俄乌

看ip，我回家了，老婆也带两个孩子从苏州过来了，接下来又是热热闹闹一起生活的时间。前几天写夜报之前我都喝过酒，酒能够刺激人的情绪，但同时会降低思考的速度，从写证券类文章的角度而言，喝酒绝对是个坏习惯。不过这也让我想到了20-30年后，我老了，脑子转不快了，大概也是类似的感觉，到时候如果觉得力不从心就不写了。

这两天有不少读者留言问俄乌战场是不是出大事了，乌克兰战场大逆袭？

确实有一些特殊的变化，乌克兰在东北边境主动攻击了俄罗斯的库尔斯克省，军队规模在5000-30000万人之间，占领了俄罗斯大概500平方公里的土地。网上传的邪乎的说乌军速下27城镇这个说法夸大了，很多都只是户数寥寥的居民点。有消息说乌军控制了燃料传输的战略城镇苏贾，但是俄方否认了。

有一件事是真的，就是继希特勒之后，乌军是80年来首个攻击俄罗斯本土的部队。

听起来挺劲爆，但这件事不能解读为俄乌战场局势逆转，俄罗斯虽然一开始被打了措手不及，但目前已经稳住战线，乌军很难取得进一步的显著成果。

我的理解是之前两边一直有战略默契，就是乌克兰主动不攻击俄本土，俄罗斯也没有几个邻省重点防御。乌克兰可能是为了赢得国际社会的同情，因为到上个月为止整场战争都在乌克兰的国境内进行，另外不主动攻击俄本土也可能是背后老板美国的意思。

现在乌克兰突然新启战场，背后原因复杂，有可能是因为美国总统选情波动，有可能是他们想为之后的谈判争取筹码，也有可能只是想牵制和调动俄罗斯的兵力部署。

我不是军事专家，对之后的局势变化就不猜了，只能说从经验判断，目前俄乌局势这点变化对a股没有直接影响，假如a股明天跌了，那也是另有其因。

……

1、7月份cpi同比上涨0.5%，环比上涨0.5%。这里面猪肉价格同比上涨20.4%，对cpi的贡献大概是0.24%，接近一半。另外鲜菜和鸡蛋价格分别上涨9.3%和4.4%，7月暑假旅游旺季，飞机票、旅游和宾馆住宿价格环比上涨，分别达到22.1%、9.4%和5.8%。

整体看消费略有复苏，但也不算很乐观，因为猪肉价格上涨的同时，牛羊肉价格逐月下降，创近五年新低。肉类价格有互通效应，牛羊肉的下跌会抑制猪肉继续上涨的趋势。

2、拼多多黄峥反超钟睒睒，486亿美元成为中国新首富。也不是拼多多最近有多猛，主要是农夫山泉的股价崩了个大的，最近三个月从48跌到28，差不多就是从民粹攻击农夫山泉开始的。这两天钟睒睒上了一个cctv的深度访谈，时间一个多小时，具体内容我没看，但想来肯定是舆情公关的一部分，需要努力扭转企业形象。

3、嘉实基金的董事长赵学军因为个人问题配合有关部门的调查。这事最让人意外的是，根据美国机构披露的信息，小拜登曾经用其父亲的名义向赵学军施压，要求他履行一项商业承诺。具体啥承诺，国外那边也没说，但一个中国公募基金高管和美国总统儿子有纠葛，这事就很开脑洞。

4、余承东一张坐飞机时的照片在社交媒体上传播，亮点在于他手捧的是一个三折屏幕的手机，因此市场在讨论华为下半年可能会推出新款折叠屏手机。

相关概念有可能周一会炒一下子，但我觉得没有持续性，炒不久的。因为我从折叠屏发明的第一天起就断言这个技术方向错了，一定无法大卖。原因很简单，现在手机的痛点不是屏幕太小，折叠屏手机成本高、耐用性差、适配软件少、耗电快，电池重，缺点一大堆，消费者不愿意为了一个展开的屏幕，就承受这些代价。如果只是追求大屏幕，折叠手机和ipad比也没什么优势。

我敢断言，大屏的正确方向一定是类似于眼镜的外设，谷歌的glass和苹果的VR虽然做的不成功，但他们的思路肯定是对的。

5、美国总统的选情发生了逆转，接替拜登的哈里斯在关键的三个摇摆州民调领先，我看了一下博彩预测即时下注，哈里斯目前51%竟然领先特朗普的48%了。美国总统选情变的也太快了，之前特朗普遇刺的时候不少媒体都说可以提前祝贺当选，当时哈里斯的胜率只有不到30%，这才过去半个月就翻转了。

我想了想主要原因大概是讨厌特朗普的人，看到他没被打死只会继续讨厌，所以从来就不是拜登vs特朗普，或者哈里斯vs特朗普，4年前和现在都是讨厌特朗普的人vs支持特朗普的人。

6、周五央行说了不少话，其中最关键的一句是“研究收窄利率走廊宽度”，翻译成人话就是要缩小息差。所谓利率走廊就是存款利率和贷款利率的率差，大部分时间都保持在1%左右，如果要让走廊变窄，对银行的盈利能力是一个巨大的考验，周一看看银行板块会有啥反应。

7、有个事挺让人意外的，博汇股份股份公告称将安排缴纳4.8亿元消费税和附加费。这个就是之前闹的很大的倒查30年补税，公司市值不到20亿，要补4.8亿的税费，公司当时就停产了。现在一个多月过去，突然说要听话缴税，我总觉得背后可能有别的内容，不是单单缴税那么简单，否则公司很难运营下去。

