Pinterest-Aktienpreis steht vor einer Erholung, Wachstum und Innovation bieten neue Investitionsmöglichkeiten

Für Investoren, die nach Anlagemöglichkeiten suchen, könnte Pinterest (PINS.N) eine gute Wahl sein. Diese Website, die sich auf das Teilen von Rezepten, Outfit-Ideen und verschiedenen kreativen Inhalten spezialisiert hat, hat in letzter Zeit keine gute Kursentwicklung gezeigt. Seit den Höchstständen Anfang Oktober ist der Kurs von Pinterest um 15% auf derzeit 29 Dollar gefallen. Der Großteil des Rückgangs fand nach der Veröffentlichung des dritten Quartalsberichts des Unternehmens in diesem Monat statt.

Die Sorgen hinter den Finanzberichten

Das Problem liegt in der Umsatzprognose von Pinterest. Das Management des Unternehmens erwartet für das vierte Quartal ein Umsatzwachstum von 16% im Vergleich zum Vorjahr, was 1,14 Milliarden Dollar entspricht. Dieses Wachstum ist leicht niedriger als die über den Erwartungen liegenden 18% im dritten Quartal. Diese Nachricht enttäuschte die Investoren, da der digitale Werbemarkt, in dem Pinterest tätig ist, jährlich Hunderte von Milliarden Dollar wert ist und das Wachstum stabil oder sogar beschleunigt sein sollte, anstatt sich zu verlangsamen. Die schwache Wachstumsdynamik lässt die Investoren befürchten, dass die Geschäftskapazität unzureichend ist, was zu einem geringeren Anstieg der Gewinnmargen führen könnte.

Diese Bedenken könnten jedoch unbegründet sein. Erstens neigt das Management von Pinterest dazu, konservative Prognosen abzugeben und diese zu übertreffen. Beispielsweise lag das tatsächliche Wachstum im dritten Quartal über der zuvor prognostizierten Medianrate von 17%. Laut FactSet-Daten hat Pinterest in den letzten 20 Quartalen in 18 Quartalen die Umsatzprognosen übertroffen. Pinterest könnte absichtlich die Erwartungen senken, um den Markt bei der Veröffentlichung des vierten Quartalsberichts im Februar nächsten Jahres zu überraschen.

Das langsame Wachstum im Bereich Lebensmittel und Getränke ist einer der Gründe für die schwache Prognose und könnte auch bedeuten, dass das zukünftige Wachstum anziehen könnte. Aufgrund der schwachen Nachfrage haben Lebensmittel- und Getränkehersteller ihre Werbeausgaben gekürzt, während in anderen Bereichen im dritten Quartal das Umsatzwachstum über 20% lag. Mit der Verbesserung der Nachfrage in der Lebensmittelbranche sollten diese Marken ihre Werbeausgaben wieder erhöhen.

Evercore ISI Analyst Mark Mahaney stellte fest: „Pinterest hat sich mit den Herausforderungen im Bereich Food- und Beverage-Werbung auseinandergesetzt, die grundlegenden Trends sind weiterhin nachhaltig, was den Markt- und Produktzyklen zu verdanken ist.“ Er hält sein „Outperform“-Rating für Pinterest mit einem Kursziel von 45 Dollar aufrecht.

Innovation treibt das Wachstum an

Die Innovationsinitiativen von Pinterest halten das Unternehmen wettbewerbsfähig und ermöglichen Wachstum. Dazu gehört die Funktion „Deep Linking“, die es Marketern ermöglicht, Benutzer direkt auf die Produktseite zum Kauf zu leiten. Darüber hinaus investiert Pinterest in KI-Technologien, die den Nutzern personalisierte Inhalte anzeigen und sie mit geeigneten Produkten abgleichen können. Diese Funktionen erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass Werbekunden Browser in Käufer umwandeln, was die Werbepreise stützt und mehr Werbekunden anzieht.

Diese Innovationen sind auch der Hauptgrund, warum Analysten erwarten, dass ein Großteil des Umsatzwachstums von Pinterest aus der Erhöhung des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer (ARPU) stammt. FactSet-Daten zeigen, dass der Markt erwartet, dass der ARPU von Pinterest bis 2026 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 9% auf schließlich 8 Dollar ansteigt. Obwohl diese Zahl weit unter den für Meta Platforms (META.O) in diesem Jahr erwarteten 51 Dollar pro Nutzer liegt, muss Pinterest dieses Niveau nicht erreichen, um die Investoren zufrieden zu stellen. Zusammen mit den jährlich neu hinzukommenden Millionen aktiven Nutzern wird dies voraussichtlich das jährliche Umsatzwachstum um 15% ankurbeln, sodass es bis 2026 4,8 Milliarden Dollar erreicht.

Gewinnwachstum und Bewertungs Vorteile

Selbst wenn die Verkaufsprognosen nicht übertroffen werden, wird ein Gewinn von Pinterest erwartet. Das Wachstum der Ausgaben des Unternehmens liegt unter dem Umsatzwachstum. Analysten erwarten, dass die Gewinnmargen des Unternehmens bis 2026 weiter steigen, wobei das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) jährlich um 26% wächst und schließlich 1,5 Milliarden Dollar erreicht.

Mahaney sagte: „Wir sehen weiterhin einen grundlegenden Wendepunkt für Pinterest in Bezug auf Umsatz und Gewinnmargen.“

Das Gewinnwachstum könnte den Marktwert des Unternehmens steigern. Derzeit beträgt der Unternehmenswert von Pinterest etwa das 14-fache des erwarteten EBITDA für die nächsten 12 Monate, was unter dem langsam wachsenden S&P 500 Index liegt und auch unter seinem historischen Höchststand von etwa 17 liegt. Im Vergleich zu großen Internetunternehmen wie Booking Holdings und Airbnb (ABNB.O), die ein ähnliches Umsatzwachstum, aber höhere Gewinnmargen aufweisen, ist Pinterest auch hinsichtlich der Bewertung attraktiver.

Wenn Pinterest die Gewinnmargen steigern und ähnliche Bewertungskennzahlen erreichen kann, ist diese Aktie für Investoren „sammelwürdig“.

Artikel weitergeleitet von: Jin Shi Daten