Organisiert und zusammengestellt von: Shechao TechFlow

Gast: Arthur Hayes, ehemaliger CEO von BitMEX Lianchuang

Moderator: Nic Puckrin, CEO des Coin Bureau

Podcast-Quelle: Coin Bureau

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Sendetermin: 7. August 2024

Zusammenfassung der wichtigsten Punkte

  • In diesem Podcast lädt Nic Puckrin erneut Arthur Hayes, einen erfahrenen Experten auf dem Gebiet der Kryptowährungen, ein, um die aktuelle Marktdynamik und zukünftige Investitionsmöglichkeiten zu diskutieren. Als Mitbegründer und ehemaliger CEO von BitMEX bringt Arthur tiefe und einzigartige Einblicke in den Kryptomarkt mit. In der Sendung analysierte er die Auswirkungen der Yen-Schwankungen auf den Markt und die Rolle des US-Finanzministeriums im politischen Umfeld.

  • In der Sendung diskutiert Arthur ausführlich die Auswirkungen der Auflösung des Yen-Carry-Trades auf Kryptowährungen und prognostiziert die Preisbewegungen von Bitcoin und Ethereum. Er erörterte auch, wie sich die bevorstehenden US-Wahlen auf die Finanzmärkte auswirken könnten, und betonte die Bedeutung politischer Faktoren bei der wirtschaftlichen Entscheidungsfindung. Darüber hinaus teilt Arthur seine Gedanken zu Aptos und Solana mit und analysiert deren Potenzial im Web 3.0-Bereich.

  • Am Ende der Show präsentierte Arthur seine Prognosen für den zukünftigen Markt und diskutierte die Entwicklungsaussichten von Bitcoin L2 (Second-Layer-Lösung). Er forderte Investoren in der Kryptoindustrie auf, politisch aktiver zu werden, um sicherzustellen, dass ihre Interessen in der politischen Entwicklung berücksichtigt werden.

Was passiert jetzt?

  • Nic Puckrin bringt das aktuelle Chaos auf dem Markt zur Sprache, insbesondere die Volatilität des Yen, die Auflösung von Carry Trades und die Angst vor einer Rezession. Er erinnerte die Zuhörer daran, dass sie bei der Diskussion von Investitionen einen Finanzberater konsultieren sollten.

  • Arthur betonte, dass die Entwicklung des Yen der wichtigste Faktor im aktuellen Markt sei und erwähnte, dass er einen Artikel über die japanische Wirtschaft geschrieben habe.

Japanische Wirtschaft und Geldpolitik

  • Arthur erläutert die Auswirkungen der vierteljährlichen Refinanzierungsankündigungen des US-Finanzministeriums auf die Marktliquidität. Er wies darauf hin, dass das Finanzministerium im zweiten Quartal aufgrund von Steuereinnahmen die Emission kurzfristiger Staatsanleihen reduziert habe, was zu einem Rückgang der Marktliquidität geführt habe, was sich wiederum auf die Wertentwicklung von Kryptowährungen ausgewirkt habe. Er geht davon aus, dass sich die Marktliquidität allmählich verbessern wird, da das Finanzministerium in der zweiten Jahreshälfte Staatsanleihen neu ausgibt.

Auflösung des Yen-Carry-Trades

  • Arthur analysierte den Funktionsmechanismus des japanischen Yen-Carry-Trades im Detail und wies darauf hin, dass die Bank of Japan (BOJ) diesen riesigen Carry-Trade durch die Schaffung des japanischen Yen unterstützt. Der Umfang dieser Transaktion erreichte 25 Billionen US-Dollar und ist damit eine der bedeutendsten Transaktionen der Welt. Mit der Abwertung des Yen und dem Aufkommen der Inflation begann die japanische Bevölkerung zunehmend unzufrieden mit der Regierung zu werden, und die BOJ war gezwungen, Maßnahmen zur schrittweisen Normalisierung der Geldpolitik zu ergreifen.

Zukunftsaussichten

  • Arthur glaubt, dass die Auflösung des Yen-Carry-Trades ein struktureller Prozess ist, der sich voraussichtlich fortsetzen wird. Er ist hinsichtlich der künftigen Politik der BOJ vorsichtig und glaubt, dass sie nicht ohne weiteres zu negativen Zinssätzen zurückkehren wird. Er erwähnte auch, dass US-Finanzministerin Yellen und der Vorsitzende der US-Notenbank Powell möglicherweise Geld drucken, um den Übergang der BOJ reibungslos zu unterstützen und die Auswirkungen auf den Markt zu verringern.

