Geschrieben von:

Will Awang, Investment- und Finanzierungsanwalt, Kryptoforscher.

Chris Chuyan ist Anwalt für Verschlüsselung, ehemaliger Senior Product Manager für Börsen und On-Chain-Datenforscher.

Das ultimative Ziel der meisten Web3-Projekte ist die Ausgabe eigener Token, insbesondere während des Krypto-Bullenmarktes, wenn die Token-Preise steigen und sich FOMO ausbreitet. In diesem Prozess des Strebens nach „Freiheit“ ist der Weg holprig und es kann jederzeit zu Alarmen durch den unbekannten dunklen Wald, schweren Hinterhalten durch Polizeibeamte und sogar zu Inhaftierungen kommen.

Wie man Token rechtlich und konform ausgibt, ist die oberste Priorität, die Web3-Projekte klären müssen, aber das ist noch lange nicht das Ende. Das Erreichen der Dezentralisierung des Projekts ist der Endpunkt. Die Dezentralisierung wird nicht nur den nächsten Schritt einer gesunden Entwicklung für das Projekt bringen, sondern auch mehr Compliance-Raum für das Projekt schaffen.

Daher wird in diesem Artikel erklärt, warum Dezentralisierung notwendig ist, warum Dezentralisierung Compliance-Raum bietet, und einige Compliance-Strategien bereitstellen, die darauf abzielen, einen vorläufigen Compliance-Rahmen für die Token-Ausgabe des Web3-Projekts bereitzustellen.​

1. Warum sollten wir eine Dezentralisierung erreichen?

Das Internet von Web1 galt einst als das größte befreiende Werkzeug, bis die Plattform von Web2 das Internet nach und nach in einen Motor des Totalitarismus verwandelte. Die Beziehung zwischen Netzwerkteilnehmern und der Plattform wandelte sich von Kooperation zu Konkurrenz, und auch der kollektive Konsens im Internet wurde Mit dem einheitlichen Konsens der Internetplattform wurde aus einer einst digitalen Utopie ein digitales Gefängnis, bis dezentrale verschlüsselte Netzwerke aufkamen.

Infolgedessen wurde dem Wort „Dezentralisierung“ zu viel Gegenmittelbedeutung gegeben, sei es der in „Cryptopunk“ vorgeschlagene gewaltfreie Konfrontationsplan, um der staatlichen Überwachung und Zensur zu widerstehen, oder der Programmierer, der durch Code is Law einen Konsens über die Ordnung erreicht hat, oder der politische Vorschlag, den Netzwerkliberalismus zu befürworten. Dies sind jedoch nicht die Hauptgründe, warum Dezentralisierung für Web3-Projekte so wichtig ist.

Das verschlüsselte Netzwerk ist ein dezentrales Netzwerk, das auf dem Internet aufgebaut ist. Einerseits verwendet es Konsensmechanismen wie Blockchain, um den Netzwerkstatus aufrechtzuerhalten und zu aktualisieren (der kollektive Konsens von Web3 im Vergleich zum Einzelkonsens der Web2-Plattform). Auf der anderen Seite nutzt es Kryptowährungen, um Konsensteilnehmern und anderen ökologischen Teilnehmern des Netzwerks Anreize zu geben, sie zu teilen, gemeinsam zu erschaffen und zu konstruieren (die gemeinnützige Nichteigentümerschaft von Web1 im Vergleich zu den Anreizen und der Eigentümerschaft der Netzwerkteilnehmer von Web3).

Dezentralisierung ist ein Schlüsselmerkmal verschlüsselter Netzwerke, die die Macht auf der Web2-Internetplattform von geschlossenen und kontrollierten Unternehmensorganisationen auf ein offenes und erlaubnisloses Netzwerk verlagern können. Ein wirklich dezentralisiertes verschlüsseltes Netzwerk ähnelt eher einer öffentlichen Infrastruktur (öffentlichen Gütern) als einer proprietären Technologie und erfordert eine strenge Lizenzierung für die Nutzung.

Dieser offene und dezentrale Paradigmenwechsel hat das Potenzial, das Internet so umzubauen, dass es den Wettbewerb fördert, Freiheit garantiert, die Privatsphäre schützt und faire Anreize bietet. Unter geeigneten Bedingungen kann es die Zusammenarbeit globaler Netzwerkteilnehmer anziehen und das Netzwerk-Ökosystem attraktiver machen . Exponentielles Wachstum. Dieser konsequente Konsens ist einer der Hauptgründe dafür, dass Krypto-Assets wie Bitcoin, Ethereum und andere weiterhin der Skepsis trotzen und gedeihen.

