In einer beispiellosen Veränderung der Marktdynamik haben der technologielastige NASDAQ Composite und der Small-Cap-Index Russell 2000 die größte Performancelücke aller Zeiten erlebt, eine Divergenz, die sich über drei Jahrzehnte erstreckt. Diese Diskrepanz ist weitgehend von der politischen Landschaft und den jüngsten wirtschaftlichen Trends beeinflusst.
Politische Winde begünstigen kleine Unternehmen
Die Wahl Donald Trumps und die Möglichkeit eines Siegs der Republikaner im Repräsentantenhaus und im Senat haben bei kleinen Unternehmen für Optimismus gesorgt. Trumps Politik, die unter anderem niedrigere Steuern und weniger Regulierungen umfasst, wird als vorteilhaft für kleinere Unternehmen angesehen, die traditionell das Rückgrat der amerikanischen Wirtschaft bilden. Dieser politische Wandel hat eine bemerkenswerte Umschichtung von Large-Cap-Technologiewerten hin zu Small-Cap-Aktien ausgelöst.
Ertragsentwicklung: Big Tech vs. Small Caps
Die großen Technologieunternehmen haben in den letzten Quartalen beeindruckende Ergebnisse erzielt und den NASDAQ in neue Höhen getrieben. Laut dem Strategieteam von JPMorgan wird ein weiteres „Monsterquartal“ erwartet. Schätzungen gehen für das zweite Quartal von einem Gewinnwachstum des S&P 500 von 9,7 % aus – das höchste annualisierte Wachstum seit Ende 2021.
Im Gegensatz dazu verzeichnete der Russell 2000 in den letzten fünf Quartalen schwache Gewinne. Obwohl für den jüngsten Zyklus höhere Gewinne bei den Small Caps prognostiziert werden, dürften diese Gewinne die jüngste Rallye bei den Small Caps nicht aufrechterhalten. Die erhebliche Gewinnlücke unterstreicht die Performance-Differenz zwischen dem NASDAQ und dem Russell 2000.
Marktliquidität und Konjunkturindikatoren
Angesichts der steigenden Liquidität und der robusten Erträge von Technologieaktien mit großer Marktkapitalisierung könnten die Märkte nach einer kurzen Pause eine anhaltende Aufwärtsdynamik erleben. Sowohl der NASDAQ Composite als auch der S&P 500 profitieren von ihrer starken Gewichtung in Technologiegiganten. Für die Bestimmung der Marktrichtung werden jedoch kommende Wirtschaftsindikatoren wie die am Freitag veröffentlichten Personal Consumption Expenditures (PCE) und der Beschäftigungsbericht sowie die Aussage der Federal Reserve nächste Woche von entscheidender Bedeutung sein. Diese Berichte werden wichtige Erkenntnisse über Inflation, wirtschaftliche Gesundheit und zukünftige Prognosen liefern.
Verschiebung der Markttrends
Der jüngste Ausverkauf an den Märkten, der teilweise durch eine Umschichtung in Small Caps verursacht wurde, war aufgrund der überkauften Bedingungen in technologielastigen Durchschnittswerten zu erwarten. Der Mordanschlag, der die Wahrscheinlichkeit eines von den Republikanern kontrollierten Kongresses und Präsidenten dramatisch erhöhte, markierte den Beginn dieser Verschiebung. Historisch gesehen gedeihen kleinere Unternehmen unter republikanischer Führung, die oft wirtschaftsfreundliche Maßnahmen priorisiert.
Darüber hinaus heizen die anhaltenden Trends zur quantitativen Lockerung (QE) die Inflation weiter an. Der Nutzen von KI und die hohe Wahrscheinlichkeit eines Wahlsieges der Republikaner im kommenden Wahljahr unterstützen die aktuelle Marktdynamik zusätzlich.
Federal Reserve und globale Liquidität
Angesichts der niedrigeren Inflation und der steigenden Arbeitslosigkeit wird die Federal Reserve voraussichtlich die Zinsen senken, wie das CME FedWatch angibt, das bis zum Jahresende mit drei Zinssenkungen rechnet. Dieser Trend deutet darauf hin, dass die globale Liquidität, die im Jahr 2024 nachgelassen hat, im weiteren Verlauf dieses Jahres wahrscheinlich steigen wird. Die Zentralbanken müssen möglicherweise die Liquidität erhöhen, um die wirtschaftlichen Herausforderungen zu bewältigen, was den Trend der wachsenden Marktliquidität verstärkt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die rekordverdächtige Leistungslücke zwischen dem NASDAQ Composite und dem Russell 2000 ein komplexes Zusammenspiel politischer Entwicklungen, Ertragsunterschiede und Marktliquidität widerspiegelt. Während die Märkte diese Dynamiken steuern, werden der anhaltende Einfluss der großen Technologieunternehmen und das Potenzial einer republikanisch geführten Regierung für die Gestaltung künftiger Trends entscheidend sein.
Hinzufügen von Engagements bei Small Caps in meinem eToro-Portfolio
Angesichts der aktuellen Marktdynamik und der Möglichkeit politischer Veränderungen zugunsten kleiner Unternehmen habe ich beschlossen, Small Caps in mein eToro-Portfolio aufzunehmen.
Trotz der jüngsten Underperformance von Small Caps gegenüber Large-Cap-Technologiewerten deuten das politische Umfeld und die Wirtschaftsindikatoren auf eine positive Prognose für den Russell 2000 hin.
Die Rotation hin zu Small Caps, die durch die Erwartung niedrigerer Steuern und weniger Regulierung unter einer möglicherweise republikanisch kontrollierten Regierung getrieben wird, stellt eine gute Investitionsmöglichkeit dar.
Mit dieser strategischen Anpassung sollen die erwarteten Vorteile für kleine Unternehmen genutzt und die allgemeineren Marktbedingungen berücksichtigt werden, die kleinere Unternehmen in naher Zukunft begünstigen.
Durch die Einbeziehung von Small Caps in mein Portfolio versuche ich, die potenziellen Erträge zu steigern und die Konzentration technologielastiger Investitionen auszugleichen. So stelle ich sicher, dass ich bei sich verändernden Marktbedingungen eine stärker diversifizierte und robustere Anlagestrategie gewährleiste.
Der Beitrag „Größter Performanceunterschied aller Zeiten: Divergenz zwischen NASDAQ und Russell 2000“ erschien zuerst auf Federica Montella.
Quelle: FedericaMontella.com
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