Autor: Sha
Eins: Wenn DeFi erneut zum Trend wird
Bitcoin hat im November endlich den lang ersehnten Rekordhoch erreicht, der 100.000-Dollar-Marke ist nicht mehr fern, und der seit langem stagnierende Altcoin-Markt erlebte ebenfalls einen Aufschwung. UniSwap, AAVE, Compound, MakerDAO und andere DeFi-Leitprojekte haben kürzlich erhebliche Kursgewinne erzielt. Wenn wir auf den DeFi-Boom von 2020 zurückblicken, auch wenn es viele Pessimisten gibt, entwickelt sich die DeFi-Welt weiterhin stabil und expandiert und frisst allmählich die Marktanteile der zentralen Handelsplätze auf. Das ist immer noch ein Bereich voller Innovationen und riesigem Potenzial mit vielen Möglichkeiten, die darauf warten, von uns entdeckt zu werden. Heute möchte ich eines der Projekte im DeFi-Ökosystem hervorheben, das ich für besonders beachtenswert halte - den führenden Derivateanbieter SynFutures auf Base. Ich möchte untersuchen, wie es seine eigenen Vorteile kombiniert, um eine neue Runde von DeFi-Innovationen einzuleiten, wie es den gesamten dezentralen Derivatebereich aufwirbelt und die Gründe für sein schnelles Wachstum und seine zukünftigen Wachstumschancen.
Zwei: Die Leistung von SynFutures nach dem Start auf Base: 50% Marktanteil, Gebühreneinnahmen belegen den dritten Platz im Protokoll.
Lass uns zunächst die Leistungsdaten von SynFutures im Bereich der Derivate auf Base ansehen:
Am 1. Juli auf Base gestartet, überschritt das Handelsvolumen 10 Tage nach dem Start 100 Millionen USD.
Am letzten Tag, dem 12. November, überschritt das Handelsvolumen 910 Millionen USD.
Das kumulierte Handelsvolumen beträgt fast 30 Milliarden USD, mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 210 Millionen USD.
Im Q3 machten die Handelsvolumen fast 50% des Marktanteils des Base-Netzwerks aus.
In den letzten 24 Stunden machte das Handelsvolumen 72% des Base-Netzwerks aus, fast das Fünffache des Zweitplatzierten.
Wenn wir den Blick auf die gesamte Branche richten, können wir das Wachstum von SynFutures V3 seit seinem Start sehen, das im Vergleich zu Projekten wie Hyperliquid, dYdX und Jupiter nicht nachsteht. Laut DefiLlama-Daten betrug das on-chain Handelsvolumen für perpetual contracts in Q2 und Q3 118,57 Milliarden USD, wobei die ersten drei Plätze über 45% des Handelsvolumens ausmachten: Hyperliquid (16,94%), dYdX V3 & V4 (14,37%) und SynFutures (14,11%).
Diese herausragenden Leistungen wecken die Neugier, warum gerade SynFutures und was es im Vergleich zu anderen Derivateplattformen einzigartig macht.
Drittens, der Pionier im Derivatebereich SynFutures: Konzentration der Liquidität + reines on-chain Orderbuchmodell
Blicken wir auf die letzten Jahre im Derivatebereich, gab es drei Hauptkategorien der Derivatemodelle:
Das Vault-Modell, vertreten durch GMX - LP als Gegenpartei des Traders, und die Preisgestaltung erfolgt über Orakel. Aktuell sind die repräsentativen Produkte in diesem Segment GMX und Jupiter. GMX unterstützt mehr Vermögenswerte, während Jupiter von der Beliebtheit von SOL profitiert und weiterhin eine hohe Rendite und ein hohes TVL aufrechterhält, wodurch es zu einem der beliebtesten Projekte in der Branche geworden ist; jedoch sind die Orakelrisiken dieses Modells nach wie vor ein nicht zu unterschätzendes Risiko, und da es Orakel zur Preisbestimmung verwendet, kann es nicht als Ort für die Preisfindung fungieren und hat Schwierigkeiten, die Herausforderungen der zentralisierten Handelsplätze zu bewältigen.
Die Derivateanwendungsplattformen, vertreten durch dYdX und Hyperliquid - aufgrund ihrer hohen Leistung und dem Erlebnis, das mit zentralisierten Handelsplätzen vergleichbar ist, haben sie die Gunst der Market-Maker gewonnen und sich im Markt etabliert. Dennoch bleibt die übermäßige Zentralisierung des off-chain Orderbuchs und das Problem der gespaltenen Liquidität eine große Herausforderung für Trader und Projektpartner.