Kurz gesagt bedeutet Dezentralisierung, dass verschlüsselte Netzwerke Dateneigentum, Governance-Rechte usw., die den Netzwerkteilnehmern gehören sollten, an Einzelpersonen zurückgeben (Ownership), sodass diese hart daran arbeiten können, ein kollektives und gemeinsames Ziel zu erreichen – die Entwicklung der Netzwerkökologie und der Netzwerkökologie Verbesserung des Nutzens von Token.

2. Dezentralisierung schafft Compliance-Raum

Dezentralisierung kann nicht nur einen kollektiven Konsens für das Projekt schaffen, den Mitgliedern die globale Zusammenarbeit ermöglichen und die Entwicklung des ökologischen Schwungrads ermöglichen, sondern auch mehr Raum für das Projekt auf der Ebene der Rechtskonformität schaffen. Schauen wir uns an, wie Dezentralisierung Compliance-Spielraum für Web3-Projekte schaffen kann, beginnend mit der Regulierung der Token-Ausgabe durch die SEC und dem Vergleich zwischen dezentralem ICO und zentralisiertem Börsengang.

2.1 Ausgangspunkt der SEC-Aufsicht

Der größte „Feind“ der Kryptoindustrie ist zweifellos die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Die SEC ist der Ansicht, dass fast alle Token „Wertpapiere“ sind und nach den US-Wertpapiergesetzen registriert werden sollten. Seit der Explosion der Initial Coin Offerings (ICOs) im Jahr 2017 haben Zehntausende Projekte versucht, Gelder (einschließlich Ethereum) zu beschaffen, mit dem Versprechen wichtiger technologischer Durchbrüche, aber nicht viele haben das Geld tatsächlich eingesetzt.

Die SEC versucht, Wertpapiergesetze auf diesen einfachen Akt der Mittelbeschaffung anzuwenden, da ICOs in der Regel alle Bedingungen des Howey-Tests der SEC für die Wertpapierbezeichnung erfüllen: einen Vertrag, einen Plan oder eine Transaktion, bei der Gelder in eine gemeinsame Sache investiert werden, und begründete Erwartungen von Gewinnen, die auf den unternehmerischen Anstrengungen des Managements oder anderer basieren.

Der einfachste Fall ist die Token-Finanzierung auf dem Primärmarkt (d. h. der Token-Emittent verkauft Token öffentlich an Investoren). Dieses öffentliche Angebot wird als Wertpapier anerkannt.

In der SEC vs. Ripple-Finanzierung für die Privatplatzierungsrunde am Primärmarkt kann die Finanzierung für professionelle Anleger (Institutional Sales) auch unter die Wertpapierdefinition der SEC fallen: (1) Geldanlage, d. h. Ripple will Investoren „Mittel werden für den Betrieb des Netzwerks verwendet, und die erwarteten Vorteile der Anleger stehen in engem Zusammenhang mit dem Aufbau von Ripple. (3) Erzielung erwarteter Vorteile durch die Bemühungen anderer, d Zu den erwarteten Vorteilen gehören hier Zinsen, Erträge und die Wertsteigerung der iInvestment.

Tatsächlich nutzt Ripple auch Werbung auf dem Markt und andere Mittel, um Anleger über mögliche zukünftige Gewinne aus der Investition in seine XRP-Tokens zu informieren oder den Wert von XRP mit den eigenen Bemühungen von Ripple zu verknüpfen.

Trotz dieser Haltung sind die zugrunde liegenden Ziele der SEC und der Netzwerkteilnehmer dieselben, nämlich die Beseitigung von Informationsasymmetrien und die Schaffung eines fairen und offenen Wettbewerbsumfelds.

Die Verantwortung der Web3-Netzwerkteilnehmer besteht darin, nachzuweisen, dass die Methode zur Verschlüsselung des Netzwerks machbar ist und regulatorische Anforderungen erfüllen kann, z. B. die Schaffung eines dezentralen Ansatzes für ein breiteres Spektrum von Teilnehmern (Entwickler, Investoren, Benutzer usw.), um gleiche Wettbewerbsbedingungen zu schaffen , verwenden Sie ein offenes und transparentes Hauptbuch, eliminieren Sie eine einzige zentrale Kontrolle und verringern Sie die Abhängigkeit von der Arbeit des Managementteams.

2.2 Zentralisierter Börsengang vs. dezentraler ICO

Schauen wir uns zunächst einen Vergleich einer einfachen zentralisierten Projekt-IPO-Notierung und einer dezentralen Projekt-ICO-Token-Ausgabe an und schauen wir uns dann an, wie das Verschlüsselungsnetzwerk regulatorische Anforderungen erfüllen kann.

Der Kern eines Börsengangs besteht darin, Mittel durch die öffentliche Ausgabe eines kleinen Teils des Eigenkapitals zu beschaffen, und die gesammelten Mittel werden zugunsten einer kleinen Gruppe von Unternehmensaktionären verwendet.

