Nejpravděpodobnějšími vítězi v tom všem by mohli být samotní investoři, ačkoli BlackRock, Fidelity a Bitwise mají největší šanci uspět. Cameron & Tyler Winklevoss podali žádost o založení Winklevoss Bitcoin Trust 1. července 2013. Ačkoli to byl román V té době nebyla SEC ani zdaleka připravena povolit burzovně obchodovaný fond (ETF), který investoval do neregulovaného aktiva na neregulovaném trhu. O více než deset let později, tento týden znamená uskutečnění původního cíle dvojčat Winklevossových! První bitcoinové ETF byly autorizovány SEC! The Spot Bitcoin ETF JourneyThe SEC nezamítla žádost Winklevoss Trust až v roce 2017, přestože byla poprvé podána v roce 2013. Za posledních deset let se mluvilo nepohodlí SEC s nekontrolovatelnou povahou kryptoměny a možností podvodu. Navzdory tomu se různí emitenti nadále pokoušeli zavést na trh spotové bitcoinové ETF. Před uvedením na burzu v roce 2015 pro obchodování běžnými investory představil Grayscale v roce 2013 Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) jako soukromý trust přístupný pouze akreditovaným investorům. . Proč lze obchodovat s VOP, když jiné položky nemohou? Obchoduje se na mimoburzovním trhu, kde bylo pro obchodování nutné schválení FINRA, ale schválení SEC není vyžadováno. Vzhledem k její uzavřené trustové struktuře se tržní cena investice může značně lišit od její základní čisté hodnoty aktiv. Vzhledem k tomu, že trust vlastní bitcoin, nabízí expozici vůči kryptoměně v technickém smyslu, ale expozice není přímá ani spolehlivá kvůli prémii nebo slevě na NAV. Podobná překážka ETF zabránila emitentům, včetně Bitwise a VanEck, spustit vlastní nabídky před několika lety. Když CBOE koncem roku 2017 zveřejnila první futures kontrakty na bitcoiny k obchodování, věci se začaly měnit. Poté, co uplynul nějaký čas, aby se zajistilo, že se tyto smlouvy budou skutečně obchodovat, se pozornost přesunula na trh ETF a možnost, že produkt obsahující tyto bitcoinové futures smlouvy bude schválen SEC. Již existovaly desítky burzovně obchodovaných fondů (ETF), které nedržely nic jiného než futures kontrakty. Zavedení bitcoinových futures burzovně obchodovaných fondů (ETF) bylo schváleno SEC v říjnu 2021. ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) byl spuštěn tři dny před druhým ETF, Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), který má následně změnil svůj název na Valkyrie Bitcoin & Ether Strategy ETF. To představovalo výzvu pro emitenty ETF. Výhoda prvního tahu je na trhu ETF obrovská a ProShares nakonec získala všechna aktiva. BITO aktuálně drží více než 1,8 miliardy dolarů z 2,3 miliardy dolarů investovaných do bitcoinových ETF. Výkonnost bitcoinových futures burzovně obchodovaných fondů (ETF) vypadá takto, což je pro investory do ETF problematické. Budoucnost bitcoinových ETF bude téměř vždy zaostávat za výkonem bitcoinů kvůli nákladům spojeným s přechodem na další futures kontrakt až vyprší platnost stávajícího. BITO zaostávalo za bitcoinem o ohromujících 171 % až 151 % marže jen za poslední rok. Spotové bitcoinové ETF jsou proto považovány za zásadní. Pokud plánujete koupit bitcoin, je vhodné investovat do skutečného bitcoinu spíše než do derivátu. SEC by měla mít mnoho příkladů úspěšného obchodování s tímto zbožím v Kanadě a Evropě, aby ji ujistila o jejich potenciálu na americkém trhu. Co bylo upraveno spotová bitcoinová ETF aplikace; delaySEC trvá déle, než se očekává, než se rozhodne, zda schválitSEC odkládá rozhodnutí ještě jednou. ETF není schváleno SEC. Hlavním faktorem bylo ticho. Obavy SEC z podvodu a manipulace zůstaly neochvějné a jejich rádiové mlčení bylo většinou vykládáno jako znamení, že nejsou ochotni čelit