Wall-Street-Strategen sagen, dass der US-Dollar tatsächlich stärker werden wird, wenn er als Präsident wiedergewählt wird, auch wenn der Republikaner Trump kürzlich erklärt hat, dass er einen schwächeren Dollar bevorzugen würde.
Die Deutsche Bank sagte in einem Bericht, dass es „sehr schwierig“ sei, den Dollar künstlich zu schwächen, da dafür Interventionen in Billionenhöhe oder die Umsetzung von Maßnahmen erforderlich wären, die darauf abzielen, große Kapitalabflüsse aus den Vereinigten Staaten zu fördern. Morgan Stanley besteht darauf, dass die von Trump vorgeschlagenen Maßnahmen den Dollar in die Höhe treiben werden, während Barclays seinen Kunden rät, die jüngste Dollarschwäche auszunutzen, um wieder Long-Positionen beim Greenback einzugehen.
Die Prognosen der Strategen basieren auf den jüngsten Reden von Trump, in denen er sagte, ein stärkerer Dollar habe die Wettbewerbsfähigkeit der USA beeinträchtigt, eine Ansicht, die er während seiner ersten Amtszeit als Präsident vertreten hatte. Dies hat den US-Dollar unter Druck gesetzt, der gegenüber dem US-Dollar um 1,6 % gefallen ist Index, seit er Ende Juni ein Achtmonatshoch erreichte.
Strategen der Deutschen Bank schrieben in einer Notiz:
„Die Zollpolitik und ihre starken Auswirkungen auf den Dollar werden den Markt eher dominieren als Maßnahmen, die auf eine Abwertung des Dollars abzielen.“
Der US-Dollar-Index fiel am Montag leicht, da Händler die Auswirkungen von Bidens Rückzug aus dem Präsidentschaftswahlkampf abwogen, aber der Index ist in diesem Jahr bisher immer noch um mehr als 3 % gestiegen.
Thierry Wizman, globaler Devisen- und Zinsstratege bei Macquarie, sagte, dass es „unwahrscheinlich ist, dass er im November eine deutlich bessere Leistung gegenüber Trump erzielen wird“, wenn man Harris als wahrscheinlichen Kandidaten der Demokraten ansieht.
„Im Moment scheinen Trumps Chancen gegen Harris also mehr oder weniger die gleichen zu sein wie gegen Biden, obwohl sich das ändern könnte. Wenn Trump zurückkommt“, schrieb Wizman am Montag in einer Notiz. Zurück im Weißen Haus werden die Renditen der Staatsanleihen steigen höher als unter Harris, und der Dollar könnte auch stärker werden, da Trump 2.0 aufgrund der Einwanderungsbeschränkungen, der Erhöhung der Zölle und der Verlängerung des Tax Cuts and Jobs Act von 2025 zu einer höheren Inflation führen wird.
Barclays sagte, dass andere langfristige Treiber, wie etwa die Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums, den Dollar weiterhin stützen würden. „Selbst für sich genommen reichen die Zollrisiken aus, um eine Erholung des Dollars zu unterstützen“, schrieben Barclays-Strategen, darunter Themistoklis Fiotakis, in einer Notiz.
Morgan Stanley-Stratege James Lord sagte, die Debatte über die Aussichten des Dollars habe sich nach Trumps jüngsten Äußerungen über einen schwächeren Dollar intensiviert, er beharre jedoch weiterhin darauf, dass Zölle zu einem stärkeren Dollar führen würden. Vor allem, wenn Vergeltungsmaßnahmen der Handelspartner die weltwirtschaftlichen Risiken erhöhen.
„Wir glauben, dass die Anleger im Allgemeinen unsere Ansicht teilen, dass der Dollar aufgrund der Einführung von Handelszöllen wahrscheinlich steigen wird“, schrieb Lord am Montag in einer Notiz.
Während Trump auch versuchen könnte, den Dollar zu schwächen, indem er die Unabhängigkeit der Fed einschränkt, wäre dieser Ansatz angesichts des Sonderstatus des Dollars und der staatlichen Gewaltenteilung eine große Herausforderung.
Dario Perkins, Geschäftsführer von TS Lombard, sagte: „Obwohl es ein guter Anfang ist, die Glaubwürdigkeit der Fed zu untergraben, steht die US-Regierung bei der Abwertung ihrer Währung vor größeren Herausforderungen als andere Regierungen. Der US-Dollar ist die Reservewährung der Welt, die den US-Dollar ausmacht.“ „Grundsätzlich gibt es strukturelle Käufe.“
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