Ein weiteres eher unauffälliges, aber bereits mit einem guten Marktanteil erhältliches Modell ist das on-chain AMM-Modell, vertreten durch SynFutures. Dieses Modell basiert auf dem Liquiditätsmodell von UniSwap V3 und führt auf dieser Grundlage ein on-chain Orderbuch ein, um die Kapitalvermittlungs-effizienz des gesamten Systems weiter zu verbessern. Aus den oben genannten Q2- und Q3-Rankings für Derivate-Handelsvolumen und Marktanteil geht hervor, dass SynFutures in den letzten sechs Monaten, dem Vertreter dieser Modellkategorie, ein Handelsvolumen erzielt hat, das mehr als doppelt so hoch ist wie das von Jupiter, das das Vault-Modell verwendet. Diese Tendenz scheint nicht zu stoppen, und laut den neuesten Daten könnte das gesamte Handelsvolumen von über 1 Milliarde USD im Vergleich zu den etablierten dezentralisierten Derivatebörsen wie dYdX nur eine Frage der Zeit sein.
Warum konnte das on-chain AMM-Modell, vertreten durch SynFutures, in so kurzer Zeit so große Fortschritte erzielen? Welche Vorteile bieten diese Modelle im Vergleich zu den anderen beiden gängigen Modellen?
3.1 Konzentration der Liquidität - Verbesserung der Kapitalnutzung
Das oAMM von SynFutures ermöglicht es LPs, Liquidität in bestimmten Preisbereichen hinzuzufügen, was die Liquiditätstiefe und die Kapitalnutzung des AMM erheblich verbessert, mehr und größere Transaktionen unterstützt und den LPs mehr Gebühreneinnahmen generiert. Aus der Dokumentation geht hervor, dass die Kapitalnutzung bis zu 26.666,6-mal höher sein kann als zuvor.
3.2 Reines on-chain Orderbuch - hohe Effizienz bei gleichzeitiger Transparenz
Die Liquidität des oAMM verteilt sich über bestimmte Preisbereiche, und diese Preisbereiche bestehen aus mehreren Preisniveaus. Wenn beispielsweise LP in BTC-USDC-PERP Liquidität im Bereich [80000, 90000] bereitstellt, kann dieser Preisbereich in mehrere Preisniveaus unterteilt werden, wobei jedem Preisniveau gleich viel Liquidität zugewiesen wird. Schlaue Leute werden sofort denken, dass dies doch ein Orderbuch ist? Ganz genau!
oAMM ermöglicht es Benutzern, Liquidität zu bestimmten Preisniveaus bereitzustellen, um Limit-Orders on-chain zu realisieren und dadurch das Handelsverhalten eines Orderbuchs zu simulieren, um die Kapitalnutzung weiter zu verbessern. Im Vergleich zu den Market-Making-Methoden traditioneller AMMs sind die Market-Maker zentralisierter Handelsplattformen mit der Limit-Order-Marketing-Methode vertrauter, haben ein höheres Verständnis und sind eher bereit, sich daran zu beteiligen. Daher kann das oAMM, das Limit-Orders unterstützt, Market-Maker besser anziehen, um aktiv zu handeln, und dadurch die Handels-effizienz und -tiefe des oAMM weiter erhöhen, um ein Handels-erlebnis zu erreichen, das mit zentralisierten Handelsplattformen vergleichbar ist.
Im Gegensatz zu off-chain Orderbüchern wie dYdX ist das oAMM ein auf der Blockchain bereitgestellter Smart Contract, bei dem alle Daten on-chain gespeichert werden, sodass jeder sie überprüfen kann, was vollständig dezentralisiert ist. Die Benutzer müssen sich keine Sorgen um Intransparenz oder falsche Transaktionen auf der Handelsplattform machen.
Wenn man mehrere Projekte miteinander vergleicht, wird deutlich, dass SynFutures die Mängel des Vault-Modells, vertreten durch GMX, und der Anwendungsplattform, vertreten durch dYdX, gut ausgleicht und gleichzeitig hohe Effizienz und Leistung beibehält. Gleichzeitig kann es sich auf natürliche Weise mit verschiedenen Vermögenswerten der zugrunde liegenden öffentlichen Kette verbinden und in das gesamte DeFi-Ökosystem integrieren, was einen natürlichen Vorteil darstellt. Und mit den zukünftigen technologischen Upgrades der zugrunde liegenden öffentlichen Ketten wird dieser Vorteil noch offensichtlicher.
