Arthur Hayes, cofundador del intercambio de criptomonedas BitMEX, ofreció recientemente un análisis exhaustivo en su último ensayo, "Zoom Out", estableciendo paralelismos convincentes entre los trastornos económicos de las décadas de 1930 y 1970 y el panorama financiero actual, centrándose específicamente en las implicaciones. para la carrera alcista de Bitcoin y las criptomonedas. Su examen en profundidad sugiere que los patrones económicos históricos, cuando se entienden adecuadamente, pueden proporcionar un modelo para comprender la posible reactivación del mercado alcista de Bitcoin y las criptomonedas.
Comprender los ciclos financieros
Hayes comienza su análisis explorando los principales ciclos económicos a partir de la Gran Depresión, pasando por los auges económicos de mediados del siglo XX y hasta el estancamiento de los años setenta. Clasifica estas transformaciones en lo que denomina ciclos “locales” y “globales”, fundamentales para comprender las fuerzas macroeconómicas más amplias en juego.
Los ciclos locales se caracterizan por un intenso enfoque nacional donde prevalecen el proteccionismo económico y la represión financiera. Estos ciclos a menudo surgen de respuestas gubernamentales a crisis económicas graves que priorizan la recuperación nacional sobre la cooperación global, lo que generalmente conduce a resultados inflacionarios debido a la devaluación de las monedas fiduciarias y al aumento del gasto público.
Los ciclos globales, por el contrario, están marcados por períodos de liberalización económica, en los que se fomenta el comercio y la inversión globales, lo que a menudo conduce a presiones deflacionarias debido a una mayor competencia y eficiencia en los mercados globales.
Hayes examina cuidadosamente el impacto de cada ciclo en las clases de activos, señalando que durante los ciclos locales, los activos no fiduciarios como el oro históricamente han tenido un buen desempeño debido a su naturaleza como cobertura contra la inflación y la devaluación de la moneda.
Hayes establece un paralelo directo entre la creación de Bitcoin en 2009 y el entorno económico de la década de 1930. Así como las crisis económicas de principios del siglo XX condujeron a políticas monetarias transformadoras, la crisis financiera de 2008 y la posterior flexibilización cuantitativa prepararon el escenario para la introducción de Bitcoin.
Por qué se reanudará la corrida alcista de Bitcoin
Hayes sostiene que el surgimiento de Bitcoin durante lo que él identifica como un ciclo local renovado, caracterizado por la recesión global y importantes intervenciones de los bancos centrales, refleja períodos pasados en los que los sistemas financieros tradicionales estaban bajo presión y los activos alternativos como el oro adquirieron prominencia.
Ampliando la analogía entre el oro en la década de 1930 y el Bitcoin actual, Hayes aclara cómo el oro sirvió como refugio seguro durante tiempos de incertidumbre económica e inflación galopante. Sostiene que Bitcoin, con su naturaleza descentralizada e independiente del Estado, está bien preparado para cumplir un propósito similar en el volátil clima económico actual.
"Bitcoin opera fuera de los sistemas estatales tradicionales y su propuesta de valor se vuelve particularmente evidente en tiempos de inflación y represión financiera", señala Hayes. Sostiene que esta característica de Bitcoin lo convierte en un activo indispensable para quienes buscan preservar la riqueza en medio de la devaluación de la moneda y la inestabilidad fiscal.
Hayes señala el importante aumento del déficit presupuestario de Estados Unidos, que se prevé alcance los 1,915 billones de dólares en el año fiscal 2024, como un indicador moderno que va en paralelo con las expansiones fiscales de los ciclos locales pasados. Este déficit, significativamente mayor que en años anteriores y que marca el nivel más alto fuera de la era COVID-19, se atribuye a un aumento del gasto público similar a los períodos históricos de estímulos económicos inducidos por el gobierno.
Hayes utiliza estos indicadores fiscales para sugerir que así como los ciclos locales pasados llevaron a una mayor valoración de los activos no estatales, es probable que las políticas fiscales y monetarias actuales mejoren el atractivo y el valor de Bitcoin.
“¿Por qué confío en que Bitcoin recuperará su encanto? ¿Por qué confío en que estamos en medio de un nuevo ciclo inflacionario megalocal, primero el Estado-nación?” Hayes pregunta retóricamente en su ensayo. Él cree que la misma dinámica que impulsó el valor de activos como el oro durante los trastornos económicos pasados ahora se está alineando para reforzar el valor de Bitcoin.
Concluye: “Creo que las condiciones fiscales y monetarias son flexibles y seguirán siendo flexibles y, por lo tanto, almacenar criptomonedas es la mejor manera de preservar la riqueza. Estoy seguro de que hoy rimará con las décadas de 1930 y 1970, y eso significa que, dado que todavía puedo pasar libremente de fiat a cripto, debería hacerlo porque se avecina la degradación a través de la expansión y centralización de la asignación de crédito a través del sistema bancario”.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $62,649.
Fuente: NewsBTC.com
La publicación Bitcoin Bull Run ligada a los ecos económicos de las décadas de 1930 a 1970: Arthur Hayes apareció por primera vez en Crypto Breaking News.
