Bitcoin Flounders Ahead of Friday Jobs Report That Might Push Fed to Slash Rates By 50 Basis Points

CoinDesk · 2024-09-05T16:03:06.000Z

Tomorrow's August jobs report is likely to go a long way to determining the size of the upcoming Fed rate cut Fed easing cycles are normally associated with good things for bitcoin, but not so much this time around The U.S. government tomorrow will release its Nonfarm Payrolls Report for the month of August in what will be one of the final economic data points for the Federal Reserve to ponder prior to its rate-setting meeting later this month. Economists are forecasting the U.S. to have added 160,000 jobs in August, up from July's soft 114,000 print. The unemployment rate is seen edging down to 4.2% from 4.3%. While a stronger-than-expected or even in line report is likely to result in the Fed just cutting its benchmark fed funds rate by 25 basis points, a soft number will surely have traders rushing to price in a 50 basis points move. The balance of economic news this week – the ISM Manufacturing PMI, the Fed's Beige Book and the ADP August jobs report – so far has leaned soft, amping up the idea that the Fed might go for a bolder path of policy easing. According to CME FedWatch, there's a 44% chance of a 50 basis point rate cut vs a 34% one week ago. Whither bitcoin? There was a point in time not long ago when a speedy pace of monetary ease was thought to be a major positive catalyst for bitcoin {{BTC}} prices. The original crypto, after all, was invented during the global financial crisis more than 15 years ago alongside the Fed's rush to cut rates to 0% and pump hundreds of billions of freshly minted dollars into the economy. Then the Fed's 2020 Covid-era push to again slash rates/pump money took bitcoin in the course of less than one year from a sleepy, fringy property into a $1 trillion asset class. This coming easing cycle, though, is thus far generating zero enthusiasm for taking prices higher. Each signal over the past several weeks that rate cuts were coming has resulted in only a momentary break from bitcoin's downtrend. At the current $56,300, bitcoin is lower by 5% over the last month and off more than 23% from a record high above $73,500 touched six months ago. Quinn Thompson, CIO of hedge fund Lekker Capital this morning was speaking about traditional markets, but it may as well have been bitcoin: "Every single piece of economic data this week has been weak," he wrote. "Conviction is rising in a 50 bps Fed cut in September. But you've been burned too badly for the past 6 months to press the buy button." Read more: Bitcoin Retraces Below $57K as 'Sell-on-Rise' Action Continues

Der morgige Beschäftigungsbericht für August dürfte einen großen Einfluss darauf haben, wie groß die kommende Zinssenkung der Fed sein wird.
Normalerweise sind Lockerungszyklen der Fed mit guten Dingen für Bitcoin verbunden, aber diesmal nicht so sehr.
Morgen veröffentlicht die US-Regierung den Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls Report) für den Monat August. Dabei handelt es sich um einen der letzten Wirtschaftsdaten, die die US-Notenbank vor ihrer Zinssitzung Ende des Monats zu bedenken hat.
Ökonomen prognostizieren, dass die USA im August 160.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben werden, ein Anstieg gegenüber dem schwachen Wert von 114.000 im Juli. Die Arbeitslosenquote soll von 4,3 % auf 4,2 % zurückgehen. Während ein besser als erwarteter oder sogar im Rahmen liegender Bericht wahrscheinlich dazu führen wird, dass die Fed ihren Leitzinssatz um nur 25 Basispunkte senkt, werden Händler bei einem schwachen Wert sicherlich schnell eine Änderung um 50 Basispunkte einpreisen.
Die Wirtschaftsnachrichten dieser Woche – der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, das Beige Book der Fed und der ADP-Arbeitsmarktbericht für August – waren bisher eher schwach, was die Annahme verstärkt, dass die Fed einen mutigeren Weg der Lockerung der Geldpolitik einschlagen könnte. Laut CME FedWatch besteht eine Wahrscheinlichkeit von 44 % für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte, gegenüber 34 % vor einer Woche.
Wohin geht Bitcoin?
Es gab vor nicht allzu langer Zeit einen Zeitpunkt, an dem man glaubte, eine rasche Lockerung der Geldpolitik sei ein wichtiger positiver Katalysator für den Bitcoin-Preis {{BTC}}. Die ursprüngliche Kryptowährung wurde schließlich während der globalen Finanzkrise vor mehr als 15 Jahren erfunden, als die Fed die Zinsen schnell auf 0 % senkte und Hunderte von Milliarden frisch geprägter Dollar in die Wirtschaft pumpte.
Dann verwandelte der Vorstoß der Fed im Jahr 2020 während der Covid-Ära, die Zinsen erneut zu senken bzw. Geld in die Atmosphäre zu pumpen, Bitcoin innerhalb von weniger als einem Jahr von einer verschlafenen Randerscheinung in eine Anlageklasse im Wert von 1 Billion US-Dollar.
Dieser kommende Lockerungszyklus löst bisher allerdings keinerlei Begeisterung für steigende Preise aus. Jedes Signal der letzten Wochen, dass Zinssenkungen bevorstehen, hat nur zu einer kurzen Unterbrechung des Abwärtstrends von Bitcoin geführt. Mit dem aktuellen Kurs von 56.300 USD ist Bitcoin im letzten Monat um 5 % gefallen und liegt mehr als 23 % unter seinem Rekordhoch von über 73.500 USD, das vor sechs Monaten erreicht wurde.
Quinn Thompson, CIO des Hedgefonds Lekker Capital, sprach heute Morgen über traditionelle Märkte, aber es hätte genauso gut um Bitcoin gehen können: „Jedes einzelne Wirtschaftsdatum dieser Woche war schwach“, schrieb er. „Die Überzeugung, dass die Fed im September die Zinsen um 50 Basispunkte senken wird, steigt. Aber man hat sich in den letzten sechs Monaten zu sehr die Finger verbrannt, um auf den Kaufknopf zu drücken.“
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