Der Stablecoin-Emittent Circle hofft auf Änderungen bei der künftigen Regulierung der Märkte für Krypto-Assets in der Europäischen Union.

„MiCA bringt tatsächlich eine Menge Risiken für Banken mit sich“, sagte Jeremy Allaire, CEO von Circle, letzte Woche Reportern in Brüssel.

Besonders besorgniserregend seien seiner Meinung nach die Bestimmungen des MiCA zu Rücklagen.

MiCA verlangt von Unternehmen, die an eine Fiat-Währung gekoppelte Stablecoins ausgeben, dass sie 30 Prozent ihrer Reserven in bar auf mehreren EU-Bankkonten halten, bei bedeutenden E-Geld-Tokens bis zu 60 Prozent.

„Die Bankeinlagen bringen Kreditrisiken und Kontrahentenrisiken mit sich“, sagt Patrick Hansen, Leiter der EU-Strategie und -Politik bei Circle – ein Problem, das seiner Aussage nach auch von den Regulierungsbehörden der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde anerkannt wird.

„Die Mindestreserveanforderungen von MiCA werden definitiv Teil der Zwischenüberprüfung im nächsten Jahr sein und dann in zwei oder drei Jahren endgültig der MiCA-Überprüfung entsprechen“, sagte Hansen.

Einige Experten gehen davon aus, dass die aktuelle Gesetzgebung durch eine MiCA-II-Verordnung ergänzt und um weitere Bestimmungen zum dezentralen Finanzwesen ergänzt wird.

E-Geld-Lizenz

Circle ist vor allem für die Ausgabe des an den Dollar gekoppelten USDC mit einer Marktkapitalisierung von rund 34 Milliarden Dollar bekannt – der zweitgrößten Stablecoin der Welt nach Tethers USDT.

Die französische Bankenaufsicht genehmigte Circle am 1. Juli die Lizenz als E-Geld-Institut, unmittelbar nachdem das MiCA-Regime für Stablecoins in Kraft trat.

Dadurch ist der Stablecoin-Emittent MiCA-konform.

Herausforderungen für Banken

Einige in der Branche befürchten, dass es nicht gelingen wird, genügend Bankpartner zu finden, um die erforderlichen Reserven zu halten.

„Für Unternehmen unserer Branche war es absolut schwierig, konstante Bankbeziehungen aufrechtzuerhalten“, sagte Allaire.

Die Bankenkrise im Jahr 2023 – mit dem Zusammenbruch des kryptofreundlichen Trios Silvergate Capital, Signature Bank und Silicon Valley Bank – hat dem Ruf der Digitalvermögensbranche bei der Suche nach Bankpartnern nicht geholfen.

Britische Banken verbieten häufig pauschal die Zusammenarbeit mit Kryptounternehmen.

Doch der Circle-Gründer sagte, das Bankgeschäft sei für das Unternehmen kein Problem gewesen, da es auf „mehrere große global systemrelevante Banken (…) in jeder wichtigen Region“ angewiesen sei.

Er hat nicht angegeben, um welches.

Banken haben einen Vorteil, wenn sie im Rahmen von MiCA Kryptodienste anbieten, was Kredit- und E-Geld-Instituten einen Vorsprung beim Umgang mit digitalen Vermögenswerten verschafft.

„Die Banken selbst wollen viel stärker in diese Branche einsteigen“, sagte Allaire.

Europäische Banken waren an der Ausgabe von Stablecoins, der Bereitstellung von Zugang zu digitalen Vermögenswerten und der Entwicklung innovativer Zahlungswege interessiert.

Doppelte Ausgabe

Aufgrund der neuen Stablecoin-Bestimmungen der EU musste Circle seine USDC-Emission auf die Rechtsräume beiderseits des Atlantiks aufteilen und sich mit weltweiten Rücknahmen befassen.

„USDC wird jetzt von zwei großen Jurisdiktionen mit zwei unterschiedlichen Aufsichts- und Auflagensystemen herausgegeben“, sagte Allaire. „Und wir haben die Aufsichtsbehörden dazu gebracht, dem zuzustimmen, was eine sehr große Sache ist.“