Vier: Die Auswirkungen des Perp Launchpads
Neben den Eigenschaften des Modells selbst hat SynFutures auch das Modell von Pump.fun berücksichtigt und die erste Plattform für den Emissions von perpetual contracts in der Branche eingeführt. Im vergangenen Jahr kann man sagen, dass das profitabelste Segment die Vermögensausgabe war, von Runen zu Inschriften, von Pump.Fun zu DAO.FUN, alles schafft weiterhin Wohlstandseffekte und zieht immer mehr Nutzer an, was einige Freunde, die fest an den Wert von Blockchain glauben, in die Irre führt. Aber das ist die Realität dieser Branche in ihrer aktuellen Phase, wer Vermögensausgaben machen kann, das Marktinteresse anziehen und Wohlstandseffekte schaffen kann, der kann die Gelegenheit nutzen und zum Vorreiter werden. Egal ob es der Erfolg von Solana in dieser Phase oder die Einnahmen von über 100 Millionen USD von Pump.Fun sind, dies ist der beste Beweis für dieses Modell. Das kürzlich eingeführte Perp Launchpad von SynFutures basiert genau auf der innovativen Modellierung und der neuen Vermögensausgabeweise, die es mehr on-chain Degen-Spielern ermöglicht, neue Spielweisen zu entdecken.
Stell dir vor, ein MEME-Token, das gerade die 100 Millionen USD-Marke überschreitet, kann mit seinem eigenen Projekt-Token Liquidität bereitstellen und den entsprechenden Vertragsmarkt eröffnen. Wäre dieser Token nicht aufregender? Angenommen, truth of terminals könnte in der frühen Phase seinen eigenen $GOAT verwenden, um einen Vertragsmarkt eigenständig zu eröffnen, dann könnte ein aggressiver Trader entscheiden, durch Hebelwirkung höhere Gewinne zu erzielen, egal ob er den Tiefpunkt oder den Höchstpunkt ausnutzen möchte. Wenn ein Vertragsmarkt existiert, wird der Handel oft komplexer und es gibt mehr Handelsmöglichkeiten. Gleichzeitig werden bei stark schwankenden Märkten auch Arbitrageure aktiv, was die Bekanntheit und Anzahl der Tokeninhaber weiter erhöht.
Wie im obigen Beispiel, wenn truth of terminals wirklich mit $GOAT einen Perp-Markt eröffnet, dann gibt es eine neue Erzählung „AI hat ihren eigenen Vertragsmarkt veröffentlicht“, um das Marktinteresse aufrechtzuerhalten, könnte die Marktkapitalisierung von $GOAT weiter steigen. Schließlich ist das, was der Markt am meisten braucht, Dopamin, etwas Interessantes, etwas Aufregendes, und Derivatehandel ist das interessanteste Mittel.
Natürlich könnten einige fragen, wer die Liquidität bereitstellen wird? Die Antwort sind die Projektpartner und Unterstützer des Tokens, die durch das Bereitstellen von Liquidität Gewinne in Form von mehr Tokens erzielen können. Wenn die Holder mehr Tokens besitzen, kann das Projekt auch gesünder wachsen. Und wichtiger ist, warum müssen wir darauf warten, dass zentrale Handelsplätze entscheiden, ob entsprechende Verträge eröffnet werden und dadurch den Großteil der aus den Vertragsgeschäften erzielten Gewinne einstreichen? Warum können Projektpartner und die Gemeinschaft nicht ihren eigenen Vertragsmarkt besitzen? Genau das möchte das Perp Launchpad versuchen, um die Kontrolle über den Vertragsmarkt zurück zur Gemeinschaft zu bringen.
In den letzten Jahren haben wir gesehen, dass die Macht, Token auf den Spotmarkt zu bringen, wieder in die Hände der Gemeinschaft zurückgekehrt ist; on-chain Liquiditätspools sind der Ausgangspunkt, insbesondere im MEME-Handel; in den kommenden Jahren wird die Macht, Token auf den Derivatemarkt zu bringen, wieder in die Hände der Gemeinschaft zurückkehren. Das klingt verrückt, aber es geschieht bereits und wird immer schneller. Aus der jüngsten Ankündigung von SynFutures geht hervor, dass das Perp Launchpad nur in der ersten Woche nach dem Start ein Handelsvolumen von über 100 Millionen USD überschritt und weiter schnell wächst.
