Nach einem kurzen Aufeinandertreffen mit der Marke von 63.800 USD am 1. Juli erlebte der Bitcoin-Preis (BTC) einen deutlichen Abschwung und erreichte am 4. Juli einen Tiefstand von 56.746 USD. Dieser dreitägige Rückgang stellte einen Rückgang von 11 % gegenüber seinem Höchststand dar, und trotz der Bemühungen, die Unterstützung von 58.000 USD zurückzuerobern, liegt der Bitcoin-Preis immer noch 21,5 % unter seinem Allzeithoch von 73.757 USD, das am 14. März verzeichnet wurde.

Dennoch deutet die Nachfrage nach Bitcoin-Derivaten und Stablecoins in China darauf hin, dass die Händler nicht bereit sind aufzugeben, was auf eine mögliche Fortsetzung des Bullenmarktes im Jahr 2024 hindeutet.

Der Bitcoin-Preis stürzte ab, während der S&P 500 und Gold sich ihren Allzeithochs nähern

Der S&P 500-Index erreichte am 3. Juli ein neues Allzeithoch und Gold blieb knapp 4 % unter seinem Rekordhoch von 2.450 USD am 19. Mai. Der Aufschwung am Aktienmarkt wurde durch über den Erwartungen liegende Unternehmensgewinne und die wachsende Erwartung von Zinssenkungen durch die US-Notenbank im Laufe des Jahres 2024 vorangetrieben. Dieses Szenario unterstreicht, dass der Abschwung am Kryptowährungsmarkt nichts mit der allgemeinen Nachfrage nach risikoreicheren Vermögenswerten oder alternativen Investitionen zu tun hat.

Darüber hinaus ist die Rendite 5-jähriger US-Staatsanleihen in den letzten vier Wochen bei 4,33 % geblieben, was darauf hindeutet, dass es keine Bewegung in Richtung „Flucht in Qualität“ gibt, bei der Anleger normalerweise in sicherere Anlagen strömen. Dieser Trend würde normalerweise zu einem Rückgang der Renditen führen, da die Nachfrage nach staatlich gesicherten Anleihen steigt und Inflationsängste die Händler dazu veranlassen, nach höheren Renditen zu suchen. In letzter Zeit ist jedoch keine dieser Verschiebungen eingetreten, sodass der vierwöchige Rückgang von Bitcoin um 19 % ohne Unterstützung durch breitere makroökonomische Trends auskommt.

Trotz des starken Verkaufsdrucks haben sich Bitcoin-Wale und Market Maker widerstandsfähig gezeigt, wie zwei wichtige Derivate-Kennzahlen belegen.

Die Kennzahlen für Bitcoin-Derivate bleiben neutral, während die Nachfrage nach Stablecoins in China steigt

Professionelle Händler bevorzugen oft Monatsverträge, da sie keinen Finanzierungssatz beinhalten. In einem neutralen Markt werden diese Verträge normalerweise mit einem Aufschlag von 5 bis 10 Prozent gehandelt, um ihre längeren Abwicklungsfristen auszugleichen.

Die Daten zeigen, dass die BTC-Futures-Prämie am 4. Juli auf 7,5 % fiel, aber im neutralen Bereich blieb. Bemerkenswert ist, dass sie zuletzt am 2. Juli die bullische 10-%-Schwelle überschritt, was jedoch nur weniger als vier Tage anhielt. Die aktuelle Futures-Prämie ähnelt stark dem Zeitraum zwischen dem 21. und 24. Juni, nach einer 12-tägigen Preiskorrektur von 15 %.

Händler sollten auch die Optionsmärkte berücksichtigen, um die Stimmung der Anleger einzuschätzen. Ein Anstieg der 25%-Delta-Skew-Metrik über 8% deutet auf eine pessimistische Prognose hin, während ein negativer Wert von 8% auf einen erhöhten Optimismus hindeutet.

Derzeit liegt der 25%-Delta-Skew der BTC-Optionen bei 0%, was eine ausgeglichene Preisgestaltung zwischen Call- (Kauf) und Put- (Verkauf) Optionen zeigt. Obwohl dies einen Vertrauensverlust im Vergleich zu den -5% der Vorwoche darstellt, liegt es immer noch im neutralen Bereich. Im Wesentlichen scheint es keine dringende Nachfrage nach Absicherung durch Bitcoin-Optionen zu geben.

Um zu verstehen, ob das nachlassende Interesse an Bitcoin-Futures die allgemeine Marktstimmung widerspiegelt, ist es hilfreich, die Nachfrage nach Stablecoins in China zu betrachten. Normalerweise führt die hohe Einzelhandelsnachfrage nach Kryptowährungen dazu, dass Stablecoins mit einem Aufschlag von 2 % oder mehr über dem offiziellen US-Dollarkurs gehandelt werden. Umgekehrt signalisiert ein Abschlag normalerweise Bärenmärkte.

Die Prämie für Chinas USDC-Stablecoin fiel am 28. Juni unter 1 %, was auf eine stürmische Liquidierung von Kryptowährungsbeständen schließen lässt. Dieser Trend kehrte sich jedoch am 4. Juli um und die Prämie fiel wieder auf neutralere 1,8 %. Diese Erholung deutet auf einen jüngsten Anstieg der Kaufaktivität hin, da Händler Fiat-CNY in Stablecoins umwandeln.

In Anbetracht der Tatsache, dass Bitcoin-Derivate keine bärischen Anzeichen aufweisen, stärken solche Daten die Zuversicht, dass der BTC-Preis wahrscheinlich bald wieder die Unterstützungsmarke von 60.000 USD erreichen wird.

Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsentscheidung birgt Risiken, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidungsfindung ihre eigenen Recherchen durchführen.