Ursprünglicher Autor: Onkel Jian
„Ist Krypto vorbei? Haben Sie in diesem Bullenmarkt Geld verdient?“
Bevor wir über diese Runde der Marktbedingungen sprechen, werfen wir einen Blick auf die Muster des letzten Bullenmarkts und des A-Aktien-Bullenmarkts.
1. Die Logik der Marktspekulation
Die allgemein akzeptierte Spekulationslogik von A-Aktien im Bullenmarkt besteht darin, dass Wertpapierfirmen als erste den Auslöser betätigen, gefolgt von hochwertigen Blue Chips wie Versicherungen und Immobilien, Stahl, Kohle und Nichteisenmetallen usw Schließlich überschwemmen die verrückten Bullen der Themenaktien den Markt und suchen verzweifelt nach Tiefpreisen mit geringem Wert, und das Thema ist eine Show, in der überall Tickets fliegen. Am Ende des Bullenmarktes müssen Sie Kontakte finden, um ein Konto zu eröffnen. Schüler wollen nicht mehr zum Unterricht gehen, Wanderarbeiter wollen nicht mehr zur Arbeit gehen und Sicherheitskräfte und Tanten beginnen, ihre Erfahrungen mit dem Aktienhandel zu teilen . Börsennotierte Unternehmen setzten hektisch auf Erhöhungen und Verringerungen ihrer Beteiligungen, und Investoren übernahmen gedankenlos. Nach dem Karneval waren nur noch Hühnerfedern übrig ...
Wenn man auf den Krypto-Bullenmarkt im Jahr 2021 zurückblickt, verdoppelte er sich zunächst, was zu einem rasanten Anstieg von Btc und Eth führte Zeitraum, fast alle Sowohl das Thema als auch die Erzählung haben eine Wachstumsrunde begonnen, die von mehreren auf zehn oder sogar hunderte Male reicht. In der mittleren und späten Phase des Bullenmarktes leitete der Kryptomarkt den Aufstieg des Meme-Sektors ein, dessen repräsentativste Vertreter Doge und Shib waren. Nach dem Ende des Aufstiegs von Meme wurden neue Narrative wie Axs und Sand durch Blockchain repräsentiert Spiele und Metaverse explodierten, und der Markt Nach dem verrückten Hype wurde der Markt durch verschiedene Faktoren angepasst und blickte nie zurück.
Wenn wir die Gemeinsamkeiten von Bullenmärkten in verschiedenen Bereichen vergleichen, können wir feststellen, dass ihre Kernlogik darin besteht, zunächst auf Vermögenswerte mit hoher Sicherheit und hohem Wert zu spekulieren, gefolgt von Spekulationen über Sektoren und Spuren mit Narrativen und Brennpunkten und schließlich Müllmünzen, Luft Münzen und Meme-Münzen. Mit der rasanten Entwicklung und Iteration der Blockchain sind jedoch drei Jahre vergangen, und wir haben mehr Erzählungen und Spuren, wie die zweite Schicht von Ethereum, Re-Pledge, eingeschriebene Runensteine, KI usw. Diese Erzählungen werden endlich ersetzt Das alte Narrativ vom letzten Bullenmarkt, daher ist es aus der Perspektive des Themas unmöglich, die Regeln zusammenzufassen und zu sagen, wo sich der aktuelle Markt entwickelt hat und in welchem Zyklus er sich befindet. Hier können wir die Regeln anhand des Marktwerts zusammenfassen.
Kernwerte (d. h. BTC und ETH) – Hohe Marktkapitalisierung – Mittlere Marktkapitalisierung – Niedrige Marktkapitalisierung – Meme – NFT / Andere
2. Veränderungen und Unterschiede in diesem Bullenmarkt
Haben Sie also in diesem Bullenmarkt Geld verdient?
Haben Sie das Gefühl, dass die Kapitaleffizienz unzureichend ist und der Gleissektor, für den Sie optimistisch sind, versehentlich eine große Korrektur erfährt?
Können Wertmünzen MEME-Münzen übertreffen? Gewinne kommen nicht so schnell wie Spekulationen?
Die Daten von GameFi erreichen weiterhin neue Höchststände und die Finanzierung geht weiter, aber es kann kein Hit werden?