In Zukunft werden wir immer mehr Projekte sehen, die, nachdem sie den Spotmarkt betreten haben, ihren eigenen Derivatemarkt dominieren, die Liquidität des Derivatemarktes kontrollieren und dann die gewonnenen Gewinne nutzen, um das Projekt zu entwickeln oder den Holders zurückzugeben, und in einen gesünderen Entwicklungszustand eintreten. "Als Margin handeln" wird zu einer der Nützlichkeiten des Tokens, "Dividenden" werden zum Standard eines Tokens, und all dies geschieht unter dem Antrieb von SynFutures.
Wenn dieses Feuer der Inspiration entfacht wird, wird es für das aktuelle SynFutures wie eine riesige Pumpe sein, die das schnelle Wachstum seines TVL und Handelsvolumens sehr begünstigt; die führende Position im Derivatebereich wird damit auch näher rücken. Die Kontrolle über den Markt für perpetual contracts zurück auf die Blockchain und zur Gemeinschaft zu bringen, ist ein Markt von mindestens 1 Milliarde USD. Nur als Beispiel für das Base-Netzwerk hat Aerodrome derzeit ein TVL von 1,4 Milliarden USD. Selbst wenn nur 1/10 der Gelder beschlossen, ihren eigenen Derivatemarkt zu besitzen, wäre das immer noch fast 150 Millionen USD TVL. Und das ist nur das TVL eines Protokolls auf dem Base-Netzwerk. Betrachtet man den gesamten Markt, kann derzeit nur SynFutures dies erreichen, und sein speziell für den Derivatehandel entwickeltes oAMM wird der größte Nutznießer dieses Trends sein.
Auf der Einnahmeseite hat SynFutures in der Zukunft auch die Möglichkeit, mit führenden Protokollen wie AAVE, MakerDAO usw. gleichzuziehen. Ohne Berücksichtigung von Launchpad überstiegen die Gebühreneinnahmen in den letzten 30 Tagen 2 Millionen USD und belegten den dritten Platz im Protokoll (der Dritte ist der Sequencer des Base-Netzwerks).
Diese potenziellen Einnahmen könnten SynFutures helfen, schnell seinen Marktanteil im Perp Launchpad zu erweitern und zum Hauptakteur in diesem Bereich zu werden. Im aktuellen ersten Grant-Programm hat SynFutures 1 Million USD Fördermittel eingerichtet, um neuen Projekten Unterstützung beim Listing, bei Veranstaltungen usw. anzubieten und gleichzeitig den Projekten zu helfen, ihre Sichtbarkeit und Aktivität auf dem on-chain-Markt zu erhöhen.
Darüber hinaus können weitere Projektpartner SynFutures dabei helfen, mehr Unterstützung aus den Projektgemeinschaften zu gewinnen, was bedeutet, dass es mehr Nutzer und Einnahmen geben wird, was SynFutures weiter helfen wird, seine Marktpräsenz auszubauen und ein Wachstumsgeschäft aufzubauen. Und das ist noch nicht einmal die Berücksichtigung der Anreize seines Token-Ökonomiemodells für das Ökosystem; vergiss nicht, dass SynFutures ein Projekt ist, das insgesamt 38 Millionen USD von namhaften Institutionen wie Pantera, Polychain, Dragonfly, Standard Crypto und Framework erhalten hat, und die potenziellen Anreize für seinen zukünftigen Token und die Förderung des Wachstumsgeschäfts werden ein erstaunliches Niveau erreichen.
Fünftens, SynFutures wird eine neue Runde der Innovation im Bereich der dezentralen Derivate anführen
Wenn du das liest, kannst du wahrscheinlich die Vorliebe des Autors für SynFutures und seine optimistische Sicht auf die zukünftige Entwicklung erkennen. Denn meines Erachtens hat der Derivatebereich im DeFi-Sektor schon lange keine neuen Geschichten und neuen Richtungen mehr gesehen. Wir alle kennen die Orakelrisiken des Vault-Modells und wissen über die Zentralisierungsprobleme der Anwendungsplattformen Bescheid, aber wo sind die Lösungen? Dieses Segment war lange Zeit inaktiv und benötigt neue Kräfte, um es zu beleben und um besser mit dem zentralisierten Markt konkurrieren zu können. In meinen Augen ist SynFutures ohne Zweifel das innovativste Projekt im Derivatebereich dieser Phase, das mit den Marktbedürfnissen in Einklang steht. Von seinem speziell für Derivate entwickelten AMM-Modell bis zum kürzlich eingeführten Perp Launchpad, alles leitet eine neue Runde von Innovationen im Bereich der dezentralen Derivate ein und treibt diesen Bereich in eine bessere Richtung.