就这些吧
#A股 #哈里斯 #大选 #俄乌 #华为

宏观解读：近期加密市场如同坐上了一台过山车，#比特币 在2月经历"倒春寒"后，价格从93,000美元低点反弹至99,000美元附近，这场回暖背后既有#俄乌 冲突缓和的宏观助攻，也暗藏行业结构性变革的伏笔。值得玩味的是，当市场目光聚焦价格波动时，比特币生态的参与者们早已悄然上演着"变形记"。
矿工群体率先打响了转型突围战。VanEck最新报告揭示，美国上市矿企正加速向#AI 和高性能计算领域渗透，Cipher Mining、Iris Energy等公司已着手将20-30%的电力容量分配给非挖矿业务。这种"不把鸡蛋放在一个篮子里"的策略，源于比特币链上交易费收入的不确定性——尽管ETF热潮曾让矿工尝到短期手续费暴涨的甜头，但闪电网络、中心化交易所等链下解决方案的崛起，正在动摇传统挖矿模式的根基。有分析师调侃："矿机轰鸣声里，藏着AI芯片的私语。"
市场格局的裂变在资金流动中愈发明显。2月21日美国现货比特币#ETF 单日净流出3.6477亿美元的数据，犹如一盆冷水浇灭了部分投资者的热情。但这背后可能暗藏玄机：CryptoQuant CEO Ki Young Ju指出，山寨币交易量已飙升至BTC的2.7倍，稳定币持有者正大举涌入山寨市场。这种"明修栈道暗度陈仓"的戏码，颠覆了以往由BTC市占率定义市场周期的传统认知。就像华尔街老炮说的："当所有人盯着主舞台时，真正的演出往往在后台进行。"
战略级玩家则在谋划更高维度的棋局。MicroStrategy创始人Michael Saylor在保守派政治行动大会上抛出的"国家比特币储备计划"，堪称本年度最大胆的金融提案。其建议美国政府斥资3920亿美元收购400万枚BTC（约流通量的20%），这个规模足以让现有3.95亿桶战略石油储备的290亿美元估值相形见绌。虽然该设想被部分经济学家视为"加密乌托邦"，但其中暗含的博弈逻辑耐人寻味——若主权基金真的大举入场，比特币可能从"数字黄金"跃升为"战略威慑资产"。
不过华盛顿的动向给这场加密盛宴蒙上阴影。经济学家王福重警告，特朗普家族近期在加密货币领域的激进动作，从发币到鼓吹"加密世界之都"，看似热闹实则暗藏风险。这位以"交易艺术"著称的前总统若真将比特币纳入战略储备，恐怕会演出去中心化精神与中心化权力的荒诞剧。就像加密社区流传的段子："当政客开始热爱区块链，代码自治的理想离破产就不远了。"
在这场多方角力中，市场展现出惊人的韧性。尽管ETF资金外流和监管不确定性带来短期扰动，但矿企的多元化转型客观上增强了行业抗风险能力。值得关注的是，转型AI的矿场主们或许正在无意中搭建Web3与AI融合的基础设施，这比单纯的价格波动更具历史意义。正如某匿名矿工在推特上的自嘲："我们左手挖比特币，右手训练大模型，人类未来就指望这点显卡了。"
展望后市，加密市场或将呈现"冰火两重天"格局。比特币在10万美元关口面临的心理压力与技术面阻力不容小觑，但矿企转型带来的算力重构、机构投资者的长期布局，以及可能出现的通证化国债实验，都在为下一轮周期积蓄能量。而山寨币市场的活跃，恰似热带雨林中的次生演替——当比特币这个"顶极群落"暂时停止扩张时，各种创新协议正抓住机会疯狂生长。这场没有终局的进化游戏里，唯一确定的是：区块链的潘多拉魔盒，一旦打开就再难合上。。
 

 
LTC数据分析：
Coinank数据显示，在 ETF 炒作的推动下，莱特币日交易量达到 96 亿美元。 此前，彭博ETF分析表示，现货莱特币 ETF 在年底前获批的可能性为 90%。
我们认为，莱特币近期交易量激增至96亿美元与现货ETF获批预期密切相关。彭博分析师Eric Balchunas团队多次强调，莱特币ETF在2025年底前获批概率高达90%，这主要基于其与比特币相似的工作量证明（PoW）机制及商品属性定位，可能降低SEC的监管阻力。此外，SEC公开评论流程的启动以及新任代理主席对加密产品的开放态度，进一步强化了市场信心。
ETF获批预期对莱特币的潜在影响可从三方面分析：
 
短期市场情绪驱动：当前交易量激增反映了投资者对ETF利好的提前布局，类似于比特币ETF获批前的资金涌入现象。历史数据显示，比特币ETF通过后短期内虽存在获利回吐，但长期资金流入显著，莱特币或复制这一路径。
价格弹性空间：莱特币市值较小（约180亿美元），若其ETF资金流入规模达到比特币的30%，价格可能实现数倍增长。但需注意其需守住60-70美元关键支撑位以维持上行趋势。
监管与市场风险：尽管获批概率高，但SEC对“证券”与“商品”的界定尚未完全明确，且莱特币ETF仍需通过19b-4和S-1表格审核。此外，若ETF落地后实际资金流入不及预期，或引发价格回调。
长期来看，莱特币ETF若成功获批，将加速机构资金入场，提升其在支付与价值存储领域的应用场景。然而，加密货币市场仍受宏观政策（如美联储降息）及比特币走势的联动影响，投资者需平衡短期投机与长期价值逻辑。