Ist das Finanzministerium in die Politik involviert?

Die Politik des Finanzministeriums

  • Bei der Erörterung der Rolle des Finanzministeriums erwähnte Nic den Einfluss von Finanzministerin Yellen und ihre Rolle bei den bevorstehenden US-Wahlen.

  • Arthur sagte, das Finanzministerium sei schon immer eine politische Einheit gewesen, aber das aktuelle politische Klima habe seine Marktmanipulation vor dem wichtigen Wahltermin noch ausgeprägter gemacht. Er ist fest davon überzeugt, dass Yellen alles tun wird, um die Wiederwahlchancen von Vizepräsident Harris zu unterstützen.

Geldpolitik und Wahlen

  • Arthur glaubt, dass das Finanzministerium und die Federal Reserve das genehmigte Liquiditätsaustauschprogramm nutzen könnten, um der Bank of Japan (BOJ) Dollar zur Verfügung zu stellen, um zur Aufrechterhaltung der Marktstabilität beizutragen. Er beschrieb einen möglichen Modus Operandi, bei dem das Finanzministerium US-Staatsanleihen und -Aktien zu Preisen zurückkaufen würde, die den Markt nicht beeinflussen würden, und die Dollars dann Banken und Unternehmen zur Verfügung stellen würde, um sie zu ermutigen, die Vermögenswerte nicht auf dem Markt zu verkaufen.

Zukunftsaussichten

  • Arthur wies darauf hin, dass diese Operation eine allmähliche Aufwertung des Yen ermöglichen kann, ohne den Carry Trade tatsächlich aufzulösen, und gleichzeitig den Anstieg des US-Marktes weiter vorantreibt, wodurch günstige Bedingungen für einen Wahlsieg der Demokratischen Partei geschaffen werden. Er glaubt, dass diese Strategie den Markt stabilisieren und der politischen Welt Vorteile bringen könnte.

Kryptowährungsarbitrage-Handel mit dem japanischen Yen

Yen Carry Trade und Kryptowährungsbeziehung

  • Arthur bestätigte, dass es tatsächlich einige Fonds und Kryptowährungsinvestoren gibt, die in Kryptowährungen investieren, indem sie sich japanische Yen leihen, was eine gängige Praxis ist. Er wies darauf hin, dass viele traditionelle Hedgefonds die niedrigsten Kapitalkosten anstreben und, wenn das Risikomanagement dies zulässt, japanische Yen leihen und die Mittel zum Kauf von Krypto-Assets wie Bitcoin verwenden werden.

Kryptowährung als Anlagevermögen

  • Arthur erwähnte, dass mit dem Zufluss von Yen-Krediten die Liquidität im Kryptowährungs-Ökosystem gestiegen sei. Er wies auch darauf hin, dass der Preis von Bitcoin in japanischen Yen vor einigen Tagen gestiegen sei, was darauf hindeutet, dass diese Handelsstrategie effektiv sei. Wenn die Bank of Japan weiterhin Nullzinsen beibehält, wird die Aufnahme japanischer Yen und die Investition in Bitcoin ein sehr attraktives Geschäft sein.

Marktliquiditäts- und Risikomanagement

  • Arthur erklärte weiter, dass Anleger bei einem massiven Risikoabbau im gesamten Finanzökosystem dazu neigen, mehr liquide Vermögenswerte wie Kryptowährungen zu verkaufen, als weniger liquide Vermögenswerte wie Gewerbeimmobilien. Er betonte, dass die Liquidität von Kryptowährungen sie in Zeiten von Marktturbulenzen zum bevorzugten Vermögenswert für Anleger mache.

Liquiditätsprobleme von Ethereum

  • Nic erwähnte die jüngsten Rücknahmen bei Ethereum und fragte, ob dies mit der Auflösung des Carry Trades im japanischen Yen zusammenhänge.

  • Arthur ist der Ansicht, dass dies möglicherweise damit zusammenhängt, dass einige große Händler den Markt verlassen. Insbesondere im aktuellen Marktumfeld entscheiden sich viele Anleger möglicherweise für eine Reduzierung des Risikos, was zu Liquiditätsveränderungen führt.

