Zdá se, že globální politika se opět dostává do centra pozornosti, nečekané předčasné volby vypsané francouzským prezidentem Macronem po drtivé porážce jeho spojenců během evropských voleb v minulém týdnu. Zdá se, že výrazné zisky v průzkumech RN/National Rally v zemi (vedené Le Penovou) naznačují úplnou většinu pro krajní pravici 30. června, což zvyšuje riziko případného „Frexitu“ a strašných varování před finanční krizí ze současných financí. ministr.

Zisky strany National Rally znamenají v evropské politice turbulentní období, kdy krajně pravicové strany dosahují značných zisků proti tradičním stoupencům na rostoucím napětí v souvislosti s imigrační politikou a rostoucími životními náklady. V historickém roce demokratických voleb, kdy více než 70 zemí světa pořádá federální volby, získávali pravicoví politici hlasy v Německu, Francii, Nizozemsku, Španělsku, Itálii, Argentině a dalších. Bude to předzvěst dalšího otočení směrem k nacionalistickým otázkám v nadcházejících volbách v USA? Určitě to tak vypadá.

Nálada na trhu se zhoršila hned od začátku, nejprve s francouzskými akciemi a dluhopisy v dopoledních hodinách, pak se rychle přelila na úvěrové trhy, když americké pětileté IG CDS spready zaznamenaly rozšíření o 2,5 - sigma+ v krátké době. Likvidita byla údajně obecně špatná, z Evropy vycházely jednosměrné toky snižující riziko oproti historicky drahým úrovním amerických úvěrů.

Ostatní makroamerická aktiva se z větší části udržela, přičemž SPX a Nasdaq se díky optimismu umělé inteligence pohybovaly poblíž maxim od YTD a (nepochybně) unavený příběh o ztenčování šířky vedení nadále trčí jako bolavý palec. Jinak řečeno, existují zásoby umělé inteligence a pak všichni ostatní.

Ekonomická data rozhodně nepomohla ani v pátek, s ošklivým průzkumem sentimentu UMich, který zaznamenal velký nedostatek titulků 65,6 oproti očekávání 72, což je nejnižší tisk od listopadu. Kromě toho se složka inflačních očekávání také posunula špatným směrem, přičemž klíčový 5–10letý medián zůstal na 3,3 % a průměrná dlouhodobá očekávání raketově vzrostla až na 5,3 % pro nejvyšší tisk od roku 1994. Fuj!

Ceny kryptoměn byly minulý týden slabé, protože sentiment zůstává v útlumu bez katalyzátoru, přičemž poslední 2 týdny byly svědky řady dlouhodobých likvidací v pomalém krvácení. Čtvrtletní výkon byl také slabý s -5% výkonem oproti rozsáhlým ziskům v globálních akciích, komoditách a dokonce i zlatě, přičemž od začátku roku byl registrován znepokojivý pokles nových bitcoinových adres. To je v souladu s naší dlouhou tezí, že současná rally je jiná než předchozí cykly, protože je poháněna především zájmy TradFi o hrst tokenů – nebo opravdu jen BTC. Mezitím se krypto-nativní vliv zmenšuje, protože mnoho „chodců“ přešlo na další nejžhavější věc (AI), a zbývající tvůrci se z velké části zaměřují na zlepšení efektivity blockchainu a kapitálového trhu, což je stále ušlechtilý, ale mnohem dlouhodobější projekt než kryptoměny. obvyklé schémata „zbohatněte hned“. Kdo říká, že kryptoměna přece nemůže vyrůst?