Wie oben in der Aktionärsstruktur von Coinbase zum Zeitpunkt des Börsengangs dargestellt, hielten das Gründerteam und die Investoren mindestens 70 % der Aktien. Der Aufstieg und Fall der Aktie hat nichts mit den Nutzern zu tun, die Coinbase für den Handel nutzen Tag lang. Um realistischer zu sein: Sie nutzen Coinbase, um den ganzen Tag zu handeln und zur Leistung von Coinbase beizutragen. Welche Vorteile bietet Ihnen Coinbase?

Der Kern der ICO-Token-Ausgabe besteht darin, die meisten Token öffentlich auszugeben und zu verteilen (entweder durch Fundraising oder Airdrops usw.), wodurch das Web3-Projekt die Kontrollrechte in der gesamten Community verteilen kann, anstatt sie in den Händen des Managementteams zu konzentrieren. , wodurch die ökologische Entwicklung dezentralisiert und gefördert wird.

Das Entwicklungsteam/Managementteam des Web3-Projekts macht nur einen kleinen Teil des Token-Anteils aus, und der überwiegende Teil der Token wird zum Aufbau des Projektökosystems und zur Anreizsetzung für Netzwerkteilnehmer wie frühe Mitwirkende und DApp-/Protokollbenutzer verwendet. Wie oben gezeigt, behielten das Entwicklungsteam und die Investoren während des Uniswap-ICO nur einen kleinen Teil, und die restlichen 60 % der Token wurden für den Aufbau und die Verwaltung des Uniswap-Ökosystems verwendet. Realistisch gesehen können wir in Uniswap Liquidität bereitstellen, um Token-Anreize zu erhalten, an Transaktionen teilnehmen, um Token-Anreize zu erhalten, uns am ökologischen Bau beteiligen, um Zuschüsse zu erhalten usw.

Die Klärung des Wesens der Token-Ausgabe besteht darin, eine Dezentralisierung zu erreichen, die für das Web3-Projekt von entscheidender Bedeutung ist. Andernfalls verfällt das Projektteam in die Sichellogik des „Buchmacher-Versands“ und das Projekt kann sich langfristig nicht weiterentwickeln.

2.3 Dezentralisierung schafft Compliance-Spielraum

Unter dem Gesichtspunkt der Dezentralisierung der Token-Ausgabe ist die Anwendung des SEC-Howey-Tests nun schwieriger geworden: (1) Geldinvestitionen – Token-Airdrops oder andere Mittel erfordern keine Geldinvestitionen; (2) der Aufwand des Managementteams – wirklich dezentralisierte Projekte; Verlassen Sie sich nicht auf die Bemühungen des Managementteams. (3) Gewinnerwartungen – Sekundärmarktinvestoren müssen sich nicht unbedingt auf die Bemühungen des Managementteams verlassen, um Renditen zu erzielen.

Gleichzeitig kann durch die Dezentralisierung auch eines der Ziele der SEC erreicht werden – die Offenlegung von Informationen. Wenn ein dezentrales Projekt die Kontrolle auf die gesamte Community verteilt, anstatt sie in den Händen eines Managementteams zu konzentrieren, stellt es sicher, dass die Informationen alle gleichberechtigt erreichen.

Im Juni 2018 schlug der SEC-Beamte William Hinman in seiner Rede das Konzept der „ausreichenden Dezentralisierung“ vor und sagte: „Wenn der Token oder das dahinter stehende Betriebsnetzwerk ausreichend dezentralisiert ist, d Aufgrund dieser Logik ist Hinman der Ansicht, dass Ethereum nicht zu Wertpapierverkäufen gehört, da das derzeitige Ethereum-Netzwerk ausreichend dezentralisiert ist.

Es zeigt sich, wie wichtig die Dezentralisierung für die amerikanische Aufsicht ist.

3. Compliance-Richtlinien für die Token-Ausgabe

3.1 Der Grad der Zentralisierung bestimmt die Größe der Projekt-Compliance-Risiken

Obwohl die Dezentralisierung Compliance-Spielraum für Projekte schaffen kann, hat die SEC im April 2019 dennoch ein „Digital Asset Issuance Framework“ veröffentlicht, das mit der Zeit geht und es durch die Durchsetzung von Vorschriften (Regulation by Enforcement) und die Zuständigkeitsgrenzen für Krypto-Assets (z als regulatorische Durchsetzung von Coinbase, Binance, Ripple, Uniswap usw.).

Um Ärger seitens der SEC so weit wie möglich zu vermeiden, muss das Web3-Projekt auf jeden Fall versuchen, innerhalb der von der SEC bereitgestellten Leitlinien zu arbeiten, um mehr Raum für Compliance zu schaffen (Risikominderung).

