JPMorgan schätzt, dass die aktuellen Mining-Kosten für Bitcoin-Miner bei etwa 45.000 US-Dollar liegen.
Die Einführung des Runes-Protokolls habe dazu geführt, dass die Hashrate nach der Halbierung nicht wie erwartet unmittelbar gesunken sei, heißt es in dem Bericht.
Aufgrund mehrerer Gegenwinde sieht die Bank kurzfristig kein Aufwärtspotenzial für den Bitcoin-Preis.
Die aktuelle Hashrate und der Stromverbrauch im Bitcoin {{BTC}}-Netzwerk implizieren geschätzte Mining-Kosten von etwa 45.000 US-Dollar, ein Rückgang gegenüber den zuvor über 50.000 US-Dollar, teilte JPMorgan (JPM) am Donnerstag in einem Forschungsbericht mit.
Die Bank sagte, sie habe zuvor mit einem deutlichen Rückgang der Hashrate nach der Halbierung gerechnet, da unrentable Miner das Netzwerk verließen. Dies geschieht nun, allerdings mit einiger Verzögerung. Die alle vier Jahre stattfindende Halbierung, die das Wachstum des Bitcoin-Angebots verlangsamt, da die Belohnungen für die Miner um 50 % gekürzt werden, fand letzten Monat statt.
Hashrate bezeichnet die gesamte kombinierte Rechenleistung, die zum Mining und Verarbeiten von Transaktionen auf einer Proof-of-Work-Blockchain verwendet wird. Der Grund für die Verzögerung war wahrscheinlich die Einführung des Runes-Protokolls, einer neuen Form der Token-Erstellung im Netzwerk, die einen vorübergehenden Anstieg der Transaktionsgebühren auslöste, heißt es in dem Bericht.
„Dies sorgte für einen vorübergehenden Anstieg der Einnahmen der Miner unmittelbar nach der Halbierung des Bitcoin-Kurses“, schrieben Analysten um Nikolaos Panigirtzoglou und fügten hinzu, dass „die Bitcoin-Miner in der Lage waren, den Verlust an Emissionsprämien aufgrund der Halbierung durch den Anstieg der Transaktionsgebühren auszugleichen, wodurch die Blockprämien für die Miner nahezu unverändert blieben.“
„Der Aufschwung durch Runes war jedoch nur von kurzer Dauer, da die Aktivität und die Gebühren der Benutzer in den letzten ein oder zwei Wochen dramatisch zurückgegangen sind“, schrieben die Autoren und merkten an, dass „dies die anhaltende Herausforderung unterstreicht, vor der Bitcoin-Miner stehen, insbesondere in der Zeit nach der Halbierung eine nachhaltige Einnahmequelle aufrechtzuerhalten.“
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Als der Hype um Runes nachließ und der vorübergehende Aufschwung für die Miner nachließ, sei der Stromverbrauch des Netzwerks stärker gesunken als die Hashrate, was darauf hinweist, dass unrentable Miner mit ineffizienten Anlagen ausgestiegen sind, sagte die Bank.
Es gibt auch eine Rückkopplungsschleife mit den Bitcoin-Preisen. „Je mehr die Bitcoin-Preise sinken, desto mehr unrentable Miner geraten unter Druck, das Bitcoin-Netzwerk zu verlassen, und desto größer ist der daraus resultierende Rückgang der Hashrate und der Bitcoin-Produktionskosten [Mining]“, heißt es in dem Bericht weiter.
Aufgrund mehrerer bereits identifizierter Gegenwinde, darunter fehlender positiver Katalysatoren und des verschwindenden Impulses aus dem Einzelhandel, sieht JPMorgan für Bitcoin kurzfristig nur begrenztes Aufwärtspotenzial.
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