Das direkteste Gefühl dieses Bullenmarktes ist, dass die Liquidität der Mittel unzureichend ist, der Geldverdieneffekt gering ist und es keinen Zustand gibt, in dem hundert Blumen blühen. Die Einführung von ETF hat BTC Superliquidität zugeführt, aber diese Liquidität Obwohl erwartet wird, dass die Federal Reserve die Zinssätze senkt, gibt es immer noch keine Garantie dafür, dass die Zinssenkung, auf die der Markt gewartet hat, die aktuelle Situation der Kryptowährung erheblich verbessern wird Markt. Wir müssen wissen, dass die aus der Zinssenkung abfließenden Mittel möglicherweise nicht sofort in den Kryptomarkt fließen, sondern möglicherweise zunächst die Liquidität des Aktienmarkts und des Immobilienmarkts auffüllen. Nachdem die Liquidität in diesen Märkten überläuft, werden sie fließen in den Kryptomarkt.
Daher wird es bei unzureichender Kapitalliquidität und der Einführung von ETFs zu einer Extremsituation kommen, in der die Kernwerte steigen, andere Marktwerte unverändert bleiben oder sogar fallen, während MEME von der Stimmung kurzfristiger Hitze beeinflusst wird Geld und leitete einen Aufstieg ein. Allerdings ist ein solcher Anstieg im Meme-Sektor kein langfristig nachhaltiger Anstieg. Manchmal kann er nur ein paar Tage oder sogar ein paar Stunden anhalten. Dies ist auch ein Ausdruck unzureichender Mittel.
Unzureichende Mittel:
Warum fehlt es so an Geld? Der wesentliche Grund liegt darin, dass sich der Geldfluss und die Geldübertragung strukturell verändert haben. Die von ETF zugeführten Gelder können nur an BTC und ETH weitergeleitet werden, können aber nicht wie ein Reservoir überlaufen.
Wir können verstehen, dass der aktuelle Kryptowährungsmarkt ein Reservoir ist und dass verschiedene Sektoren und Gleise alle Reservoirs sind. Erst wenn das Reservoir auf der oberen Schicht mit Wasser gefüllt ist, wird es in die nächste Schicht überlaufen. Basierend auf den Zeitpunkten des letzten Bullenmarktes können wir einfach die verschiedenen Zustände des Kapitalflusses auf dem Markt analysieren. Erst wenn die Marktfonds im aktuellen Bereich nicht mehr wählen können oder gesättigt sind, wird der Markt nach niedrigeren Werten suchen und auf der nächsten Ebene nach mehr Möglichkeiten suchen. Der Abwärtstrend der Fonds ist meist auf die Notwendigkeit zurückzuführen oder wenn die Marktfonds gesättigt sind . Denn jedes Mal, wenn Sie eine Stufe nach unten gehen, bedeutet dies, dass der gewinnbringende Effekt der aktuellen Stufe schwächer wird und die damit verbundenen Risiken allmählich zunehmen.
Der Sekundärmarkt bricht den Primärmarkt zusammen:
Nehmen wir als Beispiel die jüngste ZK. Wie viele Menschen haben ihre dreijährige harte Arbeit rückgängig gemacht. Dies ist auch ein Ausdruck unzureichender Mittel, das heißt, der derzeitige Airdrop-Markt der ersten Ebene kann nicht so viele Menschen aufnehmen. Wenn die aktuelle Liquidität und die Mittel auf dem Sekundärmarkt nicht ausreichen, wechseln letztendlich viele Menschen vom Sekundärmarkt zum Primärmarkt, um nach Möglichkeiten zu suchen, aber viele Menschen haben nie über die Bedeutung des Primärmarkts ohne Übernahme nachgedacht des Sekundärmarktes. Wo ist es? Für Privatanleger ist es äußerst schwierig, auf dem Primärmarkt Geld zu verdienen. Leerverkäufe sind für professionelle Studios kein Problem, und es ist leicht, sich verhexen zu lassen. Man kann sagen, dass es für normale Menschen schwierig ist, auf dem aktuellen Primärmarkt zu überleben, und es ist bereits ein technologisches Schlachtfeld.
