Der BUIDL-Fonds von BlackRock hat Anlegern den Weg geebnet, in den 27 Billionen Dollar großen Markt für US-Staatsanleihen einzusteigen.
Der Markt für tokenisierte Staatsanleihen hat auf öffentlichen Blockchains, vor allem Ethereum, bereits über eine Milliarde Dollar angehäuft, doch laut Andrew O’Neill, Managing Director für digitale Vermögenswerte bei S&P Global Ratings, könnte dies erst der Anfang sein.
„Der Markt für tokenisierte Staatsanleihen nimmt Fahrt auf“, schrieb O’Neill am Dienstag in einem Bericht. Die Einführung des auf Ethereum basierenden tokenisierten Fonds BUIDL von BlackRock im März habe diesen Trend beschleunigt, sagte er.
Zu den Vorteilen für Emittenten und Investoren gehöre, dass On-Chain-Unternehmen Zugang zu realen Renditen erhalten, schrieb O’Neill.
Der Bericht ist der jüngste Hinweis auf das wachsende Interesse des Finanzsektors an der Tokenisierung, also der Verknüpfung realer Vermögenswerte mit digitalen Token auf einer Blockchain. BlackRock-CEO Larry Fink hat erklärt, sein ultimatives Ziel sei „die Tokenisierung aller Finanzanlagen“.
Auch Franklin Templeton, JPMorgan und Visa gehören zu den Branchenriesen, die die Chance nutzen.
Warum ist Tokenisierung wichtig?
Zu den Vorteilen der Tokenisierung, so O’Neill, könne die Liquidität erhöhen und das Risiko eines Ansturms auf Geldmarktfonds durch Anleger verringern, die ihre Token als Sicherheit verwenden möchten.
Produkte wie BUIDL verbessern das Liquiditätsmanagement für Geldmarktfonds, indem sie rund um die Uhr einen On-Chain-Zugriff auf einen Markt ermöglichen, der durch herkömmliche Öffnungs- und Schließzeiten eingeschränkt ist.
Die Tokenisierung könne On-Chain-Unternehmen zudem Zugang zu realen Erträgen verschaffen und so die Ineffizienzen verringern, die mit dem Transfer von Vermögenswerten zwischen On- und Off-Chain-Umgebungen verbunden sind, schrieb S&P Global Ratings.
Dies könne Abläufe rationalisieren und neue Investitionsmöglichkeiten für Unternehmen eröffnen, die innerhalb des Blockchain-Ökosystems tätig sind, sagte O’Neill.
Sie böten außerdem einen Anwendungsfall für öffentliche Blockchains auf traditionellen Finanzmärkten, sagte O’Neill.
Herausforderungen
O’Neill nannte zwei Hauptherausforderungen für die Tokenisierungsinitiative: regulatorische Hürden und die Schaffung von Interoperabilität zwischen Altsystemen und modernen Blockchain-Plattformen.
Beispielsweise halte die Rechtslage US-Banken davon ab, die Tokenisierung zu nutzen, sagte O’Neill.
Er sagte jedoch auch, dass neue regulatorische Rahmenbedingungen in wichtigen Rechtsräumen, die sich mit Themen wie Stablecoins befassen, die Akzeptanz fördern werden.
Stablecoins sind Kryptowährungen, die an den Wert einer zugrunde liegenden Währung, beispielsweise des US-Dollars, oder an Rohstoffe, beispielsweise Gold, gekoppelt sind.
Diese Fortschritte könnten zu einer breiteren Anwendung der Blockchain-Technologie im traditionellen Finanzwesen führen, sagte O’Neill.
Sebastian Sinclair ist Marktkorrespondent bei DL News. Haben Sie einen Tipp? Kontaktieren Sie Seb unter sebastian@dlnews.com.