In ähnlicher Weise verlangt das Web3-Projekt unabhängig von der Rechtsordnung auch, dass eine Anwaltskanzlei vor der Ausgabe eines Exchange-Tokens (IEO) ein Rechtsgutachten abgibt, das darauf hinweist, dass es sich um eine „Nicht-Wertpapier“-Token-Ausgabe handelt, um die Wertpapiere zu umgehen Gesetze der jeweiligen Gerichtsbarkeit.

Es zeigt sich, dass das Compliance-Risiko, das ein Projekt trägt, vom Grad seiner Dezentralisierung abhängt. Der vollständig dezentralisierte Bitcoin ist der einzige Krypto-Asset, der von der SEC von Wertpapieren ausgeschlossen ist, und Ethereum steht auf dem Prüfstand.

In diesem Zusammenhang machte Miles Jennings, Leiter für Richtlinien- und Rechtskonformität bei a16z, deutlich: Dezentralisierung ist der einzige Weg, den Projekte einschlagen können, um dazu beizutragen, die Risiken zu beseitigen, denen Wertpapiergesetze begegnen sollen. Dezentralisierung ist der Polarstern, der die ultimative Orientierung für das Projekt bietet, und andere Pfadstrategien sind sinnvoll.

Natürlich können nicht alle Projekte von Anfang an dezentralisiert werden. Die meisten Web3-Projekte erfordern einen Prozess der „fortschreitenden Dezentralisierung“.

3.2 Schließen Sie alle amerikanischen Faktoren aus

Die meisten Projekte können bei der Ausgabe ihrer Token nicht vollständig dezentralisiert werden, sodass ihre Token selbst theoretisch von der SEC als Wertpapiere betrachtet werden können. Im Fall der SEC gegen Binance und Coinbase sahen wir beispielsweise mehr als ein Dutzend „Sicherheitstoken“, die von der SEC gelistet wurden. Darüber hinaus gilt das öffentliche Angebot von Token auch als Angebot von Wertpapieren durch die SEC.

Daher besteht der direkte Weg zur Vermeidung der US-Regulierung (insbesondere der SEC) darin, alle US-Faktoren auszuschließen und die US-Regulierung außergerichtlich zu machen.

Dieser Ausschluss gilt gleichermaßen auch für chinesische Gerichtsbarkeiten.

Daher sollten die Vereinigten Staaten versuchen, die Compliance-Fähigkeiten zu vermeiden, wenn die Compliance-Fähigkeiten noch verbessert werden müssen, sei es bei der Finanzierung in der Privatplatzierungsphase des Primärmarktes, der TGE-Phase, wenn Token öffentlich ausgegeben werden, oder der Sekundärmarkt-Handelsphase von Token Faktoren (z. B. US-Öffentlichkeit, US-Investoren).

Mögliche Pfade sind:

A. Frühe Airdrop-Anreizphase: Das Web3-Projekt kann US-Benutzer per Geoblock/VPN blockieren, sodass sie nicht an Airdrops, Token-Anreizen und der wichtigsten Spendensammlung für den öffentlichen Token-Verkauf teilnehmen können;

B. Privatplatzierungsphase: Wenn es um die private Ausgabe von Token an US-Investoren oder -Mitarbeiter geht, kann das Web3-Projekt weiterhin gemäß der Ausnahmeregelung der SEC-Verordnung S betrieben werden;

C. Öffentliches Angebot und Handel: Ausgabe von Token durch Unternehmen mit Sitz außerhalb der Vereinigten Staaten und vorzeitige Einstellung der IEO-Listungen auf in den USA ansässigen Krypto-Handelsplattformen wie Coinbase, Gemini und Kraken.

In der Praxis werden beispielsweise die meisten Offshore-Stiftungen (z. B. Cayman, BVI, Singapur) zum Hauptorgan für die Ausgabe von Token, d ist ein isoliertes Unternehmen ohne Anteilseigner, es besteht kein Interessenkonflikt und es widmet sich der ökologischen Entwicklung des Projekts.

Wenn ein Projekt seine Token den Amerikanern nicht zur Verfügung stellt, selbst wenn es nicht „ausreichend dezentralisiert“ ist, wird im Wesentlichen das Risiko einer Durchsetzung durch die SEC erheblich verringert. Daher sollte jedes öffentliche Angebot von Token zu Finanzierungszwecken, das auf US-Faktoren abzielt, so weit wie möglich vermieden werden.