Zweitens hat die kontinuierliche Notierung von Token mit himmelhohen Marktwerten die Liquidität weiter eingeschränkt. Vom vorherigen BB und Not bis zum jüngsten io und zk, einschließlich des zukünftigen Blast, hat seine hohe Bewertung den Aufwärtsspielraum von Anfang an eingeschränkt. Sobald neue Coins gelistet sind, werden die Gelder mehr oder weniger in diese Coins fließen, was die Liquidität der Altcoins weiter schmälert. Tatsächlich können wir anhand der Leistung am ersten Tag der jüngsten Notierung neuer Münzen erkennen, dass der Markt jetzt zu knapp bei Kasse ist und der Eröffnungspreis niedriger ist als erwartet. Es gibt sogar Situationen, in denen nicht gekauft wird Am selben Tag können 50 % verdient werden, was zeigt, dass der Markt im Allgemeinen Zweifel am aktuellen Wert neuer Münzen hat.
Hoher FDV führt zu keiner Übernahme:
Laut dem Binance Research-Bericht „Observation and Thoughts on the Current Situation of High Valuation, Low Circulation Tokens“ vom Mai 2024 können wir feststellen, dass sein aktueller MC/FDV der niedrigste in den letzten drei Jahren ist, und der FDV seiner ausgegebenen Token in den ersten fünf Monaten dieses Jahres. Es liegt nahe an der Summe für das Gesamtjahr 2023. Binance sagte, wenn der Token seinen aktuellen Preis in Zukunft halten will, benötige er 80 Milliarden US-Dollar an Liquidität.
Wenn die Nachfrage unverändert bleibt, kann eine geringe Auflage kurzfristig leicht zu einem Anstieg der Währungspreise und damit zu einem Anstieg des FDV führen. Nehmen wir als Beispiel ZK, das gestern eingeführt wurde. Sein Marktwert liegt bei fast 1 Milliarde US-Dollar, aber das ist immer noch eine große Menge an freigesetztem Geld. Ist seine Bewertung etwas zu „hoch“?
Wer profitiert also von einem hohen FDV?
Aus Sicht der Projektseite kann ein hoher FDV den Marktwert steigern und potenzielle Gewinnchancen in der Zukunft erhöhen.
Aus VC-Sicht stellt die potenziell hohe Bewertung aufgrund eines hohen FDV die Leistung und Indikatoren von VC dar
Aus Börsensicht hat ein hoher FDV keinen Einfluss auf die Börse selbst
Aus der Sicht von Privatanlegern bedeutet ein hoher FDV im Allgemeinen, dass das Projekt noch lange in Betrieb bleibt und die Möglichkeit eines Weggehens gering ist. Dies hat jedoch darüber hinaus dazu geführt, dass Privatanleger nicht bereit waren, Token mit hohem FDV zu kaufen, und sich stattdessen interessanteren Meme-Token zuwandten, die vollständig im Umlauf sind, wie z. B. Not, was ein gutes Beispiel ist.
Daher sind wir in einen Bullenmarkt geraten, in dem es keine gegenseitige Akzeptanz gibt, d. Institutionen akzeptieren keine Meme-Münzen. Der geringe Wert und die starken Schwankungen lassen Institutionen glauben, dass es keinen Investitionswert gibt. Infolgedessen spielt jeder sein eigenes Spiel und der Markt kann keinen einheitlichen Konsens erzielen.
3. Zusammenfassung
Die aktuellen Fundamentaldaten des Marktes haben sich im Vergleich zu den Vorjahren verändert, und auch die bisherige Anlagelogik muss angepasst und geändert werden. Wir glauben, dass unzureichende Mittel, hohe Bewertungen und geringe Auflage die Hauptgründe für die schlechte Ertragswirkung von sind Dieser Bullenmarkt, der zu einer schlechten Performance vom Sekundärmarkt zum Primärmarkt führte, überlagerte sich mit der Hexensituation und den Studioclustern auf dem Primärmarkt, was den Geldverdieneffekt weiter verringerte.
Wir können keine genaue Antwort darauf geben, wohin sich der aktuelle Kryptowährungsmarkt entwickelt hat, und wir wissen auch nicht, ob BTC tatsächlich 100.000 überschreiten wird. Allerdings sind die Marktprobleme, die wir rational analysiert haben, diejenigen, die derzeit am meisten gelöst werden müssen. Vielleicht kann der wahre Krypto-Bullenmarkt erst dann kommen, wenn der Markt diese Probleme allmählich löst und verändert.
Artikelquelle: https://jianshu.ghost.io/shudu0618/
Referenz: https://public.bnbstatic.com/static/files/research/low-float-and-high-fdv-how-did-we-get-here-cn.pdf
