Der Kapitalflussexperte von Goldman Sachs, Scott Rubner, gab vor der Veröffentlichung der Gewinnberichte der „Big Seven“-Technologieaktien eine „überarbeitete Beobachtung“ der wichtigsten US-Aktienindizes heraus, während BCA Research, der weltweit führende unabhängige Investment-Research-Anbieter, dies seinen Kunden mitteilte dass US-Aktien „bald ihren Höhepunkt erreichen und ein Bärenmarkt beginnen wird“.
Das BCA-Forschungsteam unter der Leitung von Arthur Budaghyan veröffentlichte am Mittwoch einen Bericht für Kunden mit dem Titel „Little Cash On The Sidelines“. Der Bericht wies darauf hin, dass der Grund für den Aktienhöchststand darin liegt, dass die Höhe des „außerbörslichen Bargelds“ von US-Privatanlegern und Investmentgesellschaften einen Rekordtiefstand erreicht hat, was nur auf „unzureichende Feuerkraft“ hinweisen kann.
Budashian eröffnete den Bericht mit der Erklärung, dass der Anteil der außerbörslichen Barmittel an der US-Aktienmarktkapitalisierung auf Rekordtiefs gefallen sei, was auf begrenzte Zuflüsse in Wertpapiermärkte wie Aktien und Staatsanleihen hindeutet.
Vor diesem Hintergrund sagte Budashian: „Der US-Aktienmarkt wird bald seinen Höhepunkt erreichen und auch der Bärenmarkt wird beginnen. Globale Vermögensverwalter sollten Staatsanleihen übergewichten statt Aktien. Darüber hinaus sollte auch Bargeld in US-Dollar angemessen allokiert werden.“
Um die Situation mit OTC-Bargeld zu veranschaulichen, sagte Budashian: „Der Gesamtbetrag der investierbaren Mittel ist in absoluten Zahlen immer noch groß, obwohl er stagniert, da die Fed ihre Bestände reduziert hat, und zwar aufgrund der quantitativen Straffungspolitik der Fed.“ Aufgrund der Geldmenge steht weniger Geld für Investitionen zur Verfügung.
Daraus lässt sich die Schlussfolgerung ziehen, dass der geringe Anteil investierbarer Mittel und die Überbewertung des US-Aktienmarktes zu einem Wendepunkt für das Thema Künstliche Intelligenz werden könnten, um den Aufstieg des Aktienmarktes zu fördern. Gleichzeitig sind auch rekordverdächtige Aktienrückkäufe von Riesenunternehmen wie Apple, Microsoft, Alphabet und Nvidia ein wesentlicher Faktor für die Aufrechterhaltung hoher Bewertungen. Beispielsweise wird der Rückkaufplan von Apple im Jahr 2024 10 % der Rückkäufe ausmachen. Wie bereits erwähnt, behält Rubner von Goldman Sachs eine „korrigierende Beobachtung“ der Aktien bei.
Die Nvidia-Aktien sind seit der Einführung von ChatGPT Ende 2022 um das Siebenfache gestiegen und haben damit zu einer weltweiten Rallye geführt, die von Large-Cap-Aktien angeführt wird. Doch Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Gewinne sowie geopolitische Spannungen und Veränderungen in der globalen Geldpolitik drängen die Märkte dazu, neue Treiber zu finden. Anleger trennen sich von Giganten der künstlichen Intelligenz und schnappen sich schwächelnde Small-Cap-Aktien und defensive Produkte.
Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data