Ether-börsengehandelte Fonds (ETFs) verzeichneten ihre größten Abflüsse seit Juli. Am Montag wurden über 79 Millionen US-Dollar abgezogen, ein Zeichen für die nachlassende institutionelle Nachfrage nach dem zweitgrößten Token der Welt.

Diese Zahlen sind die höchsten seit dem 29. Juli, als ETH ETHs einen kumulativen Wert von 98 Millionen US-Dollar verzeichneten, und die vierthöchsten seit ihrem ersten Start am 23. Juli, wie Daten von SoSoValue zeigen.

Fast alle Abflüsse am Montag kamen aus dem ETHE-Produkt von Grayscale, während Bitwises ETHW Zuflüsse von etwas über 1,3 Millionen Dollar verzeichnete. Andere Produkte zeigten keine Zu- oder Abflussaktivität.

Der Abfluss erfolgte trotz einer breiteren Rallye des Kryptomarktes, die durch die jüngsten Zinssenkungen der US-Notenbank angeheizt wurde und dazu beitrug, die Ether-Preise in der vergangenen Woche um 11 % anzuheben. Die Diskrepanz zwischen der Preisdynamik von ETH und den ETF-Abflüssen deutet jedoch darauf hin, dass die Anleger hinsichtlich der langfristigen Wachstumsaussichten des Vermögenswerts weiterhin unsicher sind.

Wie CoinDesk bereits berichtete, ist ein genau beobachtetes Verhältnis, das die relative Preisstärke von Ether (ETH) gegenüber Bitcoin (BTC) verfolgt, auf den niedrigsten Stand seit April 2021 gefallen. Dies deutet darauf hin, dass der breitere Markt die wahrgenommene Stabilität von Bitcoin dem riskanteren und ertragreicheren Potenzial von Ether vorzieht.

Laut Peter Chung, Forschungsleiter bei Presto Labs, kommt Ethereums „Weltcomputer“-Geschichte bei traditionellen Finanzinvestoren (TradFi) nicht so gut an wie die weithin akzeptierte „digitale Gold“-Geschichte von Bitcoin.

„TradFi-Investoren reagieren möglicherweise nicht so enthusiastisch auf die Anlagethese von ETH wie auf die von BTC. Die Anlagethese von Gold als Inflationsschutz ist bekannt, und daher ist es für TradFi-Investoren kein großer Schritt, sich mit der Idee des ‚digitalen Goldes‘ auseinanderzusetzen“, sagte Chung in einer Nachricht an CoinDesk und bezog sich dabei auf einen August-Bericht des Unternehmens zu diesem Thema. „Andererseits ist ETHs ‚Weltcomputer‘-Erzählung für Laien viel schwieriger zu verstehen.

„Selbst wenn sie es schaffen, sich zu besinnen, müsste ihr Überzeugungsgrad hoch genug sein, um die Aufnahme eines zweiten digitalen Vermögenswerts nach einem BTC-ETF zu rechtfertigen. Dies könnte eine Herausforderung darstellen, da für diejenigen, die bereits einen BTC-ETF in ihr Portfolio aufgenommen haben, die Aufnahme eines weiteren digitalen Vermögenswerts wesentlich weniger inkrementellen Diversifikationsvorteil bietet als die erste Exposition“, fügte Chung hinzu.

Bitcoin erreichte im April in US-Dollar neue Allzeithochs (bevor es um 20 % abstürzte), während Ether seine Höchststände von 2021 noch nicht gebrochen hat und seit seinem Höchststand von 2021 um 52 % gefallen ist. Seit Jahresbeginn hat Bitcoin den Anlegern über 50 % zurückgegeben, während Ether-Inhaber knapp 15 % zugelegt haben.

Augustine Fan, Head of Insights bei SOFA.org, stellte fest, dass ETH zwar aufgrund der gemäßigten Haltung der Fed zugelegt hat, die starken ETF-Abflüsse jedoch auf eine fragile Stimmung hindeuten.

„Wird eine anhaltende Preisrallye die ETH-ETF-Zuflüsse aus ihrer derzeitigen Flaute retten? Die Antwort hängt wahrscheinlich davon ab, ob wir vor November einen weiteren Blow-off-Top an den Aktienmärkten erleben“, sagte Fan. „Ethereum hat in der vergangenen Woche ohne neue Entwicklungen um 11 % zugelegt. Der jüngste starke Abfluss aus Ether-ETFs deutet jedoch auf eine unsichere Stimmung unter den Anlegern hinsichtlich der zukünftigen Wachstumsdynamik hin.“

Der unabhängige Marktanalyst Nick Ruck wies darauf hin, dass die jüngsten Mittelabflüsse mit einem allgemeineren Pessimismus hinsichtlich der Wachstumsaussichten von Ethereum zusammenhängen könnten.

„Der Anstieg der ETH-ETF-Abflüsse könnte darauf zurückzuführen sein, dass Anleger aufgrund der anhaltend pessimistischen Aussichten für ETH ihr Kapital anderswo anlegen, und der aktuelle Preisanstieg von ETH ist eine gute Gelegenheit, den Markt zu verlassen“, sagte Ruck in einer Nachricht an CoinDesk am Dienstag. „Ethereum wurde in letzter Zeit dafür kritisiert, dass es keine Narrative vorangetrieben hat, die dazu beitragen könnten, mehr Zuflüsse anzuziehen. Das neue Pectra-Upgrade, das im Februar 2025 eingeführt werden soll, soll es Benutzern jedoch unter anderem ermöglichen, Gasgebühren mit Altcoins zu bezahlen.“

„Institutionelle Anleger sind möglicherweise der Ansicht, dass es derzeit anderswo bessere Gelegenheiten gibt“, fügte Ruck hinzu.