3.3 Einschränkungen des Projektbetriebs

Obwohl einige der oben genannten Strategien die regulatorischen Probleme der Token-Finanzierung und -Ausgabe bis zu einem gewissen Grad lösen können (z. B. den Ausschluss der Vereinigten Staaten), da das Web3-Projekt für den globalen Markt ins Leben gerufen wurde und die meisten von ihnen online operieren, ist das Web3-Projekt Das Team muss insbesondere einige Einschränkungen bei den täglichen operativen Aktivitäten befolgen, insbesondere wenn es um den Wert von Token geht (z. B. auf sozialen Kanälen wie Discord, Twitter, Telegram, Text und E-Mail usw.), um nicht in regulatorische Fallen zu tappen. Zu diesen Aktivitäten gehören:

1. Protokollentwicklung

2. Geschäftsentwicklung

3. Marketingplanung

4. Geistige Eigentumsrechte

5. Governance-Entscheidungen

3.3.1 Dezentrale Transformation der Identität der Projektpartei

Web3-Projektparteien sollten mehrere Situationen vor der Token-Ausgabe und nach der Token-Ausgabe vermeiden, wenn das Projekt in die Dezentralisierungsphase eintritt:

A. Sie sollten vermeiden, den Wert Ihrer Token zu besprechen oder zu zitieren, bevor Sie einen öffentlichen Verkauf starten. Dazu gehören potenzielle Airdrops, Token-Verteilungen oder Token-Ökonomie. Wir haben gesehen, dass die SEC zuvor das Token-Angebot von Telegram blockiert hat;

B. Vermeiden Sie es, jederzeit den Preis oder die potenziellen Wertsteigerungserwartungen eines Tokens zu besprechen oder ihn als Investitionsmöglichkeit zu betrachten. Dazu gehört die Erwähnung aller Erwartungen, die zu einer Wertsteigerung des Tokens führen können (z. B. Mechanismen wie das programmatische „Verbrennen“ von Token zur Erreichung von Preiszielen oder Stabilität) und jegliche Verpflichtung, privates Kapital zu verwenden, um die Entwicklung und den Erfolg des Projekts weiterhin zu finanzieren;

C. Nach der Token-Ausgabe tritt das Projekt in die dezentrale Phase ein und das Start-up-Team oder Managementteam (einschließlich Gründer, Entwicklungsunternehmen, Stiftungen und DAOs) sollte seine Positionierung klären.

Die Web3-Projektpartei muss „Initial Development Team“ verwenden, um das frühere „Core Development Team“ oder „Main Development Team“ zu ersetzen, und „Core Contributors/Contributors“, um den Titel des vorherigen Unternehmensmitglieds der Person zu ersetzen und DAO sollten sich selbst als gemeinnützigen Spender bezeichnen, der die Entwicklung und das Wachstum von Protokollen/DApps/DAOs fördert.

An diesem Punkt verfallen Web3-Projektparteien leicht in eine zentralisierte Sprache, selbst wenn das Projekt extrem dezentralisiert ist, insbesondere wenn sie es gewohnt sind, in der Ich-Perspektive über Erfolge, Meilensteine ​​und andere Veröffentlichungen zu sprechen. Zu diesen Fallstricken bei der Selbstpositionierung gehören:

・Sie sollten den Eindruck vermeiden, dass Sie Eigentümer oder Kontrolle über das Protokoll/DApp/DAO sind (z. B. „Als CEO des Protokolls…“ „Heute haben wir die X-Funktion des Protokolls geöffnet…“);

・Vermeiden Sie es, sich auf die vom Protokoll/DApp/DAO geleistete Arbeit festzulegen oder diese zu garantieren, und vermeiden Sie es, die geleistete Arbeit als von unangemessener Bedeutung für das Ökosystem anzusehen;

・Vermeiden Sie die Betonung von Bemühungen, die eine stärkere Dezentralisierung gefördert haben oder fördern werden.

・Geben Sie dem DAO oder der Stiftung des Projekts eine eigene unabhängige Stimme, um Verwirrung zu vermeiden. Ein besserer Weg ist: Um eine Verwechslung Dritter zu vermeiden, unterscheiden Sie das Projektentwicklungsunternehmen Labs von der nachfolgenden Stiftung (wie der offiziellen Ondo Finance und Ondo Foundation, Uniswap Labs und Uniswap DAO) oder trennen Sie sie direkt vom Namen der Vereinbarungsfreigabe;

・Letztendlich sollte alles, was jemand kommuniziert, die Prinzipien der Dezentralisierung widerspiegeln, insbesondere im öffentlichen Bereich. Die Kommunikation muss offen und so gestaltet sein, dass verhindert wird, dass Einzelpersonen oder Gruppen erhebliche asymmetrische Informationen generieren.

Der Identitätswechsel ist besonders wichtig. Achten Sie darauf, dass Ärger aus Ihrem Mund kommt, und verstehen Sie, dass Sie kein mächtiger CEO mehr sind.

