Der Markt für Krypto-Assets ist in den letzten 15 Jahren bemerkenswert gewachsen und erreichte 2021 mit über 26.000 gelisteten Kryptowährungen einen Höchstwert von 3 Billionen US-Dollar. Dieses Wachstum hat Privatanleger und vermögende Privatanleger, Family Offices, Universitätsstiftungen und sogar Pensionspläne angezogen.
Der Eintritt renommierter TradFi-Unternehmen wie Goldman Sachs, Fidelity und Blackrock in den Krypto-Bereich unterstreicht die wachsende institutionelle Akzeptanz und Reife digitaler Vermögenswerte und hat eine breitere Marktbeteiligung ermöglicht.
Trotz der starken Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten wird immer noch darüber diskutiert, wie man am besten eine optimale Präsenz erreicht und Risiken verwaltet. Viele Anleger halten Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ether oder haben in Spot-BTC-ETFs investiert, aber es gibt noch eine dritte Option: Krypto-Indexfonds. Diese Fonds bieten eine diversifizierte Präsenz in digitalen Vermögenswerten.
Sie lesen Crypto Long & Short, unseren wöchentlichen Newsletter mit Erkenntnissen, Neuigkeiten und Analysen für professionelle Anleger. Melden Sie sich hier an, um ihn jeden Mittwoch in Ihrem Posteingang zu erhalten.
Erfahrene Anleger erkennen die Notwendigkeit, Portfolios zu diversifizieren, da sie davon ausgehen, dass mit abnehmenden Zuflüssen in Bitcoin-ETFs auch die Volatilität abnehmen wird, was das Potenzial für attraktive risikobereinigte Renditen verringert. Institutionelle Anleger suchen zunehmend nach einem Engagement in einem breiteren Spektrum von Kryptowährungen, das traditionelle Aktienbestände ergänzt, und hier kommen Indexfonds ins Spiel. Krypto-Indexfonds sind Anlageinstrumente, die die Performance eines Korbs verschiedener Kryptowährungen verfolgen und Anlegern ein diversifiziertes Engagement im Markt für digitale Vermögenswerte bieten, ohne dass sie einzelne Kryptowährungen direkt kaufen müssen. Derzeit werden über ein Dutzend Krypto-Indexfonds an Anleger vermarktet, deren verwaltetes Vermögen zwischen 1 Million und mehreren hundert Millionen Dollar liegt.
Historisch gesehen werden gute oder schlechte Nachrichten (idiosynkratisches Risiko) über einen bestimmten Krypto-Vermögenswert in der Regel schnell in den Marktpreis einkalkuliert. Das heißt, dass die aktuellen Marktpreise im Allgemeinen das widerspiegeln, was derzeit über diese Vermögenswerte bekannt ist, wodurch ein gewisses Maß an Preiseffizienz entsteht. Idealerweise müssen Anleger ihre Portfolios häufig neu ausbalancieren, um von Marktbewegungen zu profitieren und die Volatilität zu steuern. Die meisten aktiven Manager bieten jedoch nicht genügend Liquidität für diese häufige Neuausrichtung, weshalb die meisten Anleger sehr kleine Positionsgrößen beibehalten. Angesichts dieser Herausforderungen und der Entstehung des Marktes ist die Einführung einer diversifizierten Indexstrategie für diejenigen sinnvoll, die eine breite Exposition gegenüber diesem Chancenspektrum anstreben.
Kryptowährungsindexfonds bieten institutionellen Anlegern einen optimierten Ansatz, um Zugang zu digitalen Vermögenswerten zu erhalten. Obwohl sie sich normalerweise von Risikokapitalinvestitionen unterscheiden, verfolgen diese Indexfonds eine ähnliche Strategie zur Risikosteuerung durch Diversifizierung. Indem sie in die nach Marktkapitalisierung besten Krypto-Vermögenswerte investieren, bieten sie eine Möglichkeit, einige der Anfangsrisiken zu mindern, die mit einzelnen Kryptowährungen verbunden sind, ähnlich wie Risikokapitalgeber ihre Investitionen auf mehrere Start-ups verteilen, um die hohe Ausfallrate mit dem Potenzial für erhebliche Erfolge auszugleichen.
Eine wichtige Überlegung bei Indexfonds ist die Anzahl der Kryptowährungen, die sie repräsentieren. Während es bisher üblich war, sich für die zehn größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung zu entscheiden, macht eine Ausweitung des Index auf 25 92 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung aus. Einige könnten versuchen, mit den Top 50 noch mehr zu diversifizieren, aber dies würde die Marktkapitalisierungsabdeckung nur geringfügig um 3 % erhöhen.
Die Ausweitung des Universums der in einem Indexfonds enthaltenen Kryptowährungen hat auch Nachteile. Anleger sollten darauf achten, ob ein Indexfonds Meme-Coins enthält, die nur minimale Entwicklungsziele verfolgen und eher als künstlerische Ausdrucksformen oder kulturelle Kommentare angesehen werden. Die mit Meme-Coins verbundene höhere Volatilität macht sie außerdem für ein institutionelles Portfolio ungeeignet.
Langfristige Anleger, die auf Liquidität innerhalb eines Monats verzichten können, können durch das Staking von im Index gehaltenen Vermögenswerten vor einer Verwässerung geschützt werden, da das Münzangebot der Protokolle mit der Zeit wächst. Durch das Staking von Vermögenswerten können Anleger am Transaktionsüberprüfungsprozess von Proof-of-Stake-Blockchains teilnehmen und haben die Chance, Belohnungen zu erhalten, die den Dividendenrenditen von Aktien ähneln.
Da die institutionelle Nutzung digitaler Vermögenswerte weiter voranschreitet, ist es für Anleger unerlässlich, zu beurteilen, wie sie sich am besten in diesem Bereich engagieren und mit vertrauenswürdigen Partnern zusammenarbeiten können, um die Komplexität des Krypto-Ökosystems zu meistern. Obwohl ein Indexfonds nicht die einzige Möglichkeit ist, in digitale Vermögenswerte zu investieren, gibt es starke Argumente dafür, ihn als Grundbaustein für ein institutionelles Portfolio zu betrachten, um ein kontrollierteres und diversifizierteres Engagement zu erreichen.
Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von CoinDesk, Inc. oder seinen Eigentümern und verbundenen Unternehmen wider.