejecutivo y al presidente

En junio, Elliott Management reveló una participación de 1.900 millones de dólares en Southwest Airlines, convirtiéndose instantáneamente en uno de los mayores accionistas de la aerolínea. El fondo activista anunció planes para impulsar cambios de liderazgo, buscando reemplazar al director ejecutivo Bob Jordan y al presidente Gary Kelly con candidatos externos. Elliott afirmó que Southwest había pasado de ser la aerolínea "mejor de su clase" a una de las más rezagadas de la industria, citando la caída del precio de las acciones de la compañía de más del 50% en los tres años anteriores.

La crítica de Elliott a Southwest se extendió más allá del liderazgo, apuntando a lo que llamó un enfoque en el “incrementalismo” en lugar de una evaluación estratégica integral. El período de investigación de 18 meses del fondo, que incluyó conversaciones con exempleados de Southwest y encuestas a más de 2.000 viajeros, destacó las luchas de la aerolínea con los retrasos en la entrega del Boeing 737 Max y los cambios en los patrones de demanda de viajes. A pesar de la defensa de Southwest de su liderazgo y plan estratégico, las acciones de la compañía subieron un 7% el día en que se anunció la participación de Elliott, lo que indica el interés de los inversores en posibles cambios.

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Southwest Airlines adopta una estrategia de defensa de “píldora venenosa” contra los fondos de cobertura activistas

En respuesta al desafío de Elliott, Southwest Airlines anunció el miércoles la adopción de un “plan de derechos de los accionistas”, comúnmente conocido como estrategia de defensa de la “píldora venenosa”. Esta medida tiene como objetivo diluir la participación de Elliott si el fondo adquiere demasiadas acciones adicionales. En concreto, si la propiedad de Elliott alcanza el 12,5% o más de la empresa, otros accionistas podrían duplicar sus participaciones a mitad de precio.

El presidente de la junta directiva de Southwest, Gary Kelly, declaró que la medida era necesaria para cumplir con los deberes fiduciarios para con todos los accionistas. La junta también expresó confianza en su estrategia, plan y equipo actuales. A pesar de estas medidas defensivas, las acciones de Southwest se mantuvieron estables en las primeras operaciones del miércoles y cayeron un 1% en el año, lo que refleja la actual incertidumbre de los inversores sobre la dirección futura de la empresa.

Southwest Airlines comparte tendencia a la baja

El 5 de julio de 2024, las acciones de Southwest Airlines cotizaban a 28,21 dólares, un 1,29% menos en el día. La capitalización de mercado de la compañía se situó en 16.883 millones de dólares, con una relación P/E de 44,66 y ganancias por acción de 0,64 dólares. El desempeño financiero de Southwest se ha quedado atrás del mercado en general, con un rendimiento en lo que va del año del -1,18% en comparación con la ganancia del 16,30% del S&P 500. El desempeño a largo plazo de la aerolínea ha sido aún más desafiante, con rendimientos negativos en períodos de uno, tres y cinco años que están significativamente por debajo del S&P 500.

A pesar de estos obstáculos, Southwest mantiene una sólida posición de efectivo de $10,51 mil millones de dólares y generó $26,71 mil millones de dólares en ingresos durante los últimos doce meses. Sin embargo, el flujo de caja libre apalancado negativo de la compañía de 349 millones de dólares y la alta relación deuda-capital del 89,85% resaltan las presiones financieras actuales. Los precios objetivos de los analistas para las acciones de Southwest oscilan entre $ 20,00 y $ 37,00, lo que refleja opiniones divergentes sobre las perspectivas de la empresa a medida que navega tanto por los desafíos operativos como por la presión de los inversores activistas.

Descargo de responsabilidad: el autor no posee ni tiene una posición en ninguno de los valores discutidos en el artículo.

La publicación La “píldora venenosa” de Southwest Airlines no logra impresionar en medio de una batalla activista apareció por primera vez en Tokenist.