3.3.2 Öffentliche Informationsbeschaffungskanäle

Zusätzlich zu den Angelegenheiten, auf die im täglichen Betrieb des Projekts geachtet werden muss, sollte die Web3-Projektpartei den Fortschritt und den Betrieb des Projekts so weit wie möglich der Öffentlichkeit offenlegen. Dies ist die von der SEC geforderte Offenlegung von Informationen. Beispielsweise müssen Sie einfache und praktische öffentliche Kommunikationsmethoden nutzen, wie z. B. öffentliche Notion-Seiten, Discord-Kanäle, Abstimmungsforen für Governance-Vorschläge, wöchentliche Zusammenfassungstreffen usw.

Da in einem dezentralen verschlüsselten Netzwerk der Projektcode vollständig Open Source ist, liegt der Schlüssel zum Erfolg eines dezentralen Projekts in der Art und Weise, wie es ausgeführt wird, und nicht darin, wie man „Geheimnisse“ bewahrt. Wenn ein Projekt „vertrauliche Informationen“ behält, ohne sie offenzulegen, wäre dies unfair gegenüber Investoren und würde die Sicherheit des Tokens beeinträchtigen.

3.3.3 Token-Freischaltzeitraum (Sperrzeitraum)

Darüber hinaus erwähnte Miles Jennings auch die Notwendigkeit, die Token-Sperrfrist immer um mindestens ein Jahr ab dem Datum der Online-Ausgabe des Tokens zu verlängern. Die SEC hat das Fehlen einer einjährigen Sperrfrist zuvor erfolgreich genutzt, um Web3-Projekte buchstäblich daran zu hindern, Token auszugeben. Dieser Ansatz kann dazu beitragen, die oben genannten rechtlichen Compliance-Risiken zu mindern, den Abwärtsdruck auf die Token-Preise aufgrund von Token-Verkäufen zu verringern und das Vertrauen in die langfristige Rentabilität des Projekts zu demonstrieren.

Sobald es dezentralisiert ist, ist keine einzelne Person oder Firma der Sprecher des Projekts. Das Ökosystem des Projekts ist eigenständig, unabhängig und einzigartig.​

4. Beispiele für dezentrale Projekte

Es ist jedoch schwierig, einen Standard auf dem Markt zu haben, der die vollständige Dezentralisierung eines Projekts definiert. Wir können uns jedoch dennoch orientieren, indem wir die Dezentralisierungspfade einiger relativ konformer europäischer und amerikanischer Projekte auf dem Markt beobachten.

Als erfolgreichste dezentrale Börse lohnt es sich, aus dem Wachstumspfad von Uniswap zu lernen, insbesondere wenn es um sensible Kryptowährungshandelsgeschäfte und im Kontext undurchsichtiger US-Vorschriften geht. Darüber hinaus hat Compliance für Fintech-Unternehmen höchste Priorität.

Nach der Veräußerung des Protokolls, das ein regulierungsfreundliches dezentrales Beispiel für Web3-Projekte bietet, haben wir den Compliance-Pfad von Uniswap Labs herausgefunden. Der Zweck einer solchen Veräußerung besteht einerseits darin, eine fortschreitende Dezentralisierung zu erreichen, andererseits darin, mehr Handlungsspielraum hinsichtlich der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften zu gewinnen.

A. Dezentrale, nicht sichere Token

Es läuft autonom auf der Uniswap-Protokollkette und wird durch Uniswap DAO gesteuert, um eine Dezentralisierung zu erreichen. Der Single-Functional-Token UNI ist sein Governance-Token. Dieses Modell vermeidet die Festlegung von Wertpapieren durch die SEC und führt zu positiven Urteilen der Gerichte.

B. DAO Legal Wrapping Members Limited Haftung

Uniswap DAO etabliert die juristische Person der Uniswap Foundation als rechtliches Paket von DAO. Einerseits garantiert es die begrenzte Haftung der DAO-Mitglieder und andererseits kann es mit der Web2-Welt interagieren und seinen Einfluss erweitern.

C. Labs laufen unabhängig und verfügen über eine flexible Front-End-Entwicklung

Das Uniswap Labs-Team, das das Protokoll zuvor entwickelt und gepflegt hat, ist als eigenständige juristische Person zum Hauptakteur geworden und kann andererseits von den Einschränkungen des Protokolls befreit werden Front-End-Produkte durch Aufrufen des Back-End-Protokolls, um Nachhaltigkeit zu erreichen, wie z. B. Uniswap DApp, das zuvor ein Lademodell eingeführt hat.

