Die Kryptowährungs-Community konzentrierte sich gestern (23. Juli) auf die abendliche Einführung des ETH Spot ETF. Zuvor hatte der Optionsmarkt bereits erhebliche Unsicherheiten eingepreist, was zu einer stark invertierten Volatilitäts-Termstruktur für ETH führte, die vor der Abrechnung des Vortages ihren Höhepunkt erreichte. Rund um die Einführung des ETF wurden Schwankungen bei den Münzpreisen festgestellt, wobei die Marktteilnehmer ihre Ansichten energisch äußerten. Laut Daten von Farside Investors kam es bei Produkten von Grayscale zu erheblichen Rücknahmen, ähnlich wie beim BTC-ETF-Szenario. Die Anleger versuchten wahrscheinlich, Gewinne auszuzahlen oder einfach auf Produkte mit niedrigeren Gebühren umzusteigen. Neue Angebote von Blackrock, Bitwise und Fidelity zogen jedoch gleich bei der Einführung viele Käufer an, was den Kapitalabfluss aus dem ETF von Grayscale ausglich, einige negative Stimmungen abmilderte und bis zum Ende des Tages nur zu einem leichten Rückgang von ETH führte.
Quelle: Farside Investors
Quelle: TradingView
Quelle: Deribit (Stand: 24. Juli, 8:00 UTC)
Bei Betrachtung des Gesamttrends von gestern konnte die realisierte Volatilität von ETH die hohen impliziten Volatilitätsniveaus von bis zu 80 % nicht aufrechterhalten. Nach 10 Uhr begann die ETH-Volatilität steil zu fallen und fiel auf ein Niveau von über 60 % zurück. Der Handel in den letzten 24 Stunden war überwiegend durch Verkaufsvolatilität gekennzeichnet, die sich hauptsächlich auf Optionen konzentrierte, die innerhalb eines Monats auslaufen.
Quelle: SignalPlus. Nach der ETF-Einführung sank der IV kontinuierlich.
Datenquelle: Deribit – Gesamtverteilung der ETH-Handel
Auch für BTC folgte die implizite Volatilitätsstruktur einem ähnlichen Trend wie für ETH, da sich die Unsicherheiten rund um den ETH ETF auflösten. Der starke Rückgang des Front-End-IV verdeutlichte jedoch die hohe Volatilitätsprämie, die bis zum 2. August impliziert war. Wie bereits erwähnt, wartet der Markt mit Spannung auf den Bitcoin Summit 2024. Sollte Präsidentschaftskandidat Donald Trump auf dem Gipfel tatsächlich vorschlagen, die Rolle von Bitcoin in den US-Wirtschaftsreserven zu erhöhen, würde dies wahrscheinlich einen Aufwärtstrend auslösen. Tatsächlich zeigt die Handelsaktivität der letzten 24 Stunden einen signifikanten riskanten Fluss für den 2. August 2024, mit bemerkenswerten Käufen von 74.000/76.000 Calls und Verkäufen von 66.000 Puts, wodurch eine hohe Volatilitätsschiefe von etwa 5 % für BTC im mittleren bis hinteren Bereich erhalten bleibt.
Quelle: SignalPlus. Seit dem 2. August hat sich die Volatilitätsschiefe von BTC deutlich in Richtung Call-Optionen verschoben.
Datenquelle: Deribit, Gesamtverteilung des ETH-Handels, 2. August, 24. Verteilung des Handels
Quelle: Deribit Block Trade
Quelle: Deribit Block Trade
