Introducción
Los bancos centrales de todo el mundo han implementado diversos mecanismos de política monetaria de vanguardia en los últimos años para el crecimiento económico y la estabilidad. La flexibilización cuantitativa desempeña el papel de una de esas herramientas, teniendo en cuenta las compras de activos financieros de amplio nivel para agregar liquidez a la economía. No obstante, con la recuperación de las economías y un aumento de la inflación, los bancos centrales recurren una y otra vez al ajuste cuantitativo. Esta política tiene como objetivo minimizar el exceso de liquidez para controlar la inflación y normalizar las condiciones monetarias. El presente artículo examina la dinámica de QT, sus objetivos, así como su impacto sustancial en los sectores económicos.
¿Qué ajuste cuantitativo?
El ajuste cuantitativo ofrece un mecanismo de política monetaria que los bancos centrales utilizan para disminuir los fondos que circulan en la economía. A menudo utilizan esta herramienta después de una fase de flexibilización cuantitativa en la que los bancos centrales añaden fondos a la economía. En la fase de QE, los bancos centrales compran bonos gubernamentales y el resto de activos financieros.
Esto aumenta la oferta de fondos y disminuye las tasas de interés, fomentando la inversión y el endeudamiento. QT, por otro lado, hace lo contrario de este procedimiento al restringir la oferta de fondos para evitar el sobrecalentamiento económico. Además de esto, también presta especial atención al control de la inflación.
Objetivos del ajuste cuantitativo
Los principales objetivos del QT tienen en cuenta el control de la inflación así como la normalización de la política monetaria. El primero se ocupa de la reducción de la oferta de fondos y QT ayuda a calmar la economía sobrecalentada. El segundo objetivo se centra en el balance del banco central. Devuelve el balance de los bancos centrales a una composición y tamaño relativamente típicos.
El funcionamiento del ajuste cuantitativo
El ajuste cuantitativo comprende varios mecanismos y medidas que los bancos centrales aprovechan para reducir la oferta de fondos. Estas cosas incluyen: cesar las compras, permitir el vencimiento de valores, vender activos y ajustar los intereses de reserva.
I. Cese de compras
En el primer paso de la QT, los bancos centrales dejan de comprar nuevos valores después de la fase de QE, en la que compran bonos gubernamentales junto con otros activos.
II. Permitir la maduración de valores
Según se informa, los bancos centrales mantienen diversos activos financieros con fechas de vencimiento predeterminadas. Al vencimiento de estos títulos, los bancos centrales pueden reinvertir en los títulos más recientes para mantener el balance. De lo contrario, pueden detener esto para eliminar eficientemente los fondos de la circulación. En el caso de QT, no reinvierten los respectivos ingresos. Más bien, permite que los títulos salgan del balance, minimizando gradualmente la oferta de fondos.
III. Venta de activos
Algunos casos incluyen la venta activa de valores por parte de los bancos centrales de sus carteras para acelerar el proceso de QT. De esta manera, pueden reducir más rápidamente el balance aparte de la oferta total de fondos.
IV. Modificación del interés de reservas
Además, los bancos centrales pueden utilizar los tipos de interés compensados por las reservas en forma de instrumento para QT. El aumento de los tipos de interés compensados por los fondos que los bancos comerciales mantienen en los bancos centrales les permite mantener reservas en lugar de eliminarlas. Esto también reduce la oferta de fondos.
El impacto del ajuste cuantitativo
El ajuste cuantitativo puede tener un efecto sustancial en diversos aspectos económicos. Toman en cuenta el crecimiento económico, los mercados financieros y las tasas de interés.
I. Tasas de interés
El ajuste cuantitativo normalmente resulta en un aumento de las tasas de interés. Mientras el banco central minimiza las tenencias de valores, la oferta de fondos en la economía cae. Esto conduce a un mayor costo de endeudamiento. Los préstamos se vuelven más caros tras el aumento de las tasas de interés, lo que potencialmente allana el camino para una menor inversión.
II. Mercados financieros
QT influye en la esfera financiera minimizando las compras de bongs. Esto reduce la demanda y eleva los rendimientos de los bonos gubernamentales, así como del resto de los valores de renta fija. El aumento de las tasas de interés puede reducir los precios de las acciones, mientras que las entidades experimentan enormes costos de endeudamiento, lo que probablemente reduzca la inversión y las ganancias. Además, la transformación de QT después de QE puede aumentar la volatilidad del mercado mientras los inversores se adaptan a las últimas condiciones económicas.
El impacto de QT en los mercados criptográficos
El probable impacto del ajuste cuantitativo en los mercados de criptomonedas ha recibido mucha atención. Los siguientes son los factores en los que puede influir el QT:
I. Sentimiento del mercado
El sentimiento del mercado juega un papel crucial en el sector de las criptomonedas. QT puede desarrollar un entorno adicionalmente adverso al riesgo mientras los inversores manejan con cautela un entorno monetario más estricto y mayores tasas de interés. Este cambio de sentimiento puede aumentar la volatilidad y reducir la presión criptográfica.
II. Liquidez
QT reduce la liquidez en el sistema financiero tradicional. Mientras los bancos centrales se abstienen de añadir fondos a la economía, diversas clases de activos poseen menos liquidez para la inversión. La disminución de la liquidez puede dar como resultado volúmenes de negociación minimizados, así como una mayor volatilidad en los mercados de cifrado.
III. Cambios de inversión
El aumento de las tasas de interés proveniente del ajuste cuantitativo puede aumentar el atractivo de los activos financieros convencionales, como los bonos, en comparación con las criptomonedas y otros activos de mayor riesgo. Los inversores que buscan inversiones seguras tienen la opción de transferir fondos de las criptomonedas, lo que podría hacer caer los precios de las criptomonedas.
Conclusión
El ajuste cuantitativo funciona como una herramienta vital para que los bancos centrales puedan hacer frente a la oferta de fondos y al control de la inflación. Al reducir los balances de los bancos centrales, pueden afectar las tasas de interés, el crecimiento económico y los mercados financieros. Aunque QT tiene como objetivo establecer un entorno económico estable y equilibrado, puede tener un impacto masivo en diversos mercados, incluido el de las criptomonedas.
Mientras exploran el complicado proceso de QT, los bancos centrales deberían organizar con sensatez la ejecución de políticas y la comunidad para disminuir las perturbaciones del mercado. Esto garantizará una transición fluida desde las políticas monetarias integrales de QE.