D. Regulatorische Anwendungen statt Protokolle

Genau wie die von a16z befürworteten Regulierungsgrundsätze handelt es sich bei dem dezentralen On-Chain-Protokoll nur um Code und es ist schwierig, mit der Regulierung kompatibel zu sein. Die von Labs entwickelte Front-End-Anwendung kann die regulatorischen Anforderungen vollständig erfüllen, sodass das Team und das Produkt selbst dies tun können um möglichen regulatorischen Risiken zu entgehen. Wie jede App kann die Front-End-Anwendung eine KYC-/AML-/CTF-Verifizierung gemäß behördlichen Anforderungen umfassen, Token, die behördlichen Warnungen unterliegen, jederzeit entfernen, Lizenzqualifikationen beantragen usw.

Obwohl Uniswap Labs am 10. April 2024 eine Wells-Mitteilung von der SEC erhielt, in der die SEC darüber informiert wurde, dass sie möglicherweise regulatorische Durchsetzungsmaßnahmen wie etwa Rechtsstreitigkeiten gegen Uniswap Labs ergreifen wird, geht es dabei eher um die Charakterisierung der Art ihres Krypto-Handelsgeschäfts selbst durch die SEC als die Nichteinhaltung zentralisierter Rechtsstrukturen.

5. Regulatorische Hindernisse in chinesischen Gerichtsbarkeiten

Die obige Compliance-Strategie für die Token-Ausgabe ist eine Zusammenfassung der Compliance-Erfahrung einiger führender Projekte, insbesondere wenn es um eine Gerichtsbarkeit in den Vereinigten Staaten geht, die relativ offen für Krypto-Assets ist. Für China, eine Gerichtsbarkeit, die jegliche Krypto-Asset-Aktivitäten verbietet, ist die Ausgabe von Token zwangsläufig mit großen Risiken verbunden.

Tatsächlich ist das Wesen der Aufsicht in den beiden Gerichtsbarkeiten das gleiche. Stellen Sie sich vor, dass die Projektpartei in der Grauzone mit grauen Mitteln glänzendes Gold gemacht hat und es zufällig von einigen Leuten gesehen wurde, und sie haben es zufällig „gefunden“. Strafverfolgungsbefugnis. Die Vereinigten Staaten legen mehr Wert auf Rechtsstaatlichkeit und werden rechtliche Mittel einsetzen, um mit Ihnen umzugehen, aber Chinas einheitliche Haltung zeigt alles.

Daher sollten alle möglichen Gründe für eine Strafverfolgung vermieden werden.

5.1 Mögliche strafrechtliche Risiken im Zusammenhang mit dem Token-Ausgabeprozess

Wie wir alle wissen, ist die Dezentralisierung ein Hauptmerkmal der Web3-Branche, aber die Projektparteien, die hinter den dezentralen Projekten agieren und die tatsächlichen Kontrolleure der Adressen in der Kette sind immer Bürger, die einer rechtlichen Aufsicht und Beschränkungen unterliegen Verantwortlich für die Ausgabe von Tokens ist es notwendig, die Verletzung der gesetzlichen roten Linien Chinas so weit wie möglich zu vermeiden. Im Prozess der Token-Ausgabe und -Finanzierung nutzen Projektparteien oft hohe Renditen, um Benutzerinvestitionen anzuziehen. Sie machen das Projekt online über öffentliche Medienkanäle wie Twitter und Telegram bekannt und arbeiten offline mit lokalen Promotion-Teams zusammen, um nicht näher bezeichnete Crowd-Promotion-Projekte anzuziehen. Dieses Modell der Token-Finanzierung und -Ausgabe kann leicht das Verbrechen der illegalen Übernahme öffentlicher Einlagen darstellen.

Das Gründerteam des Web3-Projekts hat durch die Ausgabe von Token in kurzer Zeit riesige Mengen an Vermögenswerten eingesammelt. Aufgrund der fehlenden notwendigen Aufsicht und der eigenen Verwaltung des Finanzstatus des Projekts ist die Offenlegung der Mittelverwaltung undurchsichtig, was leicht passieren kann Dies führte dazu, dass die Projektpartei die gesammelten Mittel für eigene Zwecke verwendete, z. B. Die Kernmitglieder des Teams kauften Luxusautos und -villen oder verwendeten ihre eigenen Mittel für Währungsspekulationsgeschäfte, was letztendlich dazu führte, dass die gesammelten Mittel verschwendet wurden und nicht mehr verwendet werden konnten auf den ökologischen Projektbau zurückgeführt und stellt somit das Verbrechen des Spendenbetrugs dar.

Darüber hinaus arbeiten wir, wie oben erwähnt, im Prozess der Token-Werbung und -Verteilung normalerweise mit lokalen Promotion-Teams und KOLs zusammen, um Benutzer zum Kauf der Hardwareausrüstung des Projekts, der Cloud, zu bewegen, um in kurzer Zeit ein hohes Benutzerwachstum zu erreichen Rechenleistung erzielt Einnahmen und übernimmt empfohlene Entwicklungs- und hierarchische Provisionen, um die Benutzerspaltung im Prozess des Benutzerwachstums zu belohnen. Dieses Modell kann leicht das Verbrechen der Organisation und Führung von Pyramidensystemen darstellen.

