Resumen
Solana es una cadena de bloques de Capa 1 y un componente del sector criptográfico de plataformas de contratos inteligentes (Anexo 1). En comparación con Ethereum, la plataforma de contratos inteligentes más grande por capitalización de mercado, Solana ofrece transacciones más rápidas y económicas en una red de una sola capa, sin depender de capas de escalamiento adicionales. A través de sus opciones de diseño distintivas, Solana logra una experiencia de usuario convincente, aunque con requisitos de hardware de validación más altos, lo que podría representar un mayor riesgo de centralización. Aunque es probable que la competencia dentro del sector criptográfico de plataformas de contratos inteligentes siga siendo intensa, Grayscale Research cree que Solana está actualmente mejor posicionada para capturar participación del líder del mercado Ethereum con el tiempo.
Cuadro 1: Solana es el segundo activo más grande del sector criptográfico de plataformas de contratos inteligentes
La ficha
SOL es el token nativo de la red Solana, y la propiedad del token SOL representa una parte de la propiedad en el ecosistema (Anexo 2). El token SOL se utiliza para (i) impulsar aplicaciones descentralizadas (dApps), (ii) pagar tarifas de transacción, (iii) proporcionar seguridad de la red mediante apuestas y (iv) facilitar la gobernanza de la red. El protocolo Solana "quema" sistemáticamente (destruye y retira de la circulación) el 50% de los SOL utilizados para las tarifas de transacción.
Cuadro 2: Conceptos básicos del token SOL
La red y la tecnología
La red Solana está diseñada para proporcionar a los usuarios y desarrolladores una plataforma de contrato inteligente de alto rendimiento que ofrece escalabilidad en el nivel de blockchain de Capa 1 (Anexo 3). Aunque Ethereum también puede lograr velocidades de transacción rápidas y costos bajos, esto requiere soluciones de Capa 2, lo que puede resultar en liquidez fragmentada y una experiencia de usuario más engorrosa. Para lograr un alto rendimiento de la red en el nivel de Capa 1, los desarrolladores de Solana introdujeron un novedoso mecanismo de consenso conocido como Prueba de Historia, así como otras innovaciones. La estrategia de escalamiento de Solana también exige requisitos de hardware comparativamente altos, lo que podría limitar la descentralización de la red con el tiempo.
La red Solana también se destaca por aplicaciones novedosas de la tecnología, incluido un teléfono móvil preparado para Web 3.0 (Solana Mobile), una aplicación de pagos (Solana Pay) y "extensiones de tokens" que pueden aportar funcionalidad adicional a los tokens Solana estándar (p. ej. , relacionado con la confidencialidad). En general, la pila de tecnología de Solana ha brindado una experiencia de usuario convincente que ha atraído a una comunidad vibrante de usuarios y desarrolladores.
Cuadro 3: Solana destaca por el alto rendimiento de la red y el bajo costo
Casos de uso
Como la mayoría de las otras cadenas de bloques de contratos inteligentes de Capa 1, Solana es una plataforma de propósito general para dApps. Las estimaciones sugieren que la red Solana alberga alrededor de 290 dApps[1] con una amplia gama de funciones, que incluyen:
Finanzas descentralizadas (DeFi): creadores de mercado automatizados, plataformas de préstamos y empréstitos, software de gestión de activos y pagos.
Web 3.0: Aplicaciones de infraestructura física descentralizadas (por ejemplo, Helium), navegadores web con privacidad de datos y videojuegos de arquitectura abierta.
NFT: plataformas de acuñación, mercados y herramientas de participación comunitaria
Factores a considerar
Todos los protocolos dentro del sector criptográfico de plataformas de contratos inteligentes de Grayscale ofrecen infraestructura para aplicaciones descentralizadas, pero toman diferentes decisiones de diseño y optimizan para otras variables. Solana optimiza el rendimiento: tiempos de bloqueo rápidos, baja latencia y costos de transacción relativamente bajos. La red está diseñada para funcionar tan rápido como lo permita el hardware moderno y escalar a medida que el hardware mejore con el tiempo (es decir, con la Ley de Moore para la velocidad de procesamiento y con la Ley de Nielsen para el ancho de banda de Internet). Otras redes, como Ethereum, sacrifican rendimiento a cambio de una descentralización y una vida útil de la red potencialmente mayores.
En principio, no hay ninguna razón por la que un enfoque de diseño sea mejor que otro. La pregunta relevante es qué red puede atraer a desarrolladores y usuarios y generar valor para los poseedores de tokens con el tiempo. En este sentido, Ethereum sigue siendo la plataforma líder de contratos inteligentes, pero Solana ha ganado mucho terreno. Por ejemplo, Solana ha generado ingresos por tarifas que ascienden al 30% de los ingresos por tarifas de Ethereum.[2] Al mismo tiempo, la capitalización de mercado de Solana es sólo alrededor del 20% de la capitalización de mercado de Ethereum. Debido a que Solana ha podido producir volúmenes de transacciones consistentemente altos, que ahora se traducen en ingresos por tarifas significativas, Grayscale Research cree que Solana está actualmente mejor posicionada para capturar participación del líder del mercado Ethereum con el tiempo.
Cabe señalar brevemente que la red también ha demostrado un alto grado de resiliencia en el pasado. El fallido intercambio de cifrado FTX había estado involucrado en el proyecto, como importante poseedor de tokens y desarrollador de aplicaciones. Sin embargo, la comunidad de usuarios, desarrolladores y socios industriales de Solana permaneció activa después de la quiebra de FTX, lo que ayudó a preparar a Solana para su éxito más reciente. Creemos que si el diseño innovador de la red y la experiencia de usuario amigable pueden continuar atrayendo nuevos usuarios, el ecosistema de Solana debería tener un futuro brillante.
Riesgos de inversión
Solana enfrenta varios riesgos posibles específicos de la red, que incluyen, entre otros:
Redes competidoras: Solana se enfrenta a la competencia de otras cadenas de bloques con funcionalidad de contrato inteligente, como Ethereum y Near.
Economía y valoración: a pesar de un gran volumen de transacciones, los ingresos por tarifas de la red Solana siguen siendo inferiores a los ingresos por tarifas de Ethereum (aunque son mayores cuando se escalan a la capitalización de mercado).
Nivel de centralización: la ejecución de un validador de Solana tiene requisitos de hardware y ancho de banda relativamente altos, lo que puede resultar en la concentración de la red, ya sea en la cantidad de validadores o en su distribución entre los centros de datos.
Tiempo de inactividad de la red: la red Solana ha enfrentado una serie de cortes en el pasado, aunque su frecuencia parece estar disminuyendo. Específicamente, la red experimentó 14 cortes en 2022 y uno en 2023. En lo que va de 2024, la red ha experimentado solo un corte (bastante prolongado) en febrero de 2024.[3]
[1] Fuente: DappRadar.
[2] Fuente: Coin Metrics. 30 días finalizando el 16 de junio de 2024.
[3] Fuente: status.solana.com/uptime.
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