problému. Nejpravděpodobnějším výsledkem bylo vždy popření, i když strategie „zdržení místo popření“ vyvolala pouze 5% optimismus.V poslední polovině loňského roku se to změnilo. Ve skutečnosti začala SEC žádat investory, emitenty a další zainteresované strany o vyjádření. Na základě jejich odpovědí, stejně jako SEC, byli emitenti vyzváni, aby podali nebo znovu požádali o své bitcoinové ETF. To byl zlomový bod, který ukázal, že SEC byla otevřená rozhovoru, spíše než aby mlčela. SEC a emitenti se za poslední měsíc nebo dva vyměňovali tam a zpět, přičemž emitenti provedli několik revizí svých záznamů, aby odpověděli na jakékoli obavy, které SEC mohla mít. Dohled (jak budou emitenti monitorovat a řídit manipulaci a podvody) a úschova (kde budou fyzické bitcoiny uloženy) byly dva z hlavních problémů. Hlavním důvodem, proč je v této fázi vypořádání bitcoinových ETF považováno za docela pravděpodobné, jsou diskuse mezi SEC a možnými emitenty bitcoinových ETF. Proč bylo datum 10. ledna tak významné? Stručně řečeno, toto je konečný termín rozhodnutí ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Jednou z prvních stran, která se zaregistrovala do bitcoinového ETF, byla ARK a SEC má lhůtu pro odpověď na podání. 10. leden je pro ARKB posledním dnem. Vzhledem k tomu, že ARKB bylo jediné podání s tímto termínem, vždy existovala šance, že bude jediné schválené ve středu. Domnívám se však, že SEC pozorovala, co se stalo s bitcoinovými futures ETF, kde jedno ETF získalo výhodu a nakonec převzalo kontrolu nad trhem (to se také stalo u blockchainových ETF). Jednoduše řečeno, nechat každého odejít je snazší a spravedlivější. Index bitcoinových ETF a jejich vyhlídkyJe čas prozkoumat každé z povolených bitcoinových ETF a jejich budoucí vyhlídky, když jsme dosáhli cílové čáry. Celkem je jich 11. Vzhledem k tomu, že jsou všechny prakticky stejné v tom, že obsahují bitcoiny, musíme se opravdu pozorně dívat, abychom odhalili rozdíly. Náklady budou hlavním faktorem a emitenti snižovali poměr výdajů až do poslední chvíle, aby mohli konkurovat, takže je zřejmé, že to také pochopili.Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) Když se postavíme proti BlackRock a Fidelity, nemusí se Bitwise jevit jako jasný vítěz, ale z mého pohledu je BITB skutečným černým koněm. V současnosti mají nejnižší poměr výdajů ze všech společností, začínající na 0,20 % s osvobozením od poplatků. Bitwise se specializuje na kryptoměny a spravuje také indexy kryptoměn. Pokud emitent založí celý svůj byznys na kryptoměnách a bitcoinu, věřím, že mnoho investorů se nad tím alespoň trochu zamyslí. Navíc jejich nejnovější soubor obsahuje tento malý nugget. Pantera údajně svěřila společnosti Bitwise devět čísel s odhadovanými hodnotami 3,6 miliardy dolarů. Je možné, že o spolupráci s odborníkem na kryptoměny má zájem více podniků, než se domnívám. Poměr nákladů: 0,20 % (v současnosti 0,00 % s prominutím poplatků) Výhled: GoodARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) Cathie Wood, která s bitcoiny pracovala mnoho let, používá GBTC, aby vystavila své investice do kryptoměny v řadě fondů ARK. Podle jejich současné pozice mají hodnotu asi 80 milionů dolarů a tyto peníze se pravděpodobně brzy převedou na ARKB. Téma rušivé inovace ARK je nepochybně spojeno s bitcoinovým ETF a jeho poměr poplatků 0,21 % je v této doméně mimořádně nízký. ARK to chce vyhrát, protože si za své fondy běžně účtuje 0,75 %, což je místo, kde jsem očekával, že tento fond přijde. Po žalostném výkonu v roce 2022 však třpyt z ARK celkově vybledl, takže bude fascinující sledovat, kolik investorů je připraveno využít šanci na sandboxu Cathie Wood. Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)Pokud nic jiného, ​​Fidelity budou soutěžit ve velikosti a měřítku. I když možná ještě není hlavním účastníkem trhu ETF, společnost spravuje aktiva v bilionech dolarů a využije je k poskytování kryptoměny své současné klientele. Vzhledem k tomu, že Fidelity je stejně známá jako každý správce peněz celosvětově by měl nepochybně čerpat aktiva v situaci, kdy by některý z dalších emitentů na našem seznamu nemusel mít stejný prospěch.Očekávám, že po opadnutí počáteční euforie se FBTC zařadí mezi tři nejlepší bitcoinové ETF, protože se také pohybují. Poměr nákladů: 0,25 % (aktuálně 0,00 % s prominutím poplatků) Výhled: Very GoodWisdomTree Bitcoin Trust (BTCW)I když WisdomTre je v současnosti na devátém místě z hlediska celkových aktiv, je nepochybně oblíbeným emitentem v odvětví ETF; přesto se ETF věnované bitcoinu zdá trochu zvláštní. Přestože firma nabízí fondy obchodované na burze (ETF) zaměřené na kybernetickou bezpečnost, cloud computing a umělou inteligenci, velká většina jejích aktiv v amerických ETF je nyní alokována do široce založených akciových a dluhopisových ETF. To v žádném případě není kritika ETF WisdomTree; ve skutečnosti mě hodně z nich baví. Jednoduše řečeno, věřím, že jsou vhodnější pro průměrného investora a pochybuji, že každý, kdo chce koupit bitcoin, bude zvažovat WisdomTree. Poměr nákladů: 0,30 % (v současnosti 0,00 % s prominutím poplatků) Výhled: GoodInvesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO) Invesco je větší emitent než WisdomTree a myslím, že má větší šanci získat nějaká aktiva ve svém bitcoinovém ETF, nevidím nic, co by je odlišovalo od konkurence. Přestože je první zproštění poplatku chvályhodné, následný poplatek ve výši 0,39 % je řadí do nižších pater žebříčku bitcoinových ETF. Chápeme také, jak se investoři do ETF cítí ohledně svých výdajů. Nebyl bych však šokován, kdyby Invesco fungovalo přiměřeně dobře. Mohlo by dojít k určitému přelévání, protože existuje značné povědomí o názvu, zejména u jejich sady Nasdaq 100 a sousedních ETF. Poměr nákladů: 0,39 % (v současnosti 0,00 % s prominutím poplatků) Výhled: OKValkyrie Bitcoin ETF (BRRR) Valkyrie se již pokusila spustit kryptoměnový burzovně obchodovaný fond (ETF) dříve. Navzdory tomu, že jsou na trhu druhé, jejich futures na bitcoiny ETF je čtvrté největší (pokud nezahrnete 2x futures na bitcoiny ETF). I když dává smysl, že nebyl schopen předběhnout BITO, bitcoinové futures ETF od VanEck a ProShares ho dokázaly překonat i přes jejich mnohem pozdější spuštění. To nevěstí nic dobrého pro malého chlapíka, který se snaží přemoci větší hráče. Co nás vede k přesvědčení, že může konkurovat světovým BlackRocks, Fidelitys a ARK, když jejich bitcoinové ETF všechny spouštějí ve stejnou dobu, pokud to nejde držet krok s většími emitenty, přestože mají náskok. Podle mého názoru Valkyrie čerpá mírná aktiva a přetrvává po krátkou dobu, než bude s největší pravděpodobností utopena. Navíc jejich poplatek patří mezi nejvyšší následující prominutí. Poměr nákladů: 0,49 % (aktuálně 0,00 % s prominutím poplatku) Výhled: Not GoodiShares Bitcoin Trust (IBIT) Toto je jasný favorit na vítězství v soutěži o bitcoinové ETF. Bitcoinový ETF, stejně jako nabídka WisdomTree, je pro BlackRock trochu příliš mimo značku, ale vzhledem k jeho velikosti a výhodám v měřítku je těžké pochopit, jak by IBIT mohl selhat. Než BlackRock prohlásil, že se účastní soutěže, byla pravděpodobnost bitcoinového ETF schválení SEC se zdálo být vzdálené. Nakonec by se dalo předpokládat, že BlackRock musí mít znalosti, které široká veřejnost postrádá, pokud uvažuje o založení bitcoinového ETF. Od té doby, co oznámili své aspirace na bitcoinové ETF, jsou do tohoto procesu velmi zapojeni, takže mohou nebo nemusí mít vnitřní znalosti. BlackRock je jediným emitentem s bitcoinovými ETF hlášeními, o kterých si běžný investor pravděpodobně uvědomuje, protože jde o jméno, které se dostává do novin. Pokud má IBIT zvítězit v soutěži nad tokem aktiv, musí být silným favoritem. Poměr nákladů: 0,25 % (aktuálně 0,12 % s prominutím poplatků) Výhled: ExcellentVanEck Bitcoin Trust (HODL)Podobně jako Invesco a WisdomTree, VanEck je uprostřed ze smečky emitentů, kteří získají dostatek aktiv, aby ospravedlnili svou investici, ale ne tolik, aby se zařadili mezi lídry. Existuje určitá možnost pro rozpoznání jména, protože VanEck byl jedním z prvních emitentů ETF, kteří se pokusili spustit bitcoinové ETF, ale kromě toho nevidím žádný případ. I když může mít největší ticker ze všech, skutečnost, že neexistuje žádné prominutí nákladů, snižuje její šance.Expense Ratio: 0,25 % Výhled: OKFranklin Bitcoin ETF (EZBC) Dělám vše, co mohu, abych zjistil, jak může Franklinovo bitcoinové ETF uspět, ale nikam se nedostanu. Firma je spíše zavedeným správcem aktiv a je pravděpodobně známější pro svůj výběr podílových fondů než její ETF. EZBC je pravděpodobně bitcoinový ETF, o kterém jsou investoři nejméně informováni. Je nepravděpodobné, že by se to prosadilo, pokud investoři o jeho existenci nevědí. Franklin v roce 2017 vydal řadu národních ETF s cílem vést toto odvětví v nízkých nákladech, všechny s cenou 0,09 %. Zatímco několik z nich zaznamenalo určitý úspěch, většina z nich má majetek pod 100 milionů dolarů. Franklinova nízkonákladová strategie mu neumožnila uspět. Nic moc nehučí. Nezdá se, že by to dobře ladilo s ostatními položkami v jejich sestavě. Poplatky se nevrací. Jednoduše to nevidím jako schůdnou cestu k úspěchu. Poměr nákladů: 0,29 % Výhled: PoorHashdex Bitcoin ETF (DEFI) Podobně jako Bitwise se Hashdex specializuje na kryptoměny, které by jim měly poskytnout výhodu, ale tato cena je neúměrná. Mezi běžnými investory nebudou zdaleka tak známí a existuje několik řešení, která jsou o více než 0,5 procenta levnější a poskytují jim lepší možnosti jinde. Ale na základě existujících vztahů vidím, že mnoho kupujících kryptoměn volí Hashdex. , takže možná uspěje víc, než jsem čekal. Poměr nákladů: 0,90 % Výhled: PoorGrayscale Bitcoin Trust (GBTC) Toto je nejzajímavější schválení bitcoinového ETF ze všech. GBTC jasně přechází z uzavřeného trustu, přesto trust již vlastní aktiva ve výši 27 miliard dolarů. Srovnatelné se startem na maratonu na dvacáté míli. Klíčovou otázkou je, jakému vyčerpání bude fond čelit. V oblasti fondů obchodovaných na burze se zdá, že poměr nákladů je nehorázný, ale dává smysl chtít zachovat poměr nákladů 1,5 % na základně aktiv ve výši 27 miliard USD (nezapomeňte, že to byla 2 % před konverzí). Jelikož GBTC byla jedinou bitcoinovou společností na trhu, domnívám se také, že do ní bylo investováno značné množství peněz. Zatímco bitcoinové futures fondy obchodované na burze (ETF) významně neovlivnily trh, mohly by spotové bitcoinové ETF, zvláště když je nabízejí firmy jako Fidelity a BlackRock. Jde o to, jak dlouho se mohou držet toho, co mají, ale já ne. Nevidím čerpání VOP v hodně, pokud vůbec nějaké, čisté nové peníze. Ačkoli ostatní fondy na tomto seznamu pravděpodobně získají svá aktiva, v současné době to bude nepochybně největší zdroj příjmů. Poměr nákladů: 1,50 % Výhled: Velmi dobré Souhrnné informace Emitenti, kteří chtějí získat nejvíce, budou odhaleni v blízké budoucnosti , ale jako skuteční vítězové se musí objevit samotní investoři. Mnoho lidí očekávalo, že spotové bitcoinové ETF přijdou alespoň za 0,50 %, nicméně BITO má stále poměr nákladů 0,95 %. Je opravdu úžasné, že investoři mohou získat okamžitou expozici bitcoinů již za 0,20 % a že mohou také těžit z krátkodobého prominutí poplatků.

Investoři a vývojáři kryptoměn dlouho volali po objasnění a rok 2024 se může ukázat jako bod obratu v politice USA. Kryptoměny se údajně blíží bodu obratu. Trhy, právní a regulační prostředí a ekosystém startupů Web3 věří, že rok 2024 se může ukázat jako jeden z nejvýznamnějších let pro kryptoměny k dnešnímu dni. Shodli se na tom lídři v oboru. Uvidí se, zda by tento vývoj nakonec vyhnal sektor ze zimy k novým výšinám, nebo jej ohrozil. Ale, můj milý čtenáři, nepropadejte panice. I když je nemožné předvídat budoucnost, zejména pokud jde o kryptoměny, nadšenci do kryptoměn hovořili s analytiky v oblasti NFT, financí a politik, aby poskytli vnitřní pohled. Zde je pohled na to, kdy bude regulační jasnost pro kryptoměny v USA, které již prozkoumaly krátkodobé účinky spotového bitcoinového ETF a potenciálního velkého sloučení kryptoměn a tradičních financí. Na konci roku 2023 se svět kryptoměn zaměřil na několik klíčových inovací, které mají potenciál výrazně zvýšit stabilita a rozsah tohoto sektoru. Ale význam veškerého nadcházejícího vývoje závisí na zákonnosti operací pro kryptoměnové společnosti a podnikatele. Vztah americké vlády s kryptoměnovým sektorem je po léta charakterizován občasnými vynucovacími opatřeními a vleklými soudními spory. Ať už v dobrém nebo ve zlém, Miller Whitehouse-Levine, generální ředitel kryptolobbingové firmy DeFi Education Fund, věří, že rok 2024 konečně poskytne tolik potřebnou konzistenci americkému zákonu o kryptoměnách. Whitehouse-Levine řekl nadšencům do kryptoměn: „Bylo mnoho akcí, ale ne moc rozhodnutí." Mnohé však vrcholí. V roce 2024 budou mít změny ve výkonné a soudní moci významný vliv. Mezi významné případy, které jsou naplánovány na soud v roce 2024, patří právní námitka Coinbase proti neochotě SEC poskytnout objasnění svých předpisů týkajících se kryptoměn; blížící se případ před Nejvyšším soudem, který může federálním agenturám, jako je SEC, zbavit pravomoci určovat své vlastní politiky; a vyřešení právního sporu společnosti Ripple s SEC ohledně klasifikace různých kryptoměn jako cenných papírů. Nemluvě o řadě pravidel výkonné agentury, která se objevují a která, pokud budou schválena v roce 2024, by mohla mít ještě dalekosáhlejší účinky: SEC pravidlo, které by zahrnovalo kryptoměnu do své definice „směny“, pravidlo IRS, které by definovalo „zprostředkovatele“ dostatečně široce, aby bylo DeFi nezákonné, a pravidlo ministerstva financí, které by označilo jakýkoli mix kryptoměn za riziko národní bezpečnosti. Whitehouse-Levine uvedl „Tato [rozhodnutí] budou mít zásadní vliv na to, jak bude regulace v USA v budoucnu probíhat v celém odvětví.“ Škála myslitelných výsledků z těch rozhodnutí, která stále čekají, je obrovská. Podle Whitehouse-Levinea velká část americké kryptoměnové ekonomiky selže, pokud například IRS přistoupí ke svým „makléřským“ nařízením a nařízení projde soudním přezkumem. To by v podstatě ukončilo vývoj Spojených států amerických. decentralizované systémy, řekl. Nicméně poznamenává, že pokud by Coinbase zvítězila ve svém právním boji s SEC, Kongres by byl pravděpodobně nucen konečně vidět potřebu jednat a vytvořit regulační rámec pro tento sektor. Ale jak přínosná by tato legislativa byla ? Vedli by a definovali by ji její otevření zastánci nebo stejně prominentní odpůrci? Navíc v kontextu bezprecedentní kongresové dysfunkce, kdy by to vlastně bylo schváleno. Whitehouse-Levine se smířil s realitou, že předpovídat o Kongresu je v podstatě zbytečné. „Nejsem si jistý,“ řekl. více informací.#bitcoin #SEC #regulation #USA #Cryptocurrrency #pokladnice