Der sogenannte Trump-Handel, der europäische Exporteure von zollempfindlichen Vermögenswerten wie dem mexikanischen Peso belastete und Investitionsströme in US-Aktien und den US-Dollar ankurbelte, hat sich seit dem Sieg des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump bei den US-Wahlen als wahr erwiesen im November, aber der Dezember könnte volatil sein, da Trumps Handelsstrategie anfällig für eine Erholung der Anleihemärkte und Zölle ist, die die Inflation in die Höhe treiben und die Lieferketten stören könnten.
BCA Research sagte: „Die (US-)Aktienmarktbewertungen spiegeln die Selbstzufriedenheit des Marktes wider, da das schwierigere Umfeld, das wir erwarten, noch nicht eingepreist ist.“
Hier sind einige Vermögenswerte, die die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen haben und aufgrund von Trump wahrscheinlich in einen „blutigen Sturm“ geraten werden.
Währungsdilemma
Der Euro erlebte in diesem Monat den schlimmsten monatlichen Rückgang seit Anfang 2022, wobei sein Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar in diesem Monat um mehr als 3 % auf etwa 1,05 fiel, was auf das Risiko von US-Zöllen, politischen Unruhen in Deutschland und Frankreich usw. zurückzuführen ist Starker Rückgang der regionalen Wirtschaft.
Analysten erwarten Volatilität auf dem 7,5-Billionen-Dollar-Devisenmarkt, da die Debatte darüber, wie viel Spielraum der Euro für einen Rückgang hat, intensiviert wird und ob Trump tatsächlich die US-Wirtschaft ankurbeln und den meisten anderen Ländern schaden wird.
Im November fiel der mexikanische Peso gegenüber dem US-Dollar um mehr als 1 % und das britische Pfund fiel um fast 2 %. Nick Rees, leitender Marktanalyst bei Monex Europe, sagte: „Die entscheidende Frage am Devisenmarkt ist, ob Trumps Sieg einen grundlegenden Strukturwandel in der Weltwirtschaft ankündigt oder ob der Markt nur eine reflexartige Panikreaktion ausführt?“
Bitcoin, Boom oder Pleite?
Wenn sich ein Vermögenswert im November gut entwickelte, dann war es Bitcoin.
Aufgrund der Erwartung eines kryptofreundlicheren Regulierungsumfelds unter Trump stieg die Kryptowährung um 37 % und näherte sich kurzzeitig der 100.000-Dollar-Marke.
Das letzte Mal, dass Bitcoin einen so starken Anstieg erlebte, war im Februar, als Geld in einen neuen US-Spot-Bitcoin-ETF floss.
Was passiert also als nächstes? Einige in der Branche glauben, dass der Anstieg von Bitcoin auf 100.000 US-Dollar die letztendliche Entwicklung des Vermögenswerts zu einer Mainstream-Investition markieren wird.
Dan Coatsworth, Investmentanalyst bei AJ Bell, sagte: „Wenn Bitcoin die 100.000-Dollar-Marke durchbricht … dann werden möglicherweise mehr Menschen auf Kryptowährungen achten.“
Andere glauben jedoch, dass die Gefahr einer Überspekulation besteht, was bedeutet, dass der Anstieg von Bitcoin auch mit einem starken Rückgang einhergehen könnte, was für einige Anleger zu Verlusten führen könnte.
Tech-Aktien von Zöllen betroffen
Der technologielastige Nasdaq 100 an der Wall Street verzeichnete seinen besten Monatsgewinn seit Juni, da Tesla von Trumps Verbündetem Musk in einem Monat um 33 % zulegte und ein früherer Boom bei künstlicher Intelligenz Nvidia beflügelte. Die Zuwächse hielten an, obwohl der Chiphersteller ein langsameres Umsatzwachstum prognostizierte.
Allerdings nehmen die Risiken für US-Technologieaktien zu, da Trumps Zollpläne ihre Lieferketten gefährden werden, während ein Anstieg der Ausgaben für künstliche Intelligenz durch sogenannte Hyperscale-Unternehmen wie Microsoft, Meta und Amazon Besorgnis bei den Anlegern ausgelöst hat.
Mikhail Zherev, Manager für Innovationsfonds bei Amati Global Investors, sagte: „Es gibt ein heftiges Wettrüsten unter den großen Großunternehmen und möglicherweise wurde zu viel investiert. Wir haben unser Engagement (in Bezug auf künstliche Intelligenz) reduziert.“
Die Europäische Zentralbank warnte letzte Woche, dass es zu „nachteiligen globalen Spillover-Effekten“ kommen würde, wenn die „Blase“ der künstlichen Intelligenz platzen und die Tech-Aktien, die die globalen Aktienmärkte dominieren, abstürzen lassen.
Bankrun
Während die Anleger großen US-Banken optimistisch gegenüberstehen, sind sie gegenüber europäischen Banken pessimistisch.
Ein Index für US-Bankaktien stieg im November um 13 %, die beste monatliche Performance seit einem Jahr, aufgrund der Erwartung einer Lockerung der Vorschriften unter der Trump-Regierung.
Da sich die Wirtschaft der Eurozone jedoch abschwächte und der Markt die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank erhöhte, fielen europäische Bankaktien diesen Monat um 5 %. Dennoch sind sie in diesem Jahr bisher um 16 % gestiegen, unterstützt durch relativ hohe Kreditzinsen.
Ein JPMorgan-Brokerage-Bericht an Kunden zeigte, dass Hedgefonds trotz der guten Performance immer noch Nettoverkäufer europäischer Bankaktien waren.
In einem Bericht der Deutschen Bank heißt es, die Branche müsse reagieren und die gebührenpflichtigen Aktivitäten in der Vermögens- und Vermögensverwaltung sowie im Handels- und Investmentbanking verstärken.
Die wichtigsten Anleihemärkte der Welt „trennen sich“
Für Anleihen wird der November wahrscheinlich eine Zeit sein, in der die großen Anleihenmärkte, die sich normalerweise zusammen bewegen, getrennte Wege gehen werden.
Obwohl sich die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen Ende November im Vergleich zum gleichen Monat kaum verändert hat, scheint die Hauptrichtung der Marktaussichten immer noch nach oben zu gehen. Diese Rendite ist seit Mitte September aufgrund guter Daten und der Erwartung einer steigenden Inflation und von Haushaltsdefiziten im Rahmen von Trumps Politik um 60 Basispunkte gestiegen.
Capital Economics geht davon aus, dass die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bis zum Jahresende von derzeit etwa 4,24 % auf 4,5 % steigen wird.
Im Gegensatz dazu sind die Renditen 10-jähriger deutscher Bundesanleihen in diesem Monat um mehr als 20 Basispunkte auf etwa 2,15 % gesunken, was aufgrund der schwachen Wirtschaftsaktivität, Trumps Zolldrohungen und der Eskalation des Russland-Ukraine-Konflikts ihren größten Monatsrückgang im Jahr 2024 darstellt.
Anders verhält es sich in Japan, wo die Renditen 10-jähriger Anleihen ihren stärksten monatlichen Anstieg seit Mai verzeichneten, was teilweise auf einen Rückgang des Yen nach Trumps Wahlsieg zurückzuführen ist, was Spekulationen über eine Zinserhöhung im nächsten Monat anheizte.
Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data
