Sowohl die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) als auch der Finanzstabilitätsrat (FSB) haben im Vorfeld des Treffens der Finanzminister und Zentralbankgouverneure der Gruppe der 20 (G20) am 23. und 24. Oktober eine Reihe von Dokumenten veröffentlicht.

Brasilien hat für das Jahr 2024 den Vorsitz der G20, den weltgrößten Volkswirtschaften, inne und forderte, wie Indien im vergangenen Jahr, eine Diskussion über digitale Währungen.

Sowohl die BIZ als auch das FSB veröffentlichten am 22. Oktober Dokumente zur Tokenisierung. Obwohl ihre Studien unabhängig voneinander durchgeführt wurden, betonten die BIZ und das FSB gemeinsame Themen.

Tokenisierung: neu, aber vielleicht doch nicht so anders

Beide Papiere waren zwar größtenteils Übersichten, betonten jedoch zwei Punkte: Tokenisierung ist selten und noch nicht vollständig verstanden, und sie birgt dieselben Risiken wie das traditionelle Finanzwesen, und dazu noch einige ganz eigene. Das FSB bestand darauf:

„Für Tokenisierung gibt es keine allgemein akzeptierte Definition, […] und der Begriff wird im Zusammenhang mit verschiedenen Initiativen nicht einheitlich verwendet.“

Der FSB sprach Themen wie Liquiditäts- und Laufzeitinkongruenz, Fremdkapital, Vermögenspreis und -qualität, Vernetzung und operative Schwächen an. „Aufgrund ihres geringen Umfangs birgt die Tokenisierung derzeit keine wesentlichen Risiken für die Finanzstabilität“, fügte er hinzu. Die BIZ erklärte:

„[Auch für die Tokenisierung] gelten die bekannten Risiken bestehender Systeme, etwa im Zusammenhang mit Kredit- und Liquiditätsrisiken, Verwahrung, Zugriffsrichtlinien, Betriebs- und Cyberrisiken.“

„Diese Risiken können sich aufgrund der Auswirkungen von Token-Vereinbarungen auf die Marktstruktur auf unterschiedliche Weise materialisieren, beispielsweise aufgrund einer Änderung der Rollen der Vermittler, wenn zuvor getrennte Funktionen auf einer Plattform kombiniert werden“, fügte es hinzu.

Die BIZ kam zu dem Schluss, dass die Tokenisierung neben den Risiken auch potenzielle Vorteile in Bezug auf Sicherheit und Effizienz bieten kann. Der FSB empfahl eine stärkere Überwachung und einen stärkeren Informationsaustausch. Beide empfahlen den Zentralbanken, über eine Regulierung nachzudenken.

Quelle: Swift

Internationale Interessenabstimmung

Indien unterstützte während seiner G20-Präsidentschaft die Empfehlungen des FSB für einen globalen Regulierungsrahmen für Kryptowährungen und machte seinen Wunsch nach einer stärkeren internationalen Regulierung deutlich.

Der FSB hat die Tokenisierung auch als eine seiner Regulierungsprioritäten für 2024 festgelegt. Die BIZ hat in ihrem Innovation Hub zahlreiche Tokenisierungsprojekte, an denen viele Zentralbanken der Welt beteiligt sind.

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