Referenz: Betrachtung der möglichen kriminellen Risiken im Zusammenhang mit dem Währungsausgabeprojekt durch den „Xirtam-Vorfall“

5.2 Hüten Sie sich vor Schäden, die Web3-Projekten durch gewinnorientierte Strafverfolgungsbehörden entstehen

Derzeit stehen die Kommunalverwaltungen in einigen abgelegenen Gebieten unter enormem finanziellen Druck. Die gewinnorientierte Strafverfolgung von Web3-Technologieunternehmen arbeitet ernsthaft mit den Behörden der öffentlichen Sicherheit zusammen, um die Ursache des Falles zu ermitteln Organe der öffentlichen Sicherheit, die sich mit der Beherrschung privater Schlüssel usw. befassen. Mitglieder führen Verhaftungen und Ermittlungen durch und übertragen Projekttoken oder andere Kryptowährungen, die sich im Besitz der Beteiligten befinden, zwecks Entsorgung und Liquidation zwangsweise an Adressen, die von öffentlichen Sicherheitsbehörden kontrolliert werden.

Normalerweise sollten alle beschlagnahmten Einnahmen an die Staatskasse abgeführt werden. In der Rechtspraxis geben jedoch einige lokale Finanzämter einen Teil oder die gesamten beschlagnahmten Einnahmen als Fallbearbeitungsfonds an die Fallbearbeitungsbehörde zurück, so dass die kooperierenden Technologieunternehmen dies tun erhalten Sie außerdem eine Gebühr für den technischen Service.

Dies ist ein Geschäftsmodell, das das Web3-Projekt bedroht.

Wenn bei den oben genannten Strafverfolgungsmaßnahmen die Kernmitglieder des Projekts von den Regulierungsbehörden wegen ihrer Beteiligung an dem Fall untersucht werden, wird dies definitiv zu Panik und mangelnder Sicherheit unter den Mitgliedern der Projektgemeinschaft führen. Die Veräußerung und Realisierung durch die Abwicklungsagentur über den Sekundärmarkt wird ebenfalls zu drastischen Schwankungen im Preis des Projekt-Tokens führen. Nachdem das gesamte Projekt von der Fallbearbeitungsbehörde untersucht wurde, wird es für das Projekt schwierig sein, in Zukunft weiterzuarbeiten, unabhängig davon, ob es sich bei der endgültigen Schlussfolgerung um einen Verdacht auf illegale Straftaten handelt. Am Ende wird es den Community-Entwicklern treu bleiben Benutzer und Investoren, die für alles bezahlen.

Daher ist es für Web3-Projektparteien angesichts des Schadens, den die gewinnorientierte Strafverfolgung Investoren und ökologischen Teilnehmern zufügen kann, notwendig, Kernmitglieder des Produkts, der Technologie und anderer Projekte sowie Multi-Signatur-Manager zu organisieren der Projektadresse, um im Ausland zu arbeiten. Führen Sie eine Multisignaturverwaltung von Projektfinanzadressen durch, um Einzelpunktrisiken zu vermeiden und für die Vermögenssicherheit des Benutzers verantwortlich zu sein.

6. Schreiben Sie am Ende

Das obige Framework bietet Web3-Projekten einen vorläufigen Compliance-Ansatz für die Token-Ausgabe. Natürlich müssen verschiedene Projekte unterschiedliche Compliance-Punkte überlagern, wie z. B. die Daten-Compliance-Anforderungen von DePIN- und DeAI-Projekten und die finanzielle Compliance von RWA und Zahlungsprojekte. Bitte warten Sie, wir werden hier nicht weiter expandieren. Bevor das Projekt umgesetzt wird, konsultieren Sie bitte Ihren eigenen Anwalt, nicht Ihr Anwalt, führen Sie Ihre eigene Recherche durch.

Dieses Framework soll Web3-Projektparteien dabei helfen, die Token-Ökonomie und die ökologische Entwicklung zu erkunden und die Dezentralisierung von Projekten mit mehr Vertrauen zu fördern, ohne die Risiken des Besitzes von Token tragen zu müssen.

Natürlich ist nicht jedes Projekt für Web3-Projekte geeignet. Es braucht Zeit, um eine Dezentralisierung zu erreichen, und die Einhaltung erfordert auch die Zahlung eines entsprechenden Preises. Die Projektparteien müssen ein gut durchdachtes Skript für die Durchführung dezentraler Vorgänge entwickeln.

ENDE