Brent-Rohöl wird seit Ende 2022 in einer engen Spanne von 75 bis 90 US-Dollar pro Barrel gehandelt, da Produktionskürzungen der OPEC+ eine Preisuntergrenze festlegten, während große Mengen an ungenutzter Kapazität, Nachfrageunsicherheit und westliche Sanktionen einen bahnbrechenden Anstieg des Marktes behinderten.
Eine Reihe schrittweiser Produktionssteigerungen durch die OPEC+ ab Anfang 2021 hob die während der Corona-Epidemie erzielte historische Vereinbarung zur Produktionsreduzierung auf, doch die Allianz kündigte im Oktober 2022 einen neuen Plan zur Produktionsreduzierung an und hat die Produktion seitdem weiter reduziert.
PVM-Ölanalyst Tamas Varga sagte: „Das Bedürfnis der OPEC+, die Preisstabilität aufrechtzuerhalten, die steigenden Hoffnungen auf eine niedrigere Inflation und die Aussicht auf mögliche Zinssenkungen haben jedes Mal für Unterstützung gesorgt, wenn die Ölpreise unter 80 US-Dollar fielen.“
UBS-Analyst Giovanni Staunovo wies darauf hin, dass die OPEC+ aufgrund von Produktionskürzungen über erhebliche Kapazitätsreserven verfügt, was den Aufwärtstrend der Ölpreise begrenzt.
Die Internationale Energieagentur (IEA) schätzt, dass die Reservekapazität der Organisation mit 5,8 Millionen Barrel pro Tag ein Allzeithoch erreicht hat, was fast 6 % des weltweiten Ölverbrauchs entspricht, wobei die Reservekapazität Saudi-Arabiens und der Vereinigten Arabischen Emirate 3,3 Millionen Barrel pro Tag erreicht Bei Emirates sind es 1 Million Barrel pro Tag, bei Irak sind es 600.000 Barrel pro Tag.
Dies bedeutet auch, dass die Konflikte im Nahen Osten dieses Jahr nur begrenzte Auswirkungen auf die Ölpreise haben werden. Der Konflikt im Nahen Osten stützt typischerweise die Ölpreise, da Bedenken hinsichtlich der Gefahr von Versorgungsunterbrechungen in der Region bestehen.
„Die Menschen preisen nicht einmal eine enorme Risikoprämie im Nahen Osten ein, die die von Saudi-Arabien angeführte OPEC+ bewältigen kann“, sagte Aldo Spanjer, Analyst bei BNP Paribas.
Auch die Unsicherheit über das Nachfragewachstum hat den Preisanstieg begrenzt.
Julius Bär-Analyst Norbert Ruecker sagte: „Heute sehen wir einen gut versorgten Ölmarkt mit einer ziemlich deutlichen Nachfrageflaute aus der westlichen Welt und den Schwellenländern in Asien.“
Auch Helima Croft, Analystin bei RBC Capital Markets, glaubt: „Derzeit gibt es keinen offensichtlichen Angebotsmangel, und der Markt hat die beiden weiterhin tobenden Kriege tatsächlich hinter sich gelassen.“
Der Krieg zwischen Israel und der Hamas hat zu keiner Unterbrechung der Ölversorgung in der Region geführt, seine Auswirkungen beschränkten sich auf Schiffe, die aufgrund von Angriffen der Huthi-Rebellen im Jemen das Rote Meer meiden.
Die Sanktionen des Westens gegen Russland und die Preisobergrenzen der EU hatten nur begrenzte Auswirkungen auf die russischen Rohöl- und Kraftstoffexporte, da China und Indien als neue Käufer auftraten.
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