• Institutionelle Anleger dürften sich über den Mangel an Staking wahrscheinlich keine Sorgen machen, Privatanleger könnten jedoch verärgert sein, sagte Synder.

  • Aufgrund dieser unterschiedlichen Nachfrage besteht für die Anbieter möglicherweise ein geschäftliches Argument darin, separate, unterschiedliche Produkte anzubieten, um beide Lager zufriedenzustellen.

Laut Ophelia Snyder, Mitbegründerin des digitalen Vermögensverwalters 21Shares, dürften sich institutionelle Anleger kaum Sorgen darüber machen, dass US-amerikanische börsengehandelte Fonds (ETFs) für den Spot-Ether {{ETH}} den zugrunde liegenden Token nicht einsetzen werden, um zusätzliche Renditen zu erzielen, auch wenn Privatanleger dies gerne integriert hätten.

Die Diskrepanz bedeute, dass es für Anbieter ein potenzielles Geschäftsargument sei, separate, unterschiedliche Produkte aufzulisten, um beide Lager zufriedenzustellen, sagte Snyder in einem Interview mit CoinDesk.

Spot-Ether-ETFs werden in naher Zukunft in den USA notiert werden, nachdem die Securities and Exchange Commission (SEC) im vergangenen Monat wichtige Zulassungsanträge der Antragsteller genehmigt hat. SEC-Vorsitzender Gary Gensler sagte Senatoren letzte Woche in einer Haushaltsanhörung, dass die endgültigen Genehmigungen in den kommenden Monaten abgeschlossen sein sollten. Potenzielle Anbieter haben die Bestimmungen zum Staking aus ihren Anträgen entfernt, um mögliche regulatorische Hindernisse zu vermeiden.

„Die Leute vergessen oft, dass die eingesetzten Vermögenswerte einen Einfluss auf die Liquidität haben“, sagte sie. „Wenn sich also die Dauer der Nichteinsetzung von Ether auf 22 Tage erhöht, was durchaus vorkommt, wie geht man dann damit um?“

Institutioneller Appetit

Es gab Vermutungen, dass der Mangel an Staking die Nachfrage der Anleger nach Ether-ETFs dämpfen könnte. JPMorgan sagte Ende Mai, dass es bis Ende 2024 mit Zuflüssen im Wert von 3 Milliarden Dollar rechnet. Diese Zahl könnte sich verdoppeln, wenn Staking erlaubt wäre.

Snyder glaubt jedoch nicht, dass das Fehlen von Staking für institutionelle Anleger ein Problem darstellt. Wäre dies der Fall, würden sie sich eine Erfolgsbilanz von Vermögensverwaltern wünschen, die effektiv gegen Auszahlungsverzögerungen vorgehen, da dies ein inhärentes Risikomanagement erfordert, sagte sie.

„Es kann zum Beispiel Monate geben, in denen die Unstaking-Periode sechs oder neun Tage beträgt, und diese Spanne kann so groß sein, dass sie Ihren Liquiditätsbedarf verändert“, sagte Snyder. „Und sie springt nicht einfach von neun auf 22 Tage. Sie verlängert sich tatsächlich langsam, und wenn Sie diese Dinge überwachen, gibt es Dateneingaben, die Sie verwenden können, um dieses Portfolio so zu verwalten, dass Sie die richtigen Dinge tun, um die Rendite zu maximieren und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit eines Liquiditätsproblems zu minimieren.“

21Shares dürfte den institutionellen Markt im Griff haben. Das Unternehmen ist nicht nur einer der bestehenden Anbieter eines Spot-Bitcoin-ETF in den USA, sondern auch einer der größten Emittenten von börsengehandelten Produkten (ETP) in Europa. Sein Ether-ETP, das Staking beinhaltet, verwaltet Vermögenswerte im Wert von rund 532 Millionen Dollar. Sein SOL-Äquivalent liegt bei 821 Millionen Dollar. Das Unternehmen beantragt auch einen US-Spot-Ether-ETF. Das schließt Staking als Einnahmequelle ausdrücklich aus.

Es gibt noch ein weiteres Problem, das berücksichtigt werden muss: die Staatskasse. Es sei unklar, wie Staking-Belohnungen in den USA aus steuerlicher Sicht behandelt würden, sagte sie.

„Wenn Sie wollen, dass Institutionen mitmachen, müssen Sie es zunächst einfach machen“, sagte sie. Produkte ohne Beteiligung seien für ein institutionelles Publikum „leichter verdaulich“, auch wenn sie bei Privatanlegern weniger beliebt seien.

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