Altcoins, Bitcoin und Wahlen

Saisonalität des Kryptomarktes und die Leistung von Bitcoin

  • Nic sprach über den „Bullenlauf“ auf dem Kryptomarkt und stellte die Frage, ob Bitcoin noch vor Jahresende auf sein Allzeithoch zurückkehren wird.

  • Arthur glaubt, dass alles von der Marktlage abhängt. Er sagte, dass ein Rückgang des US-Aktienmarktes um mehr als 20 % die Aufmerksamkeit der Behörden, insbesondere von Finanzministerin Yellen, auf sich ziehen würde, da dies Auswirkungen auf die bevorstehenden Wahlen haben könnte.

Der Einfluss der Börse auf die Wähler

  • Arthur wies darauf hin, dass wohlhabende Babyboomer-Wähler bei der Wahl eine wichtige Rolle spielen. Wenn sie bei ihren Aktieninvestitionen erhebliche Verluste erleiden, könnte sich dies auf ihr Abstimmungsverhalten auswirken. Er betonte, dass im Falle einer Finanzkrise während der Wahl die Wähler mit der aktuellen Regierung unzufrieden sein oder sich sogar dafür entscheiden könnten, nicht zu wählen, was ein potenzielles Risiko für die Demokratische Partei darstellt.

Staatliche Einkommens- und Kapitalertragssteuer

  • Arthur erwähnte auch, dass die US-Regierung stark auf Kapitalertragssteuern angewiesen sei, um ihre Steuereinnahmen zu stützen, insbesondere in Staaten wie Kalifornien, wo die Wertentwicklung von Technologieaktien direkten Einfluss auf die Finanzlage des Staates habe. Wenn daher der Aktienmarkt fällt und die Einnahmen aus der Kapitalertragssteuer zurückgehen, wird sich das Haushaltsdefizit der Regierung vergrößern, was die Behörden dazu zwingen wird, Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes zu ergreifen.

zukünftige Marktreaktion

  • Arthur prognostizierte, dass, wenn der S&P und der Nasdaq bis Freitag um 20 % fielen und der Markt am Wochenende volatil sei, am Wochenende möglicherweise einige Maßnahmen ergriffen würden. Sollte sich die Marktkrise kurzfristig allmählich abschwächen und sich an der Situation nicht viel ändern, kann es notwendig sein, ein bis zwei Monate zu warten, bis im Herbst das Marktvertrauen zurückkehrt. Je näher die Wahlen rücken, desto wahrscheinlicher werden die Regierungen aggressivere Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass wohlhabende Wähler mit dem Markt zufrieden sind, und so das Ergebnis beeinflussen.

Kryptowährung und Politik

Die Politisierung von Kryptowährungen

  • Nic erwähnte, dass Kryptowährungen im politischen Umfeld der Vereinigten Staaten immer wichtiger werden und sogar zu einem Schlüsselfaktor bei der Wahl der Wähler geworden sind. Er zitierte einen Artikel von Arthur, in dem eine Szene erwähnt wurde, die er auf einer Party auf Ibiza gesehen hatte, und zog eine Analogie zwischen dem Kampf von Politikern um Krypto-Stimmen und aufmerksamkeitsstarken Mädchen auf Partys.

Interaktionen politischer Kandidaten mit der Kryptoindustrie

  • Arthur glaubt, dass dies riskant sein könnte, wenn der Markt zu hohe Erwartungen an den Sieg eines Kandidaten hat. Er erwähnte, dass Trumps Leistung in der Debatte sehr gut gewesen sei, was seine Chancen, Wähler zu gewinnen, erhöht habe. Da Biden jedoch durch Harris ersetzt wird, könnten Trumps Gewinnchancen sinken, was das Vertrauen in den Kryptomarkt beeinträchtigen könnte.

Strategien der Kryptoindustrie

  • Arthur wies darauf hin, dass zwar sowohl gewählte Demokraten als auch Republikaner irgendwann Schritte unternehmen werden, um ihre Wähler zu unterstützen, die Kryptoindustrie jedoch proaktiver sein und Maßnahmen von politischen Kandidaten fordern sollte, anstatt von ihnen zu erwarten, dass sie ihre Versprechen nach der Wahl einhalten. Er schlug vor, dass Wähler in der Kryptoindustrie die Kandidaten bitten sollten, vor dem Wahltag konkrete Schritte zu unternehmen, um ihre Unterstützung zu gewinnen, anstatt zu hoffen, dass die Kandidaten nach ihrer Wahl etwas unternehmen.

Blick auf die Zukunft

  • Arthur betonte, dass Wähler in der Kryptoindustrie ihre Bedürfnisse klar zum Ausdruck bringen und diese nutzen müssen, um die Politik der Kandidaten bei Wahlen zu beeinflussen. Auf diese Weise kann die Kryptoindustrie eine größere Stimme in der Politik erlangen und sicherstellen, dass ihre Interessen in der Politikgestaltung berücksichtigt werden.

Kryptowährungen und ihre Narrative sind optimistisch

Optimistisch für das Ordinals-Projekt

  • Arthur erwähnte sein kürzlich gestartetes „Airheads“-Projekt und zeigte sich hinsichtlich Ordinals sehr optimistisch. Er glaubt, dass Bitcoin-Inhaber mit der Erholung des Bitcoin-Marktes reicher werden und nach digitalen Vermögenswerten suchen werden, die einen kulturellen Wert verkörpern können. Er betonte, dass sich Ordnungszahlen als digitale Artefakte von Bitcoin wesentlich von herkömmlichen NFTs unterscheiden, was sie auf dem Markt einzigartig attraktiv macht.

Aktuelle Marktchancen

  • Arthur weist darauf hin, dass die derzeit gedrückte Marktstimmung ein ausgezeichneter Zeitpunkt für den Aufbau einer einzigartigen Kunstsammlung sei. Er ermutigt Investoren, nach Originalkunstwerken zu suchen, die bei ihnen Anklang finden, und die Gelegenheit zu nutzen, das Potenzial der Ordinaltechnologie zu demonstrieren.

Folgen Sie den Exchange-Tokens

  • Wenn es um handelbare Altcoins geht, erwähnte Arthur eine Reihe unterbewerteter Protokolle, die Händlern echte Renditen bieten. Er listete Projekte nicht konkret auf, betonte aber, wie wichtig es sei, Protokolle zu finden, die Stablecoin- oder andere Krypto-Erträge bieten. Er erwähnte, dass die Bewertungen vieler Projekte nicht ihren tatsächlichen Wert widerspiegelten, insbesondere angesichts eines allgemeinen Ausverkaufs auf dem Markt.

Das Potenzial von Aptos

  • Arthur erwähnte auch seine Rolle als Berater von Aptos und zeigte sich optimistisch hinsichtlich der Zusammenarbeit des Projekts mit traditionellen Finanzinstituten. Er glaubt, dass die Anwendung von Aptos im Bereich Web 3.0 das Wachstum vorantreiben wird und prognostiziert, dass Aptos in den nächsten zwei bis drei Jahren wichtige Veränderungen in seiner Marktposition erreichen wird.

Zukunftsaussichten

  • Arthur sagte, dass er und sein Team ein umfassendes Modell schreiben, das das Potenzial von Aptos und die Einzelheiten der Zusammenarbeit mit großen Finanzinstituten detailliert beschreibt. Er wird auf der Korea-Konferenz im September weitere Informationen weitergeben und freut sich darauf, bei der Veranstaltung zwischen Korea und Singapur weitere Informationen preiszugeben.

Aptos und Solana

Technologie und Marktakzeptanz

  • Bei der Diskussion von Aptos vs. Solana betonte Arthur, dass beide zwar die Programmiersprache Move verwenden, er jedoch glaubt, dass die Technologie selbst nicht der Schlüsselfaktor ist. Er wies darauf hin, dass letztlich die tatsächliche Nutzung und die Bedürfnisse der Nutzer über den Erfolg einer Kryptowährung entscheiden und nicht technische Kennzahlen wie Transaktionen pro Sekunde. Er glaubt, dass sich Finanzinstitute bei der Umstellung auf Web 3.0 eher auf die tatsächliche Funktionsweise öffentlicher Blockchains als auf technische Details konzentrieren werden.

Die Marktpositionierung von Aptos

  • Arthur erwähnte, dass das Aptos-Team aktiv mit traditionellen Finanzinstituten zusammenarbeitet, um Lösungen bereitzustellen, damit diese Institutionen reibungslos auf On-Chain-Operationen umsteigen können. Er glaubt, dass diese Partnerschaft das Wachstum des Transaktionsvolumens und der Netzwerkgebühren von Aptos vorantreiben wird. Er betonte, dass die Technologie zwar den Entscheidungsprozess beeinflussen könne, der Fokus für den durchschnittlichen Händler jedoch auf der Partnerschaft mit diesen Finanzinstituten und der Art und Weise, wie sie die Plattform nutzen, liegen sollte.

Konkurrenz zu Ethereum

  • Als er über den Wettbewerb zwischen Aptos und Ethereum sprach, wies Arthur darauf hin, dass Ethereum zwar den Markt bei der Ausgabe von RWA (Real World Assets) dominiert, Finanzinstitute jedoch bei der Auswahl einer Blockchain hauptsächlich auf deren erforderliche Funktionen achten. Beispielsweise kann die Art und Weise, wie KYC (Know Your Customer) in der Kette funktioniert, die Wahl einer Institution beeinflussen. Institutionen sind möglicherweise eher geneigt, sich für Aptos zu entscheiden, wenn es in mancher Hinsicht ein besseres Benutzererlebnis bietet.

Zu meidende Kryptobereiche

Vermeiden Sie gehebelten Handel

  • Als Arthur über Krypto-Investitionen sprach, die vermieden werden sollten, wies er zunächst auf die Risiken des Leveraged Trading hin. Er wies darauf hin, dass Anleger keine Hebelwirkung einsetzen sollten, solange sie nicht jederzeit auf den Markt achten und ihre Positionen jederzeit verwalten können. Viele Anleger können bei Marktschwankungen erhebliche Verluste erleiden, insbesondere wenn sie ihre Positionen nicht rechtzeitig überwachen. Er warnte davor, dass kurzfristige Schwankungen auf dem Markt nicht zwangsläufig bedeuten, dass der Wert eines Projekts langfristig sinkt.

Denkweise bei der Investitionsentscheidung

  • Arthur erwähnte, dass Anleger bei Verlusten darüber nachdenken sollten, ob sie ihre Mittel in Projekte mit größerem Potenzial investieren, anstatt einfach darauf zu warten, dass ihr Kapital zurückerhalten wird. Er glaubt, dass das Halten von Vermögenswerten mit schlechter Performance zu entgangenen Opportunitätskosten führen kann. Wenn ein Investor beispielsweise bei einem bestimmten Projekt Geld verliert, es aber gleichzeitig andere Projekte gibt, die in den kommenden Monaten deutlich steigen könnten, kann es sinnvoller sein, das Portfolio rechtzeitig anzupassen.

Achten Sie auf den Ausgabezeitpunkt und die Marktleistung von Token

  • Arthur wies darauf hin, dass Anleger sich auf den Zeitpunkt der Ausgabe eines Tokens und die Marktleistung konzentrieren sollten und nicht nur auf die Branche oder das Narrativ, zu dem er gehört. Er sagte, dass viele Token mit hoher Marktkapitalisierung ausgegeben würden, es ihnen aber an Nutzerbasis und Wachstumspotenzial fehle, was sie zu einer Herausforderung machen würde, wenn sich der Markt erholt. Er rät Anlegern, sich auf neue Projekte zu konzentrieren, die in vergangenen Marktzyklen unterdurchschnittlich abgeschnitten haben, im aktuellen Marktumfeld jedoch möglicherweise eine bessere Leistung erbringen.

Vermeiden Sie überteuerte Projekte

  • Arthur erwähnte ausdrücklich, dass Projekte, die im Zyklus 2021 hohe Bewertungen erreicht haben, möglicherweise größeren Risiken ausgesetzt sind, wenn ihnen derzeit entsprechende Nutzer- und Wachstumsindikatoren fehlen. Investoren in diese Projekte sollten einen schrittweisen Ausstieg in Betracht ziehen und ihre Mittel in aufstrebende Projekte investieren, die eine bessere Leistung erbringen.

vorhersagen

Bitcoin-Preisvorhersage

  • Bei der Erörterung der Zukunft von Bitcoin gab Arthur ein grobes Kursziel an und sagte voraus, dass Bitcoin 100.000 US-Dollar erreichen werde. Er erwähnte, dass die Preise in einer Spanne von jeweils 5.000 US-Dollar schwanken könnten, und betonte, dass Veränderungen auf dem Markt durch eine Vielzahl von Faktoren beeinflusst werden könnten, darunter wirtschaftliche Bedingungen und politische Änderungen.

politische und wirtschaftliche Auswirkungen

  • Arthur erwähnte, dass die aktuelle politische Situation in den Vereinigten Staaten den Markt beeinflussen könnte, insbesondere im Hinblick auf die bevorstehenden Wahlen. Er glaubt, dass Vizepräsident Harris der leichte Favorit ist, aber wenn es vor der Wahl zu einer Finanzkrise kommt, werden Trumps Chancen steigen. Er betonte, dass die Marktleistung (wie der S&P 500 Index) und Wirtschaftsindikatoren (wie die Ölpreise) wichtige Referenzen für die Beurteilung des Wahlergebnisses sein werden.

Unterstützen Sie das Bitcoin-Ökosystem

  • Arthur sprach über seine Unterstützung für Bitcoin und erläuterte seine Beteiligung am Open-Source-Finanzierungsprogramm „Maelstrom“. Er sagte, dass der Erfolg von Bitcoin direkt mit seinem Vermögen zusammenhängt, und hofft daher, das Bitcoin-Ökosystem durch die Finanzierung von Forschung und Projekten zu stärken. Er glaubt, dass es in der Verantwortung jedes Inhabers liegt, in die Zukunft von Bitcoin zu investieren, um zu verhindern, dass große Finanzinstitute (wie Blackstone und Vanguard Group) die Dominanz von Bitcoin kontrollieren.

So nehmen Sie am Förderprogramm teil

  • Arthur bietet Informationen zur Teilnahme am Maelstrom-Stipendienprogramm. Er erwähnte, dass Interessierte sich über die offizielle Website um eine Finanzierung bewerben können, alle Vorschläge von Jonathan Beer bewertet werden und die Empfänger etwa im September benachrichtigt werden. Er forderte alle dazu auf, sich aktiv zu beteiligen, um die weitere Entwicklung von Bitcoin voranzutreiben.

Bitcoin L2

Das Potenzial von Bitcoin L2

  • Als Arthur über die Nachhaltigkeit von Bitcoin sprach, zeigte er sich optimistisch hinsichtlich der Entwicklung von Bitcoin L2 (Second-Layer-Lösung). Er glaubt, dass die L2-Technologie den Wert von Bitcoin steigern wird, insbesondere da die Belohnungen der Miner allmählich sinken und die Transaktionsgebühren ausgeglichen werden müssen.

  • Arthur erwähnte, dass er als Berater für ein L2-Projekt namens Mezzo fungiert und glaubt, dass diese Technologien in der Lage sein werden, intelligente Verträge und dezentrale Finanzierung (DeFi) auf Bitcoin zu implementieren.

Sicherheit und Verfügbarkeit

  • Arthur betonte, dass einige Kernentwickler L2-Lösungen zwar misstrauisch gegenüberstehen, er aber der Meinung ist, dass die Sicherheit des Netzwerks oberste Priorität habe. Er wies darauf hin, dass Ordinalzahlen zwar von manchen als Müll und Spam auf der Blockchain kritisiert wurden, dieser „Müll“ jedoch tatsächlich Transaktionsgebühren zahlt und so den Betrieb des Netzwerks unterstützt. Er glaubt, dass ähnliche Möglichkeiten geschaffen werden sollten, damit DeFi-Anwendungen in der Kette existieren und für ihre Nutzung bezahlen können.

Vermeiden Sie es, Ethereum zu werden

  • Arthur warnte davor, dass Bitcoin nicht in die Situation von Ethereum geraten sollte. Er erwähnte, dass Ethereum, als es 2016 mit dem DAO-Hack zu kämpfen hatte, seine Eigenschaften als Währung durch einen Hard Fork opferte, um das Projekt zu retten. Er glaubt, dass Ethereum als dezentrales Computing und nicht als Währung positioniert ist, weshalb der Widerspruch zwischen beiden seine Entwicklung zu einer